Майор рухається
Заробіток Alphabet Inc. (GOOGL) закінчується сьогодні вдень, а результати виглядають нижчими, ніж очікувалося. Чи повинні інвестори турбуватися про зростання? Я думаю, що є дві причини бути оптимістичними, незважаючи на первісну реакцію на звіт Alphabet: споживчі витрати та широта в групах технологій та програмного забезпечення.
Я певний час кажу, що якщо є одна частина економіки США, де справи йдуть дуже добре, це споживчі витрати. Оскільки споживання становить понад 70% економіки, здоровий споживач - це корисна річ і для підвищення цін на фондовому ринку.
Бюро економічного аналізу (BEA) оприлюднило число споживання в лютому та березні (лютий затягнувся, коли державні установи потрапили у відставку). Зростання місяця за місяць за березень становило 0, 9%, що є дуже хорошим показником. Навіть підлаштовуючи дивовижно низькі показники споживання в грудні, тенденція споживчих витрат комфортно позитивна.
Споживчі витрати, очевидно, є хорошою справою для роздрібної торгівлі та запасів послуг, а також позитивно впливають на технологічний сектор. Поки що цього року програмні компанії були групою з найкращими показниками у секторі з найвищими показниками. Хоча значну частину приросту групи можна віднести до акцій, таких як Microsoft Corporation (MSFT) та Adobe Inc. (ADBE), ефективність менших акцій в решті сектора була аналогічною.
Наприклад, у секторі прикладного програмного забезпечення акції з ринковою капіталізацією від 500 до 10 мільярдів доларів (від малого до середнього рівня) мали середній темп приросту 32% порівняно зі зростанням S&P 500 - 17%.
З мого досвіду, перегляд основної широти ефективності сектора чи групи - це хороший спосіб оцінити ймовірну силу прориву. Якщо мітинг веде дуже мало великих виконавців, потенціал для перекручення або ведмежого звороту набагато більше. На наступному графіку ви можете побачити нещодавній прорив у групі прикладного програмного забезпечення через iShares Tech-Software Sector ETF (IGV).
S&P 500
Високі показники в галузі технологій, банківської справи та роздрібної торгівлі призвели до того, що сьогодні S&P 500 досягнув нових максимумів у внутрішньому дні. Потужний початок тижня хороший тим, що наступні дні можуть бути більш вибагливими, ніж зазвичай, оскільки європейський та китайський ринки закриваються 1 травня на свято Дня праці.
На жаль, хоча S&P 500 також вибув із власної схеми консолідації клинів, широта не була такою сильною на решті ринку. Невеликі ковпачки все ще відстають у середньому, а транспортні запаси мали минулий тиждень після відмови від короткочасного опору.
Такі ринкові умови часто називають "ринком вибору акцій" - загальне припущення полягає в тому, що легше перевершити показники, вибираючи акції з характеристиками зростання, тоді як основні індекси перетягуються групами, що не відповідають результатам. Це концепція, що обговорюється, але в цілому, я вважаю, має сенс скористатися такими періодами, орієнтуючись на сектори з позитивною широтою та доведеним короткостроковим зростанням.
:
4 ключових тенденції 2019 року з вибору найкращих акцій
Чи міф зібрання запасів?
Слабке IPO: що потрібно знати
Показники ризику - ринки, що розвиваються
З точки зору ризику, були помітні поліпшення. Слабкість високооприбуткових облігацій, про яку я обговорював у попередньому випуску радника Chart Advisor, минулого тижня зменшилася, а очікування щодо нестабільності залишаються відносно низькими.
Крива прибутковості казначейства залишається розчаруванням для биків, але якщо переговори між торговими делегаціями США та Китаю пройдуть успішно, інвестори можуть почати цінувати більш короткострокові перспективи зростання процентних ставок. Дискусії щодо торгівлі планується продовжити у вівторок.
На даний момент, я вважаю, що найбільш актуальним питанням, що впливає на рівень ризику на ринку, є відсутність широти в багатьох секторах, як я вже згадував вище, і на міжнародному рівні. Наприклад, хоча S&P 500 заграє з новими максимумами, майже всі основні міжнародні індекси все ще значно нижче максимумів 2018 року або продовжують знижуватися.
Як видно з наступної діаграми, ринки, що розвиваються (як це представлено iShares Emerging Market ETF), не змогли досягти жодного прогресу після того, як 17-го відхилили опір. Якщо ця тенденція продовжиться, потенціал для ралі S&P 500 також починає згасати.
:
Акції можуть тримати ралі
5 способів отримання прибутку на піку бичачого ринку
Spotify стискає шорти, незважаючи на втрати першого кварталу
Підсумок - великий тиждень заробітку та економічних даних
Сьогодні ринок розпочав великий початок із результатами заробітку від Alphabet після закриття ринку та кількості споживчих послуг від Бюро економічного аналізу до відкриття. Торговці з нетерпінням чекають новин про прибутки від Apple Inc. (AAPL) завтра після закриття ринку та чи зможе Mastercard Incorporated (MA) підтвердити здоров'я споживача США, коли він вийде завтра вранці. Незважаючи на свято 1 травня в день праці, дані повинні бути насиченими тижнями.
