Акції США здійснили вражаючий підйом до початку 2019 року після жорстокого четвертого кварталу, але все більш похмурі прогнози прибутку підприємств свідчать про те, що ці прибутки можуть бути нестабільними. Останні консенсусні оцінки аналітиків акцій передбачають падіння прибутку S&P 500 на 1, 4% за перший квартал 2019 року, коли 7 з 11 секторів в галузі науково-технічних досліджень знижуються, повідомляє Wall Street Journal.
Даг Касс, засновник хедж-фонду Seabreeze Partners Management, попереджає, що фондовий ринок "відірвався від реальності", і що "поступливість на ринку биків повернулася" за його блогом, який цитує MarketWatch. У таблиці нижче наведені ключові останні негативні зміни щодо S&P 500 прибутку.
Потемніння перспектив для отримання прибутку
- Зниження прогнозу прибутку за 1 квартал 2019 року на S&P 500: + 7% у вересні 2018 року та -1, 4% сьогодні. Більше 30 компаній з ПІП прогнозують прибуток на 1 квартал 2019 року нижче оцінок Серед 30: Netflix Inc. (NFLX), Delta Air Lines Inc. (DAL) та Estee Lauder Cos. Inc. (EL)
Значення для інвесторів
Ситуація погіршується прискореними темпами. Лише кілька днів тому консенсус закликав зменшити прибуток у річному обчисленні (YOY) на 0, 8% для S&P 500, причому 6 з 11 секторів науково-дослідних робіт перебувають у червоному кольорі за CNBC.
Оцінки прибутку можуть знизитися. Дуг Касс зазначає, що "глобальне економічне зростання настільки крихке і починає виявляти ознаки погіршення", додаючи до своїх занепокоєнь з приводу поступливості та відстороненості інвесторів акцій від реальності.
Це може призвести до більших потрясінь на ринку. "Враховуючи той факт, що ми спостерігаємо уповільнення економічного одужання на 10-му році, існує стійкий страх, що кожне уповільнення, яке ми спостерігаємо, буде кінцем циклу", - як заявив Джеремі Зірін, головний стратег акціонерного капіталу UBS Wealth Management Americas, сказав журналіст. "Інвестори повинні бути готові до більш високого рівня волатильності, ніж ми спостерігали за останні кілька років", - додав він.
Майк Вілсон, головний стратег акцій США з Morgan Stanley, прогнозує спад прибутку або прибуток, який зменшується щорічно, який триватиме протягом 2019 року і, можливо, після нього. Вілсон порадив інвесторам відмовитися від акцій США навіть тоді, коли його прогнози закликали до скромного зростання заробітку в цьому році. Серед його основних проблем уповільнення темпів зростання ВВП, потенційно тривалий збиток від торговельного конфлікту між США та Китаєм, а також все більш негативні орієнтації на прибуток від компаній.
Goldman Sachs перераховує прибуток підприємств як один із чотирьох факторів, які матимуть найбільший вплив на ціни акцій у 2019 році, згідно з останнім звітом. Незважаючи на те, що останні їхні прогнози вимагають зростання прибутку в 2019 році, вони визнають, що тенденції до зниження консенсусу та корпоративного керівництва викликають занепокоєння. Голдман навіть зазначив, що це також може призвести до зниження кошторису прибутку S&P 500, якщо навколишнє середовище погіршиться. Тим часом, сильний долар США вжив прибуток багатьох компаній, які мають значні експортні або закордонні операції, як деталізує Bloomberg.
Попереду
Інвесторам доведеться зважувати дві протилежні тенденції, оскільки ослаблення прибутку стикається з поточним, стійким відскоком фондового ринку. Реальність полягає в тому, що макросистема уповільнення економічного зростання у всьому світі починає сильно важити на прибуток корпорацій, і нещодавній нахил Федеральної резервної системи Федерації до резервування навряд чи спричинить прилив. Як результат, фондовому ринку доведеться долати все більш потужні негативні сили, щоб піднятися вище.
