Що таке надзвичайна облігація смертності?
Такі події, як землетрус, пандемія або ураган, які призводять до масштабних втрат людей, називаються надзвичайними подіями смертності. Такі події спричиняють ризиковану ситуацію для страхових компаній, оскільки компанії в кінцевому рахунку платять велику суму за велику кількість страхових претензій. Для зменшення ризику страховики сек'юритизують свої видані поліси у вигляді облігацій, званих облігаціями крайньої смертності (EMBs). Вони продаються зі строком погашення від трьох до п’яти років, хоча вони мають умови, пов'язані з екстремальними подіями. У ньому йдеться про те, що якщо страхова компанія, що видає, зазнає збитків у зв'язку з настанням певної надзвичайної події смертності, то емітент може більше не зобов’язаний сплачувати відсотки або суму основної суми, або і те і інше.
Розуміння облігацій крайньої смертності (EMB)
По суті, покупці облігацій крайньої смертності (EMB) можуть повністю або частково втратити свої інвестиції, якщо станеться надзвичайна подія смертності. Емітент ЕМБ (страхова компанія) використовує цю суму для компенсації збитків від великої кількості страхових вимог, які їй потрібно врегулювати. Якщо протягом інвестиційного періоду не відбувається жодної екстремальної події, інвестори отримують відсотки та суму основної суми. Високий відсоток страховик сплачує від страхових внесків, стягнутих із покупців страхування.
Безпрограшна робота
ОАВ пропонують виграшну ситуацію як для емітента облігацій, так і для інвестора облігацій. Компанія-емітент зменшує ризик високих платежів у разі надзвичайних подій, тоді як покупець облігацій отримує вигоду, якщо катастрофа не відбудеться. Останнім часом ОАВ залишаються стабільними, оскільки інвестори залишаються невдоволеними загрозою надзвичайних подій смертності, спричинених останніми загрозами, такими як спалах еболи 2014-2016 років у Західній Африці.
Оскільки облігації крайньої смертності не пов'язані з фондовим ринком або іншими економічними умовами, вони пропонують спосіб диверсифікувати. Запропонований інтерес до ОМВ зазвичай високий, оскільки катастрофи рідкісні. Деякі ОАВ вимагають, щоб рівень смертності в конкретному регіоні збільшився на 20% до 40%, ніж це нормально для цього регіону, перш ніж інвестори втратять капітал. У Сполучених Штатах це означатиме додаткові 500 000 смертей на рік. Для цього знадобиться велика подія смертності, така як пандемія нарівні з іспанською пандемією грипу 1918 року, світова війна, детонація ядерної бомби або масштабна кліматична подія або теракт. Лише деякі жертви такої події були б застраховані даним емітентом ОАВ, що ще більше знизить ризик для інвесторів.
Інвестори отримують вигоду від високої прибутковості ОЕВ, якщо все піде добре, але також стикаються з ризиком втрати основної суми та відсотків у випадку катастрофи. Інвестори додають ОАВ до своїх портфелів обмеженими порціями, щоб отримати перевагу від диверсифікації.
