Ринкові рухи
Якраз тоді, коли здавалося, що американські акції прямують на четвертий день в четвер, після того, як на початку тижня потрапили нові найвищі вершини, ФРС знову прийшов на допомогу.
Цього разу президент ФРС Нью-Йорка Джон Вільямс у своєму виступі заявив, що "краще вжити профілактичних заходів, ніж чекати, коли катастрофа розгортається". По суті, видається, що Вільямс виступає за більш швидкий і агресивний підхід до зниження процентних ставок, ніж очікувалося раніше. Фондові індекси все частіше заглиблювались у червоний колір перед виступом Вільямса, але швидко змінилися та піднялися вище за цей новий знак посиленої потворності ФРС.
Між іншим, лише за кілька годин до виступу Вільямса американський індекс виробництва Філлі ФРС вийшов набагато краще, ніж очікувалося, поставивши певні сумніви в обґрунтованості ФРС щодо зниження процентних ставок. Цей конкретний момент даних не є найбільш критичним для тих, хто впливає на рішення ФРС. Але коли його розглядати разом з іншими позитивними економічними цифрами, такими як великі робочі місця в червні, звільнені раніше цього місяця, випадок зниження темпів на основі уповільнення економічного зростання ставиться під сумнів.
Тим не менше, слова президента ФРС переважають будь-які спекуляції на економічних даних, і ринки закриті в зеленому кольорі вперше з понеділка. Щоб дати уявлення про те, як сильно впливають слова Вільямса на очікування інвесторів, нижче наводиться короткий огляд інструменту FedWatch CME Group, зробленого після виступу. Протягом тижнів інвестори очікували стовідсоткової ймовірності зниження ставки наприкінці липня.
Що ще важливіше, але перед виступом Вільямса в середу, 65, 7% очікуваного шансу зменшити ставку на 25 базисних пунктів (BPS) і 34, 3% шансу на зменшення на 50 BPS. Після виступу Вільямса в четвер столики точно перевернулися. Зараз існує величезна 69, 0% очікувана ймовірність скорочення 50 Кбіт / с. І в результаті ринки акцій сприятливо відреагували.
Як і слід було очікувати, збільшення ставок на потенційно більш агресивне зниження курсу ФРС призвело до подальшого падіння прибутковості облігацій та долара США, а також до зростання цін на облігації та золота.
Відкат
Що стосується американського долара, то в четвер сильно знизився курс долара США проти його основних колег після виступлення президента ФРС. Індекс долара США є основним орієнтиром для долара США, оскільки він вимірює вартість долара щодо кошика інших основних валют, включаючи євро, японську ієну, британський фунт, канадський долар, шведську крону та швейцарський франк.
Взагалі кажучи, валюти мають позитивну кореляцію з процентними ставками. Коли всі інші чинники зберігаються постійними, грошові потоки спрямовуються до валют, які мають більш високу прибутковість, і від валют, які мають нижчу дохідність. Це основа для торгівлі валютою.
У цьому випадку, як показано на діаграмі індексу долара, нові очікування щодо зниження процентних ставок у США спонукали зануритись у долар. Загалом, доларовий індекс все ще залишається в довгостроковій тенденції до зростання, але його імпульс був підданий випробуванню з пізнім часом, тим більше, що ФРС стала більш рішучою.
У четвер підвищена тяжкість від Джона Вільямса спонукала індекс орієнтовно опуститись нижче свого ключового 200-денного ковзного середнього. Якщо довге середовище ФРС збережеться або посилиться напередодні наступної зустрічі FOMC наприкінці місяця, долар може продовжувати падати. Наступна основна ціль недоліків підтримки в цьому випадку - близько мінімумів площею 96, 00.
:
Фонд eBay робить спробу прориву після змішаного заробітку
ETF в розмірі 10 мільярдів доларів вважає рекордні надходження як ринкові підрядники
Морган Стенлі б'є по заробіткам і тримає ключову ковзну середню
Облігації на відскок
Дохідність облігацій, як орієнтир 10-річної доходності казначейства США, як правило, падає, коли, як очікується, ФРС буде підтримувати низькі процентні ставки або знижувати процентні ставки. Так врожайність знизилася в четвер, коли президент ФРС Нью-Йорка телеграфував нижчі ставки. А прибутковість і ціни на облігації обернено співвідносяться - коли дохідність падає, ціни на облігації зазвичай ростуть.
Це саме те, що ми бачимо на діаграмі iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Насправді ми спостерігали різкий підскок протягом останнього тижня після ключового 50-денного середнього. Ми обговорювали потенціал такого відскоку минулого тижня, і, схоже, відскок справді відбувся. Якщо очікувані тенденції продовжують переважати до рішення FOMC наприкінці місяця, TLT може побачити відновлення зростання з потенційним проривом до нових багаторічних максимумів, що перевищують максимум 134, 29 долара.
