Обмін

Зміст

• Що таке ETF?
• Типи ETF
• Як купувати та продавати
• Приклади реального світу ETF
• Плюси і мінуси ETF
• Створення та викуп ETF

Що таке ETF?

Фондовий біржовий фонд (ETF) - це тип цінних паперів, що передбачає збір цінних паперів, таких як акції, які часто відстежують базовий індекс, хоча вони можуть інвестувати в будь-яку кількість галузевих секторів або використовувати різні стратегії. ETF багато в чому схожі на пайові фонди; однак вони котируються на біржах та акціях ETF протягом усього дня, як звичайні акції.

Деякі відомий приклад - SPDR S&P 500 ETF (SPY), який відстежує індекс S&P 500. ETF можуть містити багато видів інвестицій, включаючи акції, товари, облігації або суміш видів інвестицій. Фондовий біржовий фонд - товарний цінний папір, тобто він має пов'язану ціну, що дозволяє його легко купувати та продавати.

Ключові вивезення

• Фондовий біржовий фонд (ETF) - це кошик цінних паперів, що торгують на біржі, подібно до акцій. Ціни акцій ETF коливаються протягом усього дня, коли ETF купується та продається; це відрізняється від пайових фондів, які торгують лише один раз на день після закриття ринку. ETF можуть містити всі види інвестицій, включаючи акції, товари або облігації; деякі пропонують лише акції США, а інші - міжнародні. ETF пропонують низькі коефіцієнти витрат і меншу кількість комісійних брокерів, ніж купувати акції окремо.

ETF називається фондовим фондом, оскільки він торгується на біржі так само, як акції. Ціна акцій ETF буде змінюватися протягом усього торгового дня, оскільки акції купуються та продаються на ринку. Це на відміну від пайових фондів, які не торгуються на біржі, а торгують лише один раз на день після закриття ринків.

ETF - це тип фонду, який містить декілька базових активів, а не лише один, як запас. Оскільки в ETF є кілька активів, вони можуть бути популярним вибором для диверсифікації.

ETF може володіти сотнями або тисячами акцій у різних галузях промисловості, або його можна виділити в одній конкретній галузі чи секторі. Деякі фонди зосереджуються лише на пропозиціях у США, а інші мають світогляд. Наприклад, ETF, орієнтовані на банківську діяльність, міститимуть акції різних банків у всій галузі.

Типи ETF

Інвесторам доступні різні типи ETF, які можна використовувати для отримання доходів, спекуляцій, підвищення цін, а також для хеджування або часткового компенсації ризику в портфелі інвесторів. Нижче наведено кілька прикладів типів ETF.

• Емісійні ETF можуть включати державні облігації, корпоративні облігації та державні та місцеві облігації, які називаються муніципальними облігаціями. Промислові ETF відслідковують певну галузь, таку як технологія, банківська діяльність або нафтогазовий сектор. Валютні ETF інвестують в іноземні валюти, такі як євро або канадський долар. Зворотні ETF намагаються заробити прибуток від зниження акцій, скорочуючи акції. Шортінг - це продаж акцій, очікуючи зниження вартості, і викупу його за нижчою ціною.

Інвесторам слід знати, що багато зворотних ETF є біржовими торговими нотами (ETN), а не справжніми ETF. ETN - це облігація, але торгується як акція та підтримується емітентом, як банк. Не забудьте проконсультуватися з своїм брокером, щоб визначити, чи ETN підходить для вашого портфеля.

У США більшість ETF створюються як відкриті фонди і підпадають під дію Закону про інвестиційні компанії 1940 року, за винятком випадків, коли наступні правила змінили свої нормативні вимоги. Відкриті фонди не обмежують кількість інвесторів, які беруть участь у продукті.

Як купувати та продавати ETF

ETF торгують через онлайн-брокерів та традиційних брокерських дилерів. Ви можете ознайомитись з деякими найкращими брокерами в галузі для ETF, за допомогою Investopedia в списку кращих брокерів для ETF. Альтернативою стандартним брокерам є роботодавці на зразок Betterment та Wealthfront, які використовують ETF у своїх інвестиційних продуктах.

