Цінність підприємства

Що таке кратна цінність підприємства - EV / R?

Коефіцієнт корисної вартості підприємства (EV / R) - це показник вартості акцій, який порівнює вартість підприємства з її доходом. EV / R - один з декількох основних показників, які інвестори використовують для визначення того, чи є ціна акцій справедливою. Коефіцієнт EV / R також часто використовується для визначення оцінки компанії у разі потенційного придбання. Це також називається кратним значенням вартості продажу.

Ключові вивезення

Вимірювання вартості акцій, яка порівнює вартість підприємства компанії з її доходом. Часто використовується для визначення вартості компанії у випадку потенційного придбання. Можна використовувати для компаній, які не отримують прибутку чи прибутку.

Як обчислити кратне цінність прибутку підприємства - EV / R

Співвідношення вартості доходу для підприємства (EV / R) легко обчислюється шляхом взяття на підприємство вартості підприємства та поділу його на дохід компанії.

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} EV / R = \frac{Вартість підприємства}{Дохід} \\ де: \\ Вартість підприємства = MC + D - КК \\ MC = Ринкова капіталізація \\ D = Борг \\ КК = Грошові кошти та їх еквіваленти \end{matrix} \ початок {вирівняний} & \ текст {EV / R} = \ frac { text {Enterprise Value}} { text {Дохід}} \ & \ textbf {де:} \ & \ текст {Enterprise Value} = \ текст {MC} + \ текст {D} - \ текст {CC} \ & \ текст {MC} = \ текст {Ринкова капіталізація} \ & \ текст {D} = \ текст {борг} \ & \ текст {CC} = \ текст {Грошові кошти та їх еквіваленти} \ \ кінець {вирівняний}$ EV / R = ПрибутокВизначення підприємства де: Value Enterprise = MC + D − CCMC = Ринкова капіталізаціяD = Заборгованість CC = Грошові кошти та їх еквіваленти

Що вам підказує кратна цінність доходу - EV / R?

Кратна цінність до прибутку підприємства (EV / R) кратна допомагає порівнювати доходи компанії зі своєю вартістю підприємства. Чим менше, тим краще, тим, що чим менше EV / R декількох сигналів компанія недооцінюється.

Зазвичай використовується як множина оцінки, EV / R часто використовується під час придбань. Набувач використовуватиме множину EV / R для визначення відповідної справедливої вартості. Цінність підприємства використовується тому, що вона додає борг та виймає готівку, яку набувач отримав і отримав відповідно.

Приклад того, як використовувати кратну цінність для прибутку підприємства - EV / R

Скажімо, компанія має 20 мільйонів доларів США на короткострокових зобов’язаннях по книгах і 30 мільйонів доларів на довгострокових зобов'язаннях. Має активи на суму 125 мільйонів доларів, і 10% цих активів відображаються як грошові кошти. У загальній кількості акцій компанії є 10 мільйонів акцій, а поточна ціна на акцію - 17, 50 долара. У минулому році компанія повідомила про доходи 85 мільйонів доларів.

Використовуючи цей сценарій, цінністю підприємства є:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Вартість підприємства & = ($ 10, 000, 000 \times $ 17.50) \\ + ($ 20, 000, 000 + $ 30, 000, 000) \\ - ($ 125, 000, 000 \times 0.1) \\ = $ 175, 000, 000 + $ 50, 000, 000 \\ - $ 12, 500, 000 \\ = $ 212, 500, 000 \end{matrix} \ початок {вирівняний} текст {Enterprise Value} & = ( $ 10 000 000 \ разів \ 17, 50 $) \ & \ quad + ( $ 20 000 000 + \ $ 30 000 000) \ & \ quad - ( $ 125 000 000 \ разів 0, 1) \ & = \ $ 175 000 000 + \ $ 50 000 000 \\ & \ quad - \ $ 12 500 000 \\ & = \ 212 500 000 \\ \ кінець {вирівняно}$ Вартість підприємства = (10 000 000 × 17, 50 $) + ($ 20 000 000 + $ 30 000 000) - (125 000 000 × × 0, 1) = $ 175 000 000 + $ 50 000 000 - $ 12 500 000 = $ 212 500 000

Далі, щоб знайти EV / R, просто візьміть EV і поділіть його на дохід за рік:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} EV / R & = \frac{$ 212, 500, 000}{$ 85, 000, 000} \\ = 2.5 \end{matrix} \ початок {вирівняний} текст {EV / R} & = \ frac { $ 212, 500, 000} { $ 85 000 000} \ & = 2, 5 \\ \ кінець {вирівняний}$ EV / R = 85 000 000 $ 212 500 000 = 2, 5

Значення підприємства можна обчислити, використовуючи дещо складнішу формулу, що включає ще кілька змінних. Деякі аналітики віддають перевагу цьому методу над більш спрощеною версією. Версія вартості підприємства з доданими термінами:

Сігналы абмеркавання $\begin{matrix} Вартість підприємства = MC + D + PSC + ІМ - КК \\ де: \\ PSC = Бажаний акціонерний капітал \\ ІМ = Відсотки меншин \end{matrix} \ початок {вирівняний} & \ текст {значення підприємства} = \ текст {MC} + \ текст {D} + \ текст {PSC} + \ текст {MI} - \ текст {CC} \ & \ textbf {де: } \ & \ текст {PSC} = \ текст {Бажаний загальний капітал} \ & \ текст {MI} = \ текст {Меншовий інтерес} \ \ кінець {вирівняний}$ Значення підприємства = MC + D + PSC + MI − CC, де: PSC = Бажаний спільний капіталMI = Частка меншості

Як приклад із реального життя розглянемо основні сектори роздрібної торгівлі, зокрема Wal-Mart (NYSE: WMT), Target (NYSE: TGT) та Big Lots (NYSE: BIG). Цінність підприємств Wal-Mart, Target та Big Lots становить 338 мільярдів, 48, 5 мільярдів доларів і 1, 7 мільярда доларів відповідно, станом на 15 лютого 2019 року. Тим часом, троє мають дохід за останні дванадцять місяців - 512 мільярдів доларів, 74, 5 мільярда доларів і 5, 3 млрд. Дол. Відповідно. Якщо поділити кожну їхню величину на підприємства за доходами, середній показник EV / R Wal-Mart - 0, 66, цільовий - 0, 65, а великий лот - 0, 32.

Різниця між кратною вартістю до прибутку підприємства (EV / R) та величиною вартості підприємства до EBITDA (EV / EBITDA)

Цінність доходу на підприємстві (EV / R) розглядає здатність компанії приносити дохід, тоді як цінність підприємства до EBITDA (EV / EBITDA) - також відома як підприємство багаторазово - дивиться на здатність компанії генерувати грошові кошти потоки. EV / EBITDA враховує операційні витрати, тоді як EV / R дивиться лише на верхню лінію. Перевага, яку має EV / R, полягає в тому, що вона може бути використана для компаній, які ще не отримують прибутку або прибутку, як, наприклад, у Amazon (NASDAQ: AMZN) в перші дні.

Обмеження використання кратного значення доходу для підприємства - EV / R

Для порівняння компаній однієї галузі слід використовувати кратну величину прибутку для підприємства. Крім того, на відміну від ринкової шапки, яка легко доступна на зразок Yahoo! Фінанси, EV / R кратна вимагає обчислення вартості підприємства. Це вимагає додавання заборгованості та віднімання грошових коштів і може включати додаткові фактори при використанні розгорнутої версії.

Зміст: