Що таке товар, що виключається?
Виключений товар - це товар, який згідно із Законом про товарообмін (CEA) не підпадає під дію регламенту CEA. Для того, щоб кваліфікуватись як товар, що виключається, відповідний актив не повинен мати внутрішньої грошової вартості і не повинен торгувати на біржі, як фондова біржа.
Деривативи вважаються виключеними товарами, оскільки їх вартість залежить від коливань інших активів. Наприклад, ф'ючерсні контракти залежать від коливань цін на такі фізичні товари, як нафта чи зерно, а процентні свопи залежать від зміни процентних ставок.
Ключові вивезення
- Виключений товар - це товар, який виключається з регламенту CEA. Приклади виключених товарів включають ф'ючерсні контракти та інші похідні інструменти. Виключені товари вважаються менш вразливими до маніпуляцій з цінами та інших надмірних впливів, порівняно з товарами, такими як пшениця чи олія..
Розуміння виключених товарів
Європейський Союз є законодавчим актом федерального законодавства, вперше запровадженим у 1936 році, який створив Комісію з торгівлі товарними ф'ючерсами США (CFTC). Як випливає з назви, його мета полягає у встановленні правил та правил щодо торгівлі товарами у США
Однією з головних цілей цього регуляторного режиму є запобігання надмірному маніпулюванню цін на товари учасниками ринку. З цієї причини акт розрізняє три категорії товарів, кожна з яких отримує різний рівень регуляторного нагляду.
Перша з цих категорій - "сільськогосподарські товари" або просто "товари". Це такі товари, як олія, пшениця чи худоба, проти яких написані ф'ючерсні контракти. Ці товари отримують повну вагу регуляторного нагляду з боку CFTC.
Друга категорія - це звільнені товари, які визначаються як будь-який товар, який інакше не визначений в СЕА. Приклади товарів, що звільняються, включають енергію та метали, такі як мідь та сталь. Ці товари не входять до сфери дії CEA, хоча існують окремі закони та нормативні акти, які забороняють відверту загрозу чи маніпуляції.
Нарешті, CEA визначає "виключені товари" як фінансові активи, які не мають внутрішньої або грошової вартості поза базовими активами, на які вони посилаються. Як зазначено вище, ф'ючерсні контракти та інші похідні інструменти - приклади виключених товарів. Ці активи звільнені від норм, визначених у ЄЕП, частково ґрунтуючись на припущенні, що вони менш вразливі до маніпуляцій, ніж фізичні та обмежені активи, такі як олія та зерно.
Приклад реального світу виключеного товару
У 2000 році відбулися зміни до національних регламентів товарних ф'ючерсів із прийняттям Закону про модернізацію товарних ф'ючерсів (CFMA). Відповідно до CFMA, виключені товари можуть включати будь-який із наступних видів інструментів:
- Процентна ставка, валютний курс, валюта, цінні папери, індекс безпеки, кредитний ризик або міра, борговий інструмент або інструмент власного капіталу, індекс або міра інфляції, або інший макроекономічний індекс або міра. Усі інші ставки, диференціал, індекс або міра економічного ризику, повернення або вартість, що становить 1), що не базується істотно на вартості вузької групи товарів, не описаної вище, або 2.) виходячи виключно з одного або декількох товарів, що не мають ринку готівкових коштів. щодо цін, ставок, цінностей або рівнів, які не перебувають під контролем будь-якої сторони відповідного контракту, угоди чи угоди. Про виникнення, ступінь події або надзвичайну ситуацію (крім зміни ціни, ставки, вартості або рівень товару, не описаний вище), який є 1.) поза контролем сторін відповідного контракту, угоди чи угоди та 2.) пов'язаних з фінансовими, комерційними або економічними наслідками.
