Що таке плаваючий обмінний курс?
Плаваючий обмінний курс - це режим, коли ціна валюти нації встановлюється на ринку форекс на основі попиту та пропозиції стосовно інших валют. Це на відміну від фіксованого обмінного курсу, за якого уряд повністю або переважно визначає курс.
Плаваючий обмінний курс
Ключові вивезення
- Плаваючий обмінний курс - це той, який визначається попитом і пропозицією на відкритому ринку. Плаваючий обмінний курс не означає, що країни не намагаються втручатися та маніпулювати ціною своєї валюти, оскільки уряди та центральні банки регулярно намагаються утримувати ціну своєї валюти, сприятливу для міжнародної торгівлі. Фіксований обмін - ще одна модель валюти, і саме тут валюта прив’язана або утримується за однаковим значенням відносно іншої валюти. Зміна валютних курсів стала більш популярною після відмови золотого стандарту та Бреттон-Вудської угоди.
Як працює плаваючий курс
Системи з плаваючим курсом означають довгострокові зміни цін на валюту, що відображають відносну економічну силу та різницю процентних ставок між країнами.
Короткострокові зміни в валюті з плаваючим курсом відображають спекуляцію, чутки, катастрофи та повсякденне попит та пропозицію на валюту. Якщо пропозиція перевищує попит, ця валюта впаде, і якщо попит перевищує пропозицію, ця валюта зросте.
Екстремальні короткотермінові кроки можуть спричинити втручання центральних банків навіть у середовищі з плаваючою ставкою. Через це, хоча більшість основних світових валют вважаються плаваючими, центральні банки та уряди можуть вступати, якщо валюта країни стає занадто високою або занадто низькою.
Валюта, яка зависока або занадто низька, може негативно впливати на економіку країни, впливаючи на торгівлю та здатність виплачувати борги. Уряд чи центральний банк спробують здійснити заходи щодо переміщення своєї валюти до більш вигідної ціни.
Плаваючі проти фіксованих курсів валют
Ціни на валюту можна визначити двома способами: плаваючим курсом або фіксованим курсом. Як було сказано вище, плаваюча ставка зазвичай визначається відкритим ринком через попит та пропозицію. Тому, якщо попит на валюту великий, вартість зросте. Якщо попит низький, це призведе до зниження ціни на валюту.
Фіксовану або прив'язану ставку визначає уряд через свій центральний банк. Курс встановлюється відносно іншої основної світової валюти (наприклад, долара США, євро чи ієни). Щоб підтримувати свій обмінний курс, уряд купуватиме та продаватиме власну валюту щодо валюти, до якої вона прив’язана. Деякі країни, які вирішили прив’язати свою валюту до долара США, включають Китай та Саудівську Аравію.
Валютам більшості світових економік було дозволено вільно плавати після краху Бреттон-Вудської системи між 1968 та 1973 роками.
Історія плаваючих курсів валют через Бреттон-Вудську угоду
Конференція в Бреттон-Вудсі, яка встановила золотий стандарт для валют, відбулася в липні 1944 р. Всього відбулось 44 зустрічі, учасники яких були обмежені союзниками у Другій світовій війні. Конференція створила Міжнародний валютний фонд (МВФ) та Світовий банк, і виклала рекомендації щодо системи фіксованого валютного курсу. Система встановила ціну золота 35 доларів за унцію, а країни-учасниці прив’язували свою валюту до долара. Дозволено коригування плюс або мінус один відсоток. Долар США став резервною валютою, за допомогою якої центральні банки здійснювали інтервенцію для коригування або стабілізації курсів.
Перша велика тріщина в системі з'явилася в 1967 р. З бігом на золото та нападом на британський фунт, що призвело до девальвації 14, 3%. Президент Річард Ніксон зняв США із золотого стандарту в 1971 році.
До кінця 1973 року система занепала, і валютам-учасницям було дозволено вільно плавати.
Помилка спроби втручання у валюту
У системах з плаваючим курсом центральні банки купують або продають свої місцеві валюти для коригування курсу. Це може бути спрямоване на стабілізацію мінливого ринку або на досягнення значної зміни курсу. Групи центральних банків, такі як країни країн Великої сімки (Канада, Франція, Німеччина, Італія, Японія, Великобританія та Сполучені Штати), часто працюють разом у скоординованих втручаннях для посилення впливу.
Втручання часто короткочасне і не завжди вдається. Яскравий приклад невдалого втручання стався в 1992 році, коли фінансист Джордж Сорос очолив напад на британський фунт. Валюта увійшла до Європейського механізму обмінного курсу (ERM) у жовтні 1990 року; ERM був розроблений для обмеження волатильності валюти як введення в курс євро, який ще на стадіях планування. Сорос вважав, що фунт вступив із надто високою швидкістю, і він здійснив узгоджену атаку на валюту. Банк Англії був змушений знецінити валюту та зняти валюту. Невдала інтервенція коштувала казначейству Великобританії в 3, 3 мільярда фунтів стерлінгів. Сорос, з іншого боку, заробив понад 1 мільярд доларів.
Центральні банки