Уолл-стріт здається впевненим, що Федеральний резерв забезпечить зниження ставок як наступного кроку політики. Якщо інфляція залишається приглушеною, а темпи зростання залишаються підвищеними через світову торговельну невизначеність, майже 80% економістів очікують зниження курсу до кінця літа, до приблизно 50% у травні.
ФРС стоїть в середині виправлення пари помилок у політиці та комунікаціях, і ринки не повинні бути осторонь, якщо центральний банк вирішить здійснити зниження ставок несподіванки на зустрічі 18-19 червня. Незважаючи на те, що ФРС історично повільно діє, він заклав основу для офіційного подання сигналу про перехід від посилення зміщення до послаблення.
Інфляція
Переважний рівень інфляції ФРС знаходиться значно нижче мети на 2%, і очікується, що ціновий тиск залишиться приглушеним до кінця року. Протокол ФРС з останнього засідання політики підкреслив, що зниження темпів інфляції є перехідним, відображаючи тимчасові зниження цін.
Показання інфляції в травні в США показали слабкість в цілому. Заголовок, який показує, що американці платять за побутові послуги та товари, - піднявся на 1, 8% порівняно з роком тому, незважаючи на найсильніший ринок праці, яким користувалися більшість американців.
Улюблений показник інфляції віце-голови Федеральної резервної системи Річарда Кларіди складає п'яти-десятирічний прогноз інфляції, і читання залишається м'яким на рівні 2, 6%, все ще близько рекордно низького рівня 2, 3%. Приглушена інфляція та невизначеність тривалої торгівельної війни між Китаєм та США були головними рушійними силами збільшення ставок на те, що ФРС знизить ставки до кінця літа.
Bloomberg Finance LP
Розриви казначейства дуже низькі та близькі до історичного рівня, що підтримувало минулі дії ФРС. Ставки беззбитковості представляють собою середню очікувану інфляцію споживчих цін (ІСЦ) протягом життя цінних паперів, і якщо вони залишаться нижче цільових показників ФРС, ФРС може стверджувати, що у неї немає підстав триматися на зниженні курсу.
Зростання
Зараз ринки гостро зосереджені на будь-якому поступовому оновленні, пов’язаному з глобальними торговельними війнами, але навряд чи ми отримаємо вагоме оновлення до саміту G20 в Японії в кінці місяця. Очікується, що президент Трамп та його китайський колега зустрінуться в кулуарах, і зростає оптимізм, що обидві сторони намагатимуться знову рухатися вперед у забезпеченні торговельної угоди. Ризик полягає в тому, що ми можемо побачити подальше зростання тарифів або повне падіння між світовими лідерами, що може завдати неприємного удару по зростанню США, тим самим підтримуючи аргумент щодо готовності ФРС.
Очікування
Ф'ючерсні ринки показують, що на засіданні Федерального комітету з відкритого ринку 18-19 червня є шанс на 27, 6% знизити ставку в 25 балів, тоді як на зустрічі 31 липня очікується 87, 0%. ФРС постійно тримає ставки, оскільки помилка політики щодо підвищення цільового діапазону до 2, 25% до 2, 50% на засіданні 19 грудня.
Bloomberg Finance LP
Акції США були досить стійкими в умовах загострення торговельної війни і повинні побачити певну підтримку, коли США вступають в кінці того, що буде найдовшим економічним циклом. Поки ми не бачимо катастрофічного результату в торгівлі, акції в США повинні залишатися добре підтримуваними. Історично ми бачимо, що сила в акціях після досягнення першого зниження курсу на початку циклу ослаблення, і це може стати каталізатором зробити ще одну спробу нових свіжих рекордів.
Долар США повинен бути цікавою торгівлею, оскільки повільне зростання світового ринку, швидше за все, спричинить сильний попит на казначейства США. Долар може бути готовим слабшати на початку циклу ослаблення, але стійке зниження може бути не тим, як розгортається цінова дія.
Суть
Якщо ми побачимо зменшення сюрпризу на червневій зустрічі ФРС на наступному тижні, акції США можуть злетіти, і початкова хвиля доларової слабкості повинна підтримати європейські валюти. Ринок ф'ючерсів також почне цінуватись у більшій кількості ставок, які відбудуться до кінця року.
