Продаж голих дзвінків створює необмежену відповідальність. Тому такі типи опціонних стратегій вважаються підходящими для складних трейдерів з належним управлінням ризиками та дисципліною через безмежні втрати.
Продаж дзвінків, як правило, проводиться проти наявних акцій у спробі створити дохід з позиції шляхом захоплення премії. Наприклад, припустимо, що торговець володіє 1000 акціями Apple Inc., які торгують за 125 доларів. Торговець продає 10 дзвінків за страйковою ціною 150 доларів за 2 долари. Кожен опціонний контракт представляє 100 акцій, тому продаж приносить торговцю 2000 доларів.
По суті, якщо Apple піднімається вище $ 150, торговець повинен продати свою позицію або викупити опціони. Якщо Apple не підніметься над цим рівнем до дати закінчення терміну дії опціону, він може триматися за свої акції та китати премію. Володіння акціями знімає ризик від цієї стратегії.
У випадку голих продажів опціонів виклику ризик теоретично необмежений. Припустимо, трейдер продає дзвінки компанії, яка торгує за 10 доларів. Він вважає, що позиція компанії обмежена для компанії і продає 100 дзвінків за страйковою ціною 15 доларів за 1 долар. Від цього продажу він збирає 10 000 доларів.
Виявляється, судження трейдера неправильне, і конкурент викуповує акції за 50 доларів. Раптом, варіанти дзвінків, що трейдер короткий, піднімається до $ 35, навіть якщо продав їх за $ 1. Його прибуток у розмірі 10 000 доларів перетвориться на 350 000 доларів США. Цей приклад ілюструє небезпеку відкритих варіантів продажу викликів.
Голий продаж пут-опціонів може бути досить небезпечним у разі різкого падіння ціни акцій. Продавець опціону змушений купувати акцію за певною ціною. Однак найнижчий запас може опуститися до нуля, тому існує можливість втрат. Що стосується варіантів виклику, то немає обмеження на те, наскільки високий запас може піднятися, це означає, що потенційні втрати безмежні.
