Зміст
- Складний річний темп зростання
- Формула та розрахунок CAGR
- Що може вам сказати CAGR
- Приклад використання CAGR
- Додаткові використання CGAR
- Використання інвестора CAGR
- Модифікація формули CAGR
- Плавна швидкість обмеження зростання
- Інші обмеження CAGR
- CAGR проти IRR
- Приклад використання CAGR
Що таке складний річний темп приросту - CAGR?
Складений річний темп приросту (CAGR) - це норма прибутку, необхідна для того, щоб інвестиція зростала від її початкового балансу до кінцевого залишку, якщо припускати, що прибуток реінвестується наприкінці кожного року життя інвестиції.
Формула та розрахунок CAGR
Сігналы абмеркавання CAGR = (BBEB) n1 −1where: EB = Кінцевий балансBB = Початковий баланс
Для розрахунку CAGR інвестиції:
- Розділіть вартість інвестиції на кінець періоду на її величину на початок цього періоду. Піднесіть результат до показника одиниці, поділеного на кількість років. Віднімайте одиницю від наступного результату.
Ключові вивезення
- CAGR - це один із найточніших способів підрахунку та визначення прибутку за все, що може з часом підвищитись або впасти. Інвестори можуть порівняти CAGR двох варіантів, щоб оцінити, наскільки одна акція виконана проти інших акцій у групі однолітків або проти ринкового індексу.CAGR не відображає інвестиційний ризик.
Що може вам сказати CAGR
Складний річний темп приросту не є справжнім коефіцієнтом прибутковості, а скоріше репрезентативним показником. Це, по суті, число, яке описує швидкість, за якою зростала б інвестиція, якби вона зростала однаковими темпами щороку, а прибуток реінвестувався в кінці кожного року. Насправді подібний виступ малоймовірний. Однак CAGR можна використовувати для згладжування прибутку, щоб їх було легше зрозуміти в порівнянні з альтернативними інвестиціями.
Приклад використання CAGR
Уявіть, що ви вклали 10 000 доларів у портфель із наведеними нижче прибутками:
- З 1 січня 2014 року по 1 січня 2015 року ваш портфель виріс до $ 13 000 (або 30% у першому році). 1 січня 2016 року портфель становив 14 000 доларів (або 7, 69% з січня 2015 року по січень 2016 року). Січень 1, 2017 року, портфель закінчився $ 19 000 (або 35, 71% з січня 2016 року по січень 2017 року).
Ми можемо бачити, що щорічні темпи зростання інвестиційного портфеля щорічно були зовсім іншими, як показано в дужках.
З іншого боку, складений річний темп зростання згладжує ефективність інвестицій та ігнорує той факт, що 2014 та 2016 роки були настільки різними від 2015 року. CAGR за цей період становив 23, 86% і може бути розрахований так:
Сігналы абмеркавання CAGR = ($ 10 000 $ 19 000) 31 −1 = 23, 86%
Складний річний темп зростання в розмірі 23, 86% за трирічний інвестиційний період може допомогти інвестору порівняти альтернативи для свого капіталу або зробити прогноз майбутніх значень. Наприклад, уявіть, що інвестор порівнює ефективність двох інвестицій, які не пов'язані між собою. У будь-який рік протягом періоду одна інвестиція може зростати, а інша падати. Це може бути у випадку порівняння високодохідних облігацій із акціями або інвестицій у нерухомість до ринків, що розвиваються. Використання CAGR дозволило б згладити річну віддачу протягом періоду, тому дві альтернативи було б легше порівняти.
Додаткові використання CGAR
Складний річний темп приросту може бути використаний для обчислення середнього приросту однієї інвестиції. Як ми бачили в нашому прикладі вище, через нестабільність ринку річне зростання інвестицій з року в рік, ймовірно, виявиться нестабільним та нерівномірним. Наприклад, інвестиція може збільшити вартість на 8% за один рік, зменшити вартість на -2% в наступному році і збільшити вартість на 5% в наступному. CAGR допомагає згладити прибутки, коли очікується, що темпи зростання будуть нестабільними та непослідовними.
