Нещодавній мюзикл на тему Олександра Гамільтона, першого міністра фінансів США, зробив країні цінну послугу. У ній викладено ключову історію заснування Америки як приналежності цілій нації, а не тільки до народжених або 30% білого чоловіка (прогнозується, що це буде 20% раніше). Величезний успіх у виробництві в плані визнань та виконання показує, як вітається досягнення Лін-Мануела Міранди та як рідкість.
Вахтель цитує лист, який Вільям Констебл, брокер на Уолл-стріті, написав своєму колезі Ендрю Крейгі наприкінці 1789 року: "Я пообідав з Гамільтоном у суботу. Він сильний у вірі у підтримку публічного кредиту… Я судив його з цього приводу…" без сумніву, він може бути профінансований, хоча це не може бути зроблено негайно ", - це було його зауваження". Крейгі та його партнери володіли державним боргом 100 000 доларів США.
Вахтель також стверджує, що хтось є прискіпливим і керованим, оскільки Гамільтон не знехтував закласти основу своїх планів з тими, хто перебуває при владі, навіть якщо його дії викликали критику в той час і вражають нас століттями пізніше як інсайдерські торги. "Ви повинні поставити це в контекст", - сказав він для Інвестопедії. "Гамільтон був одержимий створенням цієї роботи. Це була його велика мрія та проект". У своїй книзі Вахтель цитує історика університету Колумбії Чарльза Берода, який на початку 20 століття відродив питання про можливу змову Гамільтона з Уолл-стріт: "Ті, хто припускає, що міністр фінансів міг здійснити його величезну реорганізацію фінансів без спілкуючись з провідними фінансистами того часу, мають лише елементарні знання про управління казначейства ". Щось подібне можна сказати про спілкування з політиками.
Варто зауважити, що перший секретар казначейства не був наступним прецедентом, він його встановлював. І хоча сам Гамільтон не займався цією спекуляцією, відділ, яким він керував, може бути не зовсім чистим. Вахтель припускає, що Вільям Дуер скуповував заборгованість з глибокою знижкою, виконуючи обов'язки першого секретаря Казначейства Гамільтона. Правда чи ні, Дуер подав у відставку у квітні 1790 року; Вахтель пише, що навіть за стандартами 18 століття його "великі інвестиції в державні цінні папери" були занадто мостом. Після виходу з посади ветеран казначейства поклав першу спекулятивну бульбашку на Уолл-стріт, відправивши Гамільтона в кут і змусивши його розпочати першу паніку на вулиці.
Перший бум і бюст Уолл-стріт
Коли він пішов у відставку, Дуер був одним із найбагатших людей у новій республіці, можливо, завдяки розумним інвестиціям у борг, який скоро отримає фінансування. Не готовий вийти на пенсію, він виніс план кутового продажу акцій Банку Нью-Йорка. Ці акції вже були предметом короткої спекулятивної манії в 1791 році, оскільки Гамільтон структурував їх, щоб інвестори могли купувати негайно і платити в розстрочку.
За словами Вахтеля, Даер переконав, що на Уолл-стріт працює суперницький банк, що знизило акції банку Гамільтона. Тим часом він перехопив якомога більше дисконтованих акцій, плануючи відпустити чутку банку-конкурента і чекати, коли акція знову оціниться.
Роберт Райт та Девід Коуен, автори " Фінансових батьків", представляють епізод дещо по-іншому. Мільйонний банк був щирою пропозицією підприємців на Уолл-стріт; Даер прагнув контролювати це, не зміг і вирішив замість цього вбити. Також, за їхніми словами, його метою було просто прикути банк Нью-Йорка, але "ефективно володіти ринками акцій та облігацій".
У будь-якому випадку він позичав з необачною відмовою від фінансування своєї схеми. Коли банки перестали йому кредитувати, він звернувся до друзів. Коли їм вистачило, він брав позики під високі відсотки у більшої частини населення Нью-Йорка. Бульбашка, що призвела на початку 1792 р., Глушила попередній рік. Гамільтон був здивований. Райт і Коуен цитують листи, називаючи нові проекти "всіляко згубними", оскільки вони дали "дике повітря до всього" і поставили під загрозу "всю систему публічного кредитування". З його благословення Банк Нью-Йорка та Банк Сполучених Штатів витягнули миску з перфорацією, залучаючи позики і скорочуючи нові кредитні питання.
