Що таке зовнішнє значення
Зовнішня вартість вимірює різницю між ринковою ціною опціону, що називається премією, та її внутрішньою цінністю. Зовнішня вартість - це також частина вартості, яка була віднесена до опціону іншими факторами, ніж ціна базового активу. Протилежністю зовнішнього значення є внутрішнє значення, яке є властивою опціону.
Основи зовнішнього значення
Зовнішня вартість та внутрішня цінність складають вартість або премію опціону. Внутрішня цінність - це різниця між базовою ціною цінного папера і ціною страйку опціону, коли опція знаходиться в грошах.
Наприклад, якщо опція виклику має ціну страйку в розмірі 20 доларів, а базовий запас торгується на рівні 22 доларів, цей варіант має 2 суттєвої вартості. Фактичний варіант може торгувати за 2, 50 доларів, тому додаткові 0, 50 долара - це зовнішня вартість.
Якщо опціон на виклик має значення, коли основна ціна цінних паперів торгується нижче ціни страйку, премія опціону випливає лише із зовнішнього значення. І навпаки, якщо опціон пут має значення, коли основна ціна цінних паперів торгується вище страйкової ціни, премія опціону складається лише з його зовнішньої вартості.
Фактори, що впливають на зовнішнє значення
Зовнішня вартість також відома як "вартість часу", оскільки час, що залишився до закінчення терміну дії контракту, є одним з основних факторів, що впливають на премію опціону. За звичайних обставин, договір втрачає цінність, коли він наближається до дати його закінчення, оскільки є менше часу, коли базовий цінний папір буде вигідним. Наприклад, опція з терміном дії, який закінчився місячним терміном, матиме більше зовнішньої вартості, ніж опція виходу з грошового варіанту з тижні до закінчення терміну.
Ще одним фактором, що впливає на зовнішнє значення, є мається на увазі мінливість. Прихована нестабільність вимірює суму базового активу, який може переміститися протягом визначеного періоду. Якщо мається на увазі мінливість, зовнішнє значення зростатиме. Наприклад, якщо інвестор придбає опціон для виклику з річною прихованою мінливістю 20%, а неявна мінливість збільшується до 30% наступного дня, зовнішня вартість зростатиме.
Ключові вивезення
- Зовнішня вартість - це різниця між ринковою ціною опціону, яка також відома як її премія, і її внутрішньою ціною, яка є різницею між страйковою ціною опціону і ціною базового активу.
Приклад зовнішнього значення
Припустимо, що торговець купує опцію put на акціях XYZ. Акція торгується на рівні 50 доларів, і трейдер купує опціон пут із ціною страйку в 45 доларів за 3 долари. Він закінчується через п’ять місяців.
На момент придбання цей варіант не має внутрішньої цінності, оскільки ціна акцій вище страйкової ціни опціону. Припускаючи, що мається на увазі мінливість і ціна акцій залишається однаковою, оскільки дата наближення терміну придатності до опціонної премії буде рухатися до $ 0.
Якщо акція опуститься нижче ціни ставки в розмірі 45 доларів, то опція матиме внутрішнє значення. Наприклад, якщо акція впаде до 40 доларів США, опція має 5 доларів власного значення. Якщо час ще закінчиться, поки опція не закінчиться, цей варіант може торгувати за $ 5, 50, 6 доларів США або більше, тому що все ще є зовнішнє значення.
Внутрішня вартість не означає прибуток. Якщо акція знизиться до 40 доларів, а термін дії закінчується, опція коштує 5 доларів через її внутрішню вартість. Торговець заплатив за опцію 3 долари, тому прибуток становить 2 долари за акцію, а не 5 доларів.