Порівняйте інвестиції
CAGR можна використовувати для порівняння інвестицій різних типів один з одним. Наприклад, припустимо, що у 2013 році інвестор розмістив 10 000 доларів на рахунку протягом 5 років із фіксованою річною процентною ставкою 1% та ще 10 000 доларів у фондовий взаємний фонд. Норма прибутку в фондовому фонді буде нерівномірною протягом наступних кількох років, тому порівняння між двома інвестиціями буде важким.
Припустимо, що наприкінці п’ятирічки залишок коштів на ощадних рахунках становить 10 5510, 10 доларів, і, хоча інші інвестиції зростали нерівномірно, кінцевий баланс у фондовому фонді становив 15 488, 52 доларів. Використання CAGR для порівняння двох інвестицій може допомогти інвестору зрозуміти різницю в прибутку:
Сігналы абмеркавання Ощадний рахунок CAGR = (10 000 $ 10 510, 10) 51 −1 = 1, 00%
І:
Сігналы абмеркавання Фондовий фонд CAGR = (10 000 $ 15 388, 52) 51 −1 = 8, 95%
З іншого боку, фондовий фонд може виглядати як кращі інвестиції з майже дев’ять разів поверненням ощадного рахунку. З іншого боку, одним з недоліків CAGR є те, що, згладжуючи прибутки, CAGR не може сказати інвестору, наскільки мінливим чи ризикованим був фондовий фонд.
Відстеження ефективності
CAGR також може бути використаний для відстеження результатів різних бізнес-заходів однієї або декількох компаній поряд. Наприклад, протягом п'ятирічного періоду частка ринкових продажів у магазинах Big-Sale CAGR становила 1, 82%, але задоволеність споживачів CAGR за той же період становила -0, 58%. Таким чином, порівняння заходів CAGR у межах компанії виявляє сильні та слабкі сторони.
Виявити слабкі та сильні сторони
Порівняння CAGR ділової діяльності в подібних компаніях допоможе оцінити слабкі та сильні сторони конкуренції. Наприклад, CAGR задоволеності клієнтів компанії Big-Sale може здатися не таким низьким у порівнянні з CAGR задоволеності клієнтів SuperFast Cable у той же період.
Використання інвестора CAGR
Розуміння формули, що використовується для розрахунку CAGR, - це вступ до багатьох інших способів, якими інвестори оцінюють минулу дохідність або оцінюють майбутній прибуток. Формулою можна алгебраїчно маніпулювати формулою для пошуку теперішньої вартості чи майбутньої вартості грошей або для обчислення норми прибутку.
Наприклад, уявіть, що інвестор знає, що для навчання в коледжі дитини в 18 років їм потрібно 50 000 доларів, і сьогодні вони мають 15 000 доларів. Якою потрібно середня норма прибутку, щоб досягти цієї мети? Розрахунок CAGR може бути використаний для пошуку відповіді на це питання наступним чином:
Сігналы абмеркавання Необхідна віддача = ($ 15 000 $ 50 000) 181 −1 = 6, 90%
Ця версія формули CAGR є лише переставленим теперішнім значенням та рівнянням майбутнього значення. Наприклад, якщо інвестор знав, що їм потрібно 50 000 доларів, і вони вважають, що розумно розраховувати на 8% річної віддачі від своїх інвестицій, вони могли використовувати цю формулу, щоб дізнатися, скільки потрібно вкласти для досягнення своєї мети.
Модифікація формули CAGR
Інвестиція рідко робиться в перший день року, а потім продається в останній день року. Уявіть інвестора, який хоче оцінити CAGR інвестицій у розмірі 10 000 доларів, які були введені 1 червня 2013 року та продані за 16 897, 14 доларів 9 вересня 2018 року.