Приклади реального світу ETF

Нижче наведено приклади популярних сьогодні ETF на ринку. Деякі ETF відслідковують індекс акцій, створюючи широкий портфель, а інші спрямовані на конкретні галузі.

• SPDR S&P 500 (SPY): найстаріший з найбільш збережених та найбільш відомих ETF відстежує S&P 500 IndexiShares Russell 2000 (IWM): відстежує індекс малої шапки Russell 2000Invesco QQQ (QQQ): індексує Nasdaq 100, який, як правило, містить запаси технологіїSPDR Dow Індекс промисловості Джонса (DIA): представляє 30 запасів ETF Dow Jones Industrial AverageSector: відстежуйте окремі галузі, такі як нафта (OIH), енергетика (XLE), фінансові послуги (XLF), REITs (IYR), Biotech (BBH) товар ETF: представлення товарних ринків, включаючи сиру нафту (USO) та природний газ (UNG) ETFs з фізичною підтримкою: Золоті Акції SPDR (GLD) та iShares Silver Trust (SLV) містять у фонді фізичне золото та срібло

Переваги та недоліки ETF

ETF надають нижчі середні витрати, оскільки інвестору буде дорого придбати всі акції, що знаходяться в портфелі ETF, окремо. Інвесторам потрібно здійснити лише одну транзакцію з купівлі та одну транзакцію з продажу, що призводить до меншої кількості комісійних брокерів, оскільки інвестори здійснюють лише кілька торгів. Брокери зазвичай стягують комісію за кожну торгівлю. Деякі брокери навіть пропонують безкомісійну торгівлю певними недорогими ETF, що ще більше знижує витрати для інвесторів.

Коефіцієнт витрат ETF - це витрати на експлуатацію та управління фондом. ETF зазвичай мають низькі витрати, оскільки вони відстежують індекс. Наприклад, якщо ETF відстежує індекс S&P 500, він може містити всі 500 акцій S&P, що робить його фондом з пасивним управлінням і менш трудомістким. Однак не всі ETF відстежують індекс у пасивному порядку.

Плюси

• Доступ до багатьох акцій у різних галузях

• Низький коефіцієнт витрат і менша кількість комісійних брокерів.

• Управління ризиками шляхом диверсифікації

• Існують ETF, орієнтовані на цільові галузі

Мінуси

• ETF, які активно управляються, мають більш високу плату

• Єдині фокуси на галузях ETF обмежують диверсифікацію

• Брак ліквідності перешкоджає операціям

ETF, керовані активно

Існують також активні керовані ETF, де менеджери портфелів більше залучені до купівлі та продажу акцій компаній та зміни акцій у фонді. Як правило, більш активно керований фонд матиме більший коефіцієнт витрат, ніж ETF з пасивним управлінням. Важливо, щоб інвестори визначали, як керується фондом, чи активно ним чи пасивно керується, коефіцієнт витрат, що випливає, і зважують витрати проти норми прибутку, щоб переконатися, що його варто утримувати.

ETF з індексованою акцією

ETF з індексованою акцією забезпечує інвесторам диверсифікацію індексного фонду, а також можливість продавати короткі, купувати маржу та купувати лише одну акцію, оскільки немає мінімальних вимог до депозиту. Однак, не всі ETF мають однакову диверсифікацію. Деякі можуть містити велику концентрацію в одній галузі, або невелику групу акцій, або активи, які сильно співвідносяться між собою.

Дивіденди та ETF

У той час як ETF надають інвесторам можливість отримувати прибутки в міру зростання і падіння цін на акції, вони також виграють від компаній, які виплачують дивіденди. Дивіденди - це частина заробітку, що розподіляється або виплачується компаніям інвесторам за утримання акцій. Акціонери ETF мають право на частку прибутку, наприклад, отримані відсотки або виплачені дивіденди, і можуть отримати залишкову вартість у випадку ліквідації фонду.

