Величезні потоки грошей з хедж-фондів можуть допомогти створити небезпечні спекулятивні бульбашки, вважають стратеги французького гігантського багатонаціонального банківського та фінансового гіганта Societe Generale, як повідомляє Business Insider. Ці спекулятивні ставки, попереджає Societe Generale, "мають тривожну схожість з бульбашкою дотком". Вони потрапляють у чотири основні сфери, як узагальнено на графіку нижче.
| Коротка мінливість |
| Довгі запаси |
| Довга нафта, коротке золото і швейцарський франк |
| Короткі записки про казначейство США |
Що має турбувати інвесторів
З різних причин хедж-фонди, як очікується, цьогоріч світяться. Фактори, начебто на їх користь, включали стрибок волатильності ринку та той факт, що хедж-фонди можуть отримувати прибуток на плоских або знижених ринках, беручи участь у коротких продажах конкретних акцій. Натомість середній приріст хедж-фондів у першій половині 2018 року становив незначні 0, 81%, що менше половини 1, 67% авансу для індексу S&P 500 (SPX), згідно з аналізом Hedge Fund Research Inc., також відомим як HFR, як повідомляє The New York Times.
Хедж-фонди збільшували загальні активи під управління (АУМ) протягом восьми кварталів поспіль, кожен раз встановлюючи новий рекорд за весь час. Станом на кінець другого кварталу глобальна цифра становила 3, 235 трлн дол., Повідомляє HFR. У другому кварталі 2018 року відбувся перший чистий відплив кварталу, який становив 3, 0 мільярда доларів США з першого кварталу 2017 року. Незважаючи на майже десятиліття недостатньої ефективності, хедж-фонди все-таки продовжували зростати завдяки великим вливанням нового капіталу від надійних інвесторів, NYT вказує. (Докладніше див. Також: Чому акції знаходяться на ринку прихованих ведмедів .)
Зауважуючи, що галузь хедж-фондів "переповнена менеджерами, які намагаються виправдати свої витрати", Bloomberg зазначає, що вона втратила в середньому рекордних 19% у 2008 році. Тим часом мало хто з менеджерів, які назвали себе під час фінансової кризи, забезпечивши прибуток або виступивши з попередніми попередженнями, такими як Девід Ейнхорн, Джон Полсон та Алан Говард, з тих пір значною мірою були недостатніми.
Контраріани схильні розглядати великі ставки, які приймають хедж-фонди, як ознаки загального спаду ринку, що настає, особливо зважаючи на тривалий період поганих показників цих фондів. Чотири великі ставки обговорюються більш докладно нижче.
Коротка мінливість. 5 лютого несподіваний сплеск індексу волатильності CBOE (VIX) призвів до серйозних втрат для торговців, які зробили ставку на тривалу низьку волатильність. Деякі багато місяців попередніх прибутків були ліквідовані, а кілька інвестиційних продуктів, призначених для отримання прибутку від низької нестабільності, втратили практично всю свою цінність і повинні були бути ліквідовані, як повідомляє CNBC. Мабуть, забувши урок 5 лютого, зараз хедж-фонди мають короткі позиції на VIX, що майже на історично високих рівнях.
Довгі запаси. Хедж-фонди мають чисту тривалу позицію в запасах, незважаючи на занепокоєння у багатьох кварталах щодо високих оцінок, які, ймовірно, руйнуються після того, як економіка та зростання заробітку зупиняться. Societe Generale називає цю ставку на акції "незручно високою", враховуючи власний прогноз, що S&P 500 знизиться до 2200 до кінця 2019 року, що знизиться майже на 24% від сьогоднішнього дня.
Довга нафта, коротке золото і швейцарський франк. Ціна нафти на чотирирічному максимумі, і погрози санкцій США проти Ірану можуть надати її ще вище. Однак Societe Generale зараз не вважає нафту привабливою покупкою. Тим не менш, хедж-фонди залишаються чистими покупцями нафти, займаючи короткі позиції в безпечних притулках, таких як золото та швейцарський франк. (Докладніше див. Також: 4 топ-запаси низької волатильності на 2018 рік .)
Короткі американські примітки. Хедж-фонди зайняли великі короткі позиції протягом 5-річних та 10-річних облігацій США, очевидно, виходячи з очікувань на продовження міцного економічного зростання США, що сприятиме підвищенню процентних ставок. Однак Societe Generale очікує, що зростання ВВП США впаде до 1, 6% у 2019 році, нижче консенсусного прогнозу на 2, 5%. "Коли американська крива врожайності настільки ж рівна, як і млинець, і з огляду на очікування чергового підвищення курсу ФРС пізніше цього року, інверсія кривої прибутковості вважає нас більш імовірним сценарієм", - пишуть вони.
Попереду
Якщо хедж-фонди почнуть створювати великі збитки за цими ставками, це може спонукати хвилю викупу інвесторів, що призведе до ще більших збитків. Відповідно, інвестори повинні підходити до хедж-фондів обережно, повністю розуміючи свої інвестиційні філософії та які великі ставки у них можуть бути, перш ніж вкладати в них капітал.
Порівняйте інвестиційні рахунки × Пропозиції, що відображаються в цій таблиці, є партнерствами, від яких Інвестопедія отримує компенсацію. Опис постачальникаПов'язані статті
Інвестування хедж-фондів
Різні стратегії хедж-фондів
Фондова торгова стратегія та освіта
Чи можете ви заробляти гроші на запасах?
Профілі компанії
Звал братів Леман: Тематичне дослідження
Інвестування хедж-фондів
Що таке хедж-фонди?
Інвестувати основи
Посібник з Інвестопедії по перегляду "мільярдів"
Товари
Товари: Хедж портфеля
Посилання партнераПов'язані умови
Управління ризиками у фінансах У фінансовому світі управління ризиками - це процес виявлення, аналізу та прийняття чи пом'якшення невизначеності інвестиційних рішень. Управління ризиками відбувається в будь-який час, коли інвестор чи менеджер фонду аналізує та намагається кількісно оцінити потенційні збитки від інвестицій. більше Хедж-фонд Хедж-фонд - це агресивно керований портфель інвестицій, який використовує позики, що використовуються, довго, коротко та похідно. більше Інвестиції у вартість: Як інвестувати як Воррен Баффет Цінність інвесторів, таких як Уоррен Баффет, вибирають занижені ціни на акції, менші за їх внутрішню балансову вартість, які мають довгостроковий потенціал. детальніше Визначення короткого продажу Короткий продаж відбувається, коли інвестор позичає цінний папір, продає його на відкритому ринку та розраховує придбати його згодом за менші гроші. більше Визначення запасів FANG FANG - це абревіатура для чотирьох високоефективних акцій технологій: Facebook, Amazon, Netflix та Google (зараз Alphabet, Inc.). більше Визначення взаємного фонду Взаємний фонд - це тип інвестиційного інструменту, що складається з портфеля акцій, облігацій чи інших цінних паперів, який контролює професійний менеджер грошей. більше