Перш ніж розрахунок CAGR може бути проведений, інвестору необхідно знати дрібну залишок періоду утримування. Вони займали цю посаду 213 днів у 2013 році, повний рік у 2014, 2015, 2016 та 2017 роках та 251 день у 2018 році. Ця інвестиція проводилась протягом 5, 271 року, що розраховується наступним чином:
- 2013 = 213 дні2014 = 3652015 = 3652016 = 3652017 = 3652018 = 251
Загальна кількість днів проведення інвестиції склала 1 924 дні. Для обчислення кількості років поділіть загальну кількість днів на 365 (1 924/365), що дорівнює 5, 271 року.
Загальна кількість років, в яку проведено інвестицію, може бути поміщена у знаменник показника у формулі CAGR таким чином:
Сігналы абмеркавання Інвестиційний CAGR = ($ 10 000 $ 16 877, 14) 5, 2711 −1 = 10, 46%
Плавна швидкість обмеження зростання
Найбільш важливим обмеженням CAGR є те, що оскільки він обчислює згладжений темп зростання за певний період, він ігнорує мінливість і передбачає, що зростання за цей час був стійким. Повернення інвестицій з часом нерівномірно, за винятком облігацій, що утримуються до погашення, депозитів тощо.
Також CAGR не враховує, коли інвестор додає кошти до портфеля або вилучає кошти з портфеля протягом періоду, що вимірюється.
Наприклад, якби інвестор мав портфель протягом п'яти років і вводив кошти в портфель протягом п'ятирічного періоду, CAGR був би завищеним. CAGR розраховував би коефіцієнт прибутку на основі початкових та кінцевих залишків протягом п'яти років, і по суті рахував депоновані кошти як частину річного темпу зростання, який був би неточним.
Інші обмеження CAGR
Окрім згладженого темпу зростання, CAGR має й інші обмеження. Друге обмеження при оцінці інвестицій полягає в тому, що незалежно від того, наскільки стабільним було зростання компанії чи інвестицій в минулому, інвестори не можуть припустити, що ставка залишиться такою ж і в майбутньому. Чим коротші часові рамки, використані в аналізі, тим менша ймовірність, що реалізований КЕГР зможе задовольнити очікуваний CAGR, спираючись на історичні результати.
Третє обмеження CAGR - обмеження представництва. Скажіть, що інвестиційний фонд вартував 100 000 доларів у 2012 році, 71 000 доларів у 2013 році, 44 000 доларів у 2014 році, 81 000 доларів у 2015 році та 126 000 доларів у 2016 році. Якщо менеджери фонду представляли у 2017 році, що їх CAGR був величезними 42, 01% за останні три роки, вони б бути технічно правильним. Однак вони опустили б дуже важливу інформацію про історію фонду, включаючи той факт, що CAGR фонду протягом останніх п'яти років становив скромні 4, 73%.
CAGR проти IRR
CAGR вимірює рентабельність інвестицій протягом певного періоду часу. Внутрішня норма прибутку (IRR) також вимірює ефективність інвестицій, але є більш гнучкою, ніж CAGR.
Найважливіша відмінність полягає в тому, що CAGR є досить простим, що його можна обчислити вручну. На противагу цьому, більш складні інвестиції та проекти, або ті, які мають багато різних грошових надходжень та відтоків, найкраще оцінюються за допомогою IRR. Для повернення до курсу IRR ідеально підходить фінансовий калькулятор, Excel або система обліку портфеля.
Приклад використання CAGR
Скажімо, інвестор купив 100 акцій Amazon.com (AMZN) у грудні 2015 року за $ 650 за акцію, загальна сума інвестицій - 65 000 доларів. Через 3 роки, у грудні 2018 року, акція зросла до 1750 доларів США за акцію, а інвестиція інвестора зараз становить 175 000 доларів. Який складний річний темп приросту?
Використовуючи формулу CAGR, ми знаємо, що нам потрібно:
- Кінцевий баланс: $ 175 000Початковий баланс: 65 000 $ Кількість років: 3
Отже, щоб обчислити CAGR для цього простого прикладу, ми введемо ці дані у формулу наступним чином:
Сігналы абмеркавання CAGR для Amazon = ($ 65 000 $ 175 000) 31 −1 = 39, 12%
Це говорить нам, що складений річний темп приросту інвестицій в Амазонку становить 39, 12%.