ETF та податки

ETF вигідніше податків, ніж взаємний фонд, оскільки більшість купівлі та продажу відбувається через біржу, і спонсору ETF не потрібно викуповувати акції щоразу, коли інвестор хоче продати або випускати нові акції щоразу, коли інвестор бажає придбати. Викуп акцій фонду може спричинити податкове зобов’язання, тому перелік акцій на біржі може зменшити податкові витрати. Що стосується взаємного фонду, то кожного разу, коли інвестор продає свої акції, вони продають його назад до фонду та несуть податкове зобов’язання, яке повинно бути сплачено акціонерами фонду.

Вплив на ринок ETF

Оскільки ETF стають все більш популярними серед інвесторів, було створено багато нових фондів, що призвело до низьких обсягів торгів для деяких з них. Результат може призвести до того, що інвестори не зможуть легко купувати та продавати акції низькооб'ємного ETF.

Побоювання виникли щодо впливу ETF на ринок і того, чи може попит на ці кошти завищити вартість акцій та створити крихкі бульбашки. Деякі ETF покладаються на портфельні моделі, які не перевірені в різних ринкових умовах і можуть призвести до надзвичайних надходжень та відтоків із фондів, що негативно впливає на стабільність ринку. Починаючи з фінансової кризи, ETF відігравали головну роль у спалах ринку та нестабільності. Проблеми з ETF були важливими факторами спалаху спалаху та зниження ринку в травні 2010 року, серпні 2015 року та лютому 2018 року.

Створення та викуп ETF

Постачання акцій ETF регулюється через механізм, відомий як створення та викуп, в якому беруть участь великі спеціалізовані інвестори, які називаються уповноваженими учасниками (AP).

Створення

Коли ETF хоче випустити додаткові акції, AP купує акції акцій з індексу - наприклад, S&P 500, відслідковуваного фондом - і продає або обмінює їх на ETF на нові акції ETF за однакову вартість. У свою чергу, AP продає акції ETF на ринку з метою отримання прибутку. Процес продажу AP-акцій спонсору ETF, взамін на акції ETF, називається створенням.

Створення, коли акції торгуються з премією

Уявіть собі ETF, який інвестує в акції S&P 500 і має ціну акцій 101 долар при закритті ринку. Якщо вартість акцій, якими володіє ETF, коштувала лише 100 доларів США на розрахунку на одну акцію, то ціна фонду 101 долар торгується з надбавкою до вартості чистого активу фонду (NAV). NAV - це механізм обліку, який визначає загальну вартість активів або запасів в ETF.

Уповноважений учасник має стимул привести ціну акцій ETF у рівновагу з НАВ фонду. Для цього AP купуватиме акції акцій, які ETF хоче утримувати у своєму портфелі з ринку, і продає їх до фонду взамін на акції ETF. У цьому прикладі AP купує акції на відкритому ринку вартістю 100 доларів за акцію, але отримує акції ETF, які торгують на відкритому ринку за 101 долар за акцію. Цей процес називається створенням і збільшує кількість акцій ETF на ринку. Якщо все інше залишиться незмінним, збільшення кількості доступних на ринку акцій знизить ціну ETF та приведе акції у відповідність з NAV фонду.

Викуп

І навпаки, AP також купує акції ETF на відкритому ринку. Потім AP продає ці акції назад спонсору ETF в обмін на окремі акції акцій, які AP може продати на відкритому ринку. В результаті кількість акцій ETF зменшується за рахунок процесу викупу.

Обсяг викупу та активів створення є функцією попиту на ринку та від того, чи торгується ETF зі знижкою або премією до вартості активів фонду.

Викуп, коли акції торгуються зі знижкою

Уявіть собі ETF, який утримує акції в індексі малої шапки Russell 2000 і в даний час торгується за 99 доларів за акцію. Якщо вартість акцій, яку зберігає ETF у фонді, становить 100 доларів за акцію, то ETF торгує зі знижкою до NAV.

Щоб повернути ціну акцій ETF до своєї NAV, AP придбає акції ETF на відкритому ринку та продасть їх ETF взамін за акції базового портфеля акцій. У цьому прикладі AP може придбати право власності на 100 доларів акцій в обмін на акції ETF, придбані за 99 доларів. Цей процес називається викупом, і він зменшує пропозицію акцій ETF на ринку. Коли пропозиція акцій ETF зменшиться, ціна повинна зрости і наблизитися до своєї NAV.