Майор рухається
Довгострокові казначейські зобов’язання США продовжують працювати дуже добре на ринку, що рідко трапляється, коли акції зростають. Як я вже декілька разів зазначав у «Раднику діаграм», дохідність, як правило, зростає із запасами, а це означає, що облігації повинні рухатися нижче.
В даний час iShares 20+ Рік США ETF (TLT) формує дуже цікавий бичачий кубок та ручки. Це дещо менша версія тієї ж схеми, яка сформувалася і завершена наприкінці травня, на яку я вказав у випуску Chart Advisor 23 травня.
Я рекомендую використовувати коригування Фібоначчі, прикріплене до верхньої та нижньої частини чашки та ручки, щоб оцінити можливу цінову ціль, яка в цьому випадку становить 134, 17 дол. США, як показано на наступному графіку. Останні два рази, як склалася ця закономірність, ціна акцій ETF перевищила мету, тому це може бути дещо консервативна оцінка.
Бичачий сигнал в цінах облігацій цікавий сам по собі, але він також висвітлює наполегливу проблему зростання цін на облігації на фондовій біржі. Одним із пояснень може бути те, що інвестиції в бізнес значно посилюються протягом останніх трьох місяців, в той час як ця розбіжність погіршується.
Якщо бізнес не інвестує, то вони не займають позики. Якщо банки не бачать великого попиту у позичальників, то процентні ставки падають, що може пояснити багато того, що ми спостерігаємо в цьому кварталі. Ми, мабуть, не будемо точно знати, поки великі банки не почнуть звітувати про свої прибутки на наступному тижні.
Однак, на мою думку, ми можемо сказати, що, незважаючи на високі показники рівня S&P 500, основні основи все ще демонструють деякі тріщини, які можуть погіршитись у короткостроковій перспективі. Скориставшись деякою цією невизначеністю за рахунок інвестицій у виплачувані доходи акцій та облігацій ETF, це може мати сенс диверсифікаційної стратегії.
Рассел 2000
S&P 500 піднявся до нових максимумів у понеділок, коли інвестори відреагували на позитивні коментарі щодо торгових переговорів між США та Китаєм. Однак, незважаючи на те, що набули невеликі шапки, Russell 2000 все ще далекий від своїх попередніх короткотермінових максимумів і ніде не досягає своїх найвищих показників.
Я застосував осцилятор стохастики до наступної діаграми Рассела 2000. Цей показник спочатку був розроблений техніком Джорджем Лейн, щоб оцінити імпульс ціни та знайти бичачі та бичачі розбіжності. Хоча він ще не завершений, ви можете побачити потенціал для ряду вищих максимумів за ціною, яка повинна відповідати падінню максимумів на генераторі (тобто ведмежа розбіжність), яка повинна бути завершена в наступний день-два.
Я хотів би зазначити, що подібний сигнал не є попередником ведмежого ринку, але він часто сигналізує про короткострокове відновлення, яке може повернути ціни до підтримки. Ви можете побачити подібний зразок, який завершився у квітні та травні. Знову ж таки, це попереджувальний сигнал для биків, щоб уважно розглянути їх ризик.
:
Нові способи торгівлі чашкою та ручками
Топ-4 помилок у відновленні Фібоначчі, яких слід уникати
Покладіть дивіденди на роботу у своєму портфелі
Показники ризику - зростання прибутку
Вже в цьому питанні я вказав на два показники ризику, які є трохи бичачими. Підвищення цін на облігації та ведмежий розбіжність заслуговують на увагу, але я очікую, що більш довгострокові орієнтири від заробітку будуть важливішим сигналом.
Історично склалося, що стійким ведмежим ринкам передує негативний квартальний приріст прибутку щорічно. Той факт, що прибуток не знизився в четвертому кварталі 2018 року, є однією з головних причин, коли ринок так різко відскочив у січні-березні цього року.
Ведмежий шок у 2015 році супроводжувався зменшенням темпів зростання заробітку, що ви можете побачити на наступній діаграмі. Зазвичай це ми бачимо, коли ринок обумовлений більш тривалим періодом плоских або негативних торгів. Великим зниженням у першому кварталі 2018 року також передувало негативне зростання у четвертому кварталі 2017 року.
Як я вже згадував, темпи приросту доходів порівняно з аналогічним кварталом попереднього року були ще позитивними у четвертому кварталі 2018 року, але спрямовувалися на негативну територію. Те, що ви ще не можете побачити у підсумковому графіку, - це те, що звіти за перший квартал практично не змінилися в порівнянні з попереднім роком, тому не потрібно багато звіт за другий квартал чистим негативним показником у річному обчисленні..
Це ставить торговців в цікаву ситуацію. З одного боку, ризики потенційного зниження у липні та серпні добре відомі. Однак, ми маємо припустити, що частина цього вже вийшла на ринок. Я думаю, що дії ФРС у липні можуть призвести до компенсації деякого потенційного збитку від негативної чверті, як це було в 2013 році. Це не буде довгостроковим виправленням, але це вказує на потенціал для швидких відскоків підтримка, якщо ціни знизяться до своїх максимумів.
:
Розуміння цін і доходностей облігацій
Як Amazon використовує зоряну силу Тейлора Свіфта на день прем'єр-міністра
Універсальний дисплей ділиться подвійним разом з великим попитом
Підсумок - Плоский торг перед звітом про працю
Це скорочений тиждень, і торги, як правило, досить тихі до і після свята четвертого липня. Звіт про працю за червень місяць буде опублікований у п’ятницю, що може призвести до певної мінливості до вихідних. Однак я очікую, що ринок дійсно почне рухатись в той чи інший бік, оскільки інвестори готуються до того, як звіти банку почнуть виходити в кінці наступного тижня.