Кредитори Дуера - тобто все місто - раптом відчули стиснення. Деякі змушені були продавати активи, щоб заплатити банкам. Його ситуацію не допомогло те, що ринок його позикових цінних паперів випарувався, а також будь-яка готовність позичати. Він дефолтував у березні 1792 р., А економіка міста пішла у вільний спад. За словами сучасного спостерігача, він брав гроші у "крамарів, вдів, сиріт, м'ясників, Кармен, ринкових жінок і навіть відміченої Бауд, місіс Макарті", який також писав:
"Кожна особа похмура, втрачається вся довіра між людьми, кредити стоять на місці, а неприємності та загальна банкрутство слід очікувати щодня - бо кожен грав у більшій чи меншій мірі в цих проклятих спекуляціях".
Дуер загинув у тюрмі боржника в 1799 році. Йому пощастило бути там, все врахував: У перші дні паніки натовп лінчу зробив усе можливе, щоб витягнути його з тюрми.
Винахід Уолл-стріт
Законодавча влада Нью-Йорка повністю обговорювала заборону брокерської галузі після цього інциденту. Щоб вести себе в бізнесі, група 24 торговців на Уолл-стріт у травні 1792 р. Підписала угоду про Баттонвуд, яка поставила галузь у русло середньовічної гільдії: автономна, лише членська, самоохоронна. Аутсайдери можуть вести бізнес з брокерами, але на власний ризик. За словами Вахтеля, ця саморегулююча структура тривала до Нового курсу.
Сучасні критики Гамільтона стверджували, що слід зробити щось, щоб відшкодувати солдатам і фермерам, які продавали свої боргові запаси невідомим спекулянтам. Гамільтон стверджував, що це створить небезпечний прецедент. Ідею він написав у 1790 р.
"покладається на принцип, руйнівний такої якості державного боргу або запасу нації, який має важливе значення для його спроможності відповідати цілям грошей - це безпека переказу; інше, що також на цьому рахунку, оскільки він включає порушення віри, він робить майно у фондах менш цінними, отже, спонукає кредиторів вимагати більш високої премії за те, що вони позичають, і створює всі інші незручності поганого стану кредиту ".
Гамільтон переміг, а Вахтель вважає, що це добре, що він зробив. "Взяти країну від знедоленої нації, яка тільки народилася, у потужний двигун комерції", - сказав він Інвестопедії, - це було чудово. Дії Гамільтона встановили важливі прецеденти: Держава заплатила б свої борги; вона не заторкнеться на ринок, щоб скасувати договори та змінити права власності. Але Гамільтон також встановив шкідливі прецеденти: фінанси та уряд йтимуть рука об руку, а влада може використовувати ці відносини для отримання прибутку безкарно; Уолл-стріт періодично давав би екстравагантні обіцянки звичайним громадянам, а потім витягав килим з-під них.
"Погляд Гамільтона - це те, що потрібно було зробити, щоб країна рухалася", - сказав Вахтел "Інвестопедії", - і він мав рацію ".
Містер Берр, сер
Банк Нью-Йорка Гамільтона сьогодні виживає як банк Нью-Йорка Меллона Корп. Звичайно, це вже не єдиний банк на Уолл-стріт, хоча Мільйон Банк так і не прийшов. Одним із конкурентів BNY Mellon, досить відповідним чином, є сучасне втілення компанії "Манхеттен", яку заснував чоловік, який розстріляв Гамільтона до смерті в липні 1804 року, Аарон Берр. Гамільтон заблокував спроби Берра створити банк, тому в 1799 р. Він створив натомість водну компанію. Фірма приділяла якнайменше уваги воді, хоча, використовуючи порожнисті колоди замість металевих труб і обслуговувала лише жменьку домочадців.
Гамільтон досить швидко зрозумів, що Берр обдурив його, приховавши в статуті компанії положення, що дозволяло йому діяти як банк, окрім імені. У 1955 році, коли банківські злиття були незаконними, адвокат скеровував кмітливість Берра і стверджував, що Банк Манхеттенської компанії може юридично об'єднатися з Національним банком Чейз міста Нью-Йорка, оскільки колишній взагалі не був банком і ніколи не був. Після ще декількох об'єднань фірма тепер відома як JPMorgan Chase & Co. Спадщина Гамільтона всіляко перекриває Burr's, за одним винятком: JPMorgan Chase коштує 336 мільярдів доларів до 54 мільярдів BNY Mellon.
