Зв'язок між заявою Європейського центрального банку (ЄЦБ) у четвер, що склалась, та ринками, що розвиваються (ЕМ), може здатися трохи опосередкованим, але ефект, який оголосив ЄЦБ, на валюту ЕМ був драматичним. Якщо уряди ЕМ не зможуть зупинити падіння, цей крок може мати великі наслідки і для акцій у Північній Америці. У веб-трансляції щоденного коментаря щодо щоденного ринку наш аналітик пояснив, чому такі відносини існують і як це вплине на акції в США.
Ринки, що розвиваються, перебувають у силі зростання курсу долара, і ЄЦБ не допомагає
ЄЦБ оголосив, що кількісне послаблення закінчиться цього року, але вони планують тримати надзвичайно низькі ставки протягом тривалого періоду. Я підсумовую довгу заяву, але це були ключові заходи. Ринок відреагував негайно, і євро знизився на 1, 75% проти долара порівняно із закриттям у середу. Ще один спосіб подумати над цим - долар набрав 1, 75% у порівнянні з євро.
Якщо долар подорожчає і ми припускаємо, що нічого іншого не зміниться, то це безпечна ставка, що валюти ЕМ зменшаться. Щоденно це зазвичай не є проблемою, проте зараз це велика проблема. Ринок валютних валют вже кілька місяців перебуває у занепокоєнні, а продавці в паніці в Туреччині, Бразилії, Аргентині тощо готові ще більше знизити ціни. Коли ринок зазнав шоку, спричиненого дивовижною заявою ЄЦБ, ці продавці знову з’явилися після дещо затишшя протягом останніх двох тижнів.
Існує маса проблем, які можуть бути викликані швидко зменшується валютою. Наприклад, в економіках ЕМ звичайно бізнес запозичує в доларовому вираженні. Це означає, що вони повинні робити свої відсотки та основні платежі в доларах, які весь час дорожчають. Візьміть аргентинське песо: включаючи зниження в четвер, песо знизилося на 42% з початку року. Бізнес-позичальники сплачують майже вдвічі виплату відсотків, які були у січні.
Окрім компаній, що знаходяться в економіці ЕМ, великі транснаціональні компанії також страждають від падіння ринків ЕМ, оскільки їхні міжнародні операції не так прибуткові. Для інвесторів, орієнтованих на акції в США, це означає, що малі обмеження (переважно орієнтовані на внутрішнє місце) очікують, що вони продовжуватимуть перевершувати великі фірми в S&P 500.
Найбільшими фондовими фондами ETF, що розвиваються, є найбільшими активами Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO), iShares Core MSCIEmerging Markets ETF (IEMG) та iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM).
