Що таке дивідендна політика?
Дивідендна політика - це політика, яку компанія використовує для структурування виплати дивідендів акціонерам. Деякі дослідники вважають, що теорія дивідендів теоретично може бути неактуальною, оскільки інвестори можуть продати частину своїх акцій або портфеля, якщо їм потрібні кошти.
Це "теорія невідповідності дивідендів", і випливає, що виплати дивідендів мають мінімальний вплив на ціну акцій.
Що таке дивіденд?
Розуміння політики дивідендів
Незважаючи на припущення, що дивідендна політика не має значення, вона є доходом для акціонерів. Керівники компаній часто є найбільшими акціонерами і отримують найбільше прибутку від великої дивідендної політики.
Ключові вивезення
- Дивіденди часто є частиною стратегії компанії. Однак вони не зобов'язані виплачувати акціонерам, використовуючи дивіденди. Стабільні, постійні та залишкові - це три види дивідендної політики. Навіть хоча інвестори знають, що компанії не зобов’язані виплачувати дивіденди, багато хто вважає це дзвіночком фінансового стану цієї конкретної компанії..
Більшість компаній розглядають дивідендну політику як невід'ємну частину корпоративної стратегії. Керівництво повинно визначитися з сумою дивідендів, термінами та іншими іншими факторами, що впливають на виплату дивідендів. Існує три види дивідендної політики: стабільна дивідендна політика, постійна дивідендна політика та залишкова дивідендна політика.
Стабільна дивідендна політика
Стабільна дивідендна політика - найпростіший і найчастіше використовується. Метою політики є постійні та передбачувані виплати дивідендів щороку, до чого прагне більшість інвесторів. Незалежно від того, чи прибуток збільшується чи зменшується, інвестори отримують дивіденд. Метою є узгодження дивідендної політики з довгостроковим зростанням компанії, а не з щоквартальною мінливістю прибутку. Такий підхід надає акціонеру більшу впевненість щодо суми та строків дивіденду.
Постійна дивідендна політика
Основним недоліком стабільної дивідендної політики є те, що інвестори можуть не бачити збільшення дивідендів у роки буму. За постійної дивідендної політики компанія виплачує відсоток свого прибутку як дивіденди щороку. Таким чином інвестори відчувають повну мінливість прибутку компанії.
Якщо прибуток зростає, інвестори отримують більший дивіденд; якщо прибуток знижується, інвестори можуть не отримати дивіденд. Основний недолік методу - мінливість заробітку та дивідендів. Важко планувати фінансово, коли дохід від дивідендів дуже мінливий.
Залишкова дивідендна політика
Залишкова дивідендна політика також є дуже мінливою, але деякі інвестори розглядають її як єдино прийнятну дивідендну політику. За допомогою залишкової дивідендної політики компанія виплачує, які дивіденди залишаються після оплати капітальних витрат та оборотних коштів. Цей підхід є мінливим, але він має найбільше сенс з точки зору господарських операцій. Інвестори не хочуть вкладати гроші в компанію, яка виправдовує її збільшений борг необхідністю виплати дивідендів.
Приклад політики дивідендів у реальному світі
Кіндер Морган (KMI) шокував світ інвестицій, коли в 2015 році вони скоротили виплату дивідендів на 75%, що було зумовлене ціною акцій. Однак багато інвесторів знайшли компанію міцною основою і приймають надійні фінансові рішення щодо свого майбутнього. У цьому випадку компанія, що скорочує свій дивіденд, фактично працювала на їх користь, і через шість місяців після скорочення Кіндер Морган побачив, що ціна акцій зросла майже на 25%.
На початку 2019 року компанія знову підвищила виплату дивідендів на 25%, що сприяло зміцненню довіри інвесторів до енергетичної компанії. Станом на 5 травня 2019 року. KMI торгує на рівні 150% своїх мінімумів у 2015 році, при цьому дивідендна доходність 5, 12%.
