У вебінарі щоденних коментарів щодо ринку в п’ятницю ми отримали кілька запитань про те, чому акції та фонди, що розвиваються, настільки погано працюють. Відповідь може здатися дивним, але важливо зрозуміти взаємозв’язок між фінансовими неприємностями в Європі та ринками, що розвиваються.
Побоювання нової кризи в євро може призвести до інвесторів із запасів ЕМ
У новому коаліційному уряді в Італії інвестори трохи переважають, якщо вони продовжуватимуть планувати зменшення податків та збільшити фіскальні витрати всупереч побажанням ЄС. Слідом за новинами врожайність в Італії була вищою, а долар продовжував залучати покупців, які шукають сховище. Проблема для ринків, що розвиваються, викликана двома основними факторами. По-перше, зростаючий долар має тенденцію до прискорення потоків капіталу з ринків, що розвиваються, що спричиняє інфляцію. По-друге, якщо дохідність в Європі зростає, то облігації та борг на ринках, що розвиваються, є менш привабливими, що збільшує витрати на позики.
Ослаблення валют та підвищення процентних ставок на ринках, що розвиваються, ймовірно, матимуть прямий негативний вплив на акції та фонди, що розвиваються, як iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) або Vanguard, що розвиваються, ETF (VWO). Вам не потрібно дивитись набагато далі, ніж реакція EEM під час грецької фінансової кризи 2012 року (нижче), щоб побачити, наскільки погана проблема може отриматись, якщо вона посилиться.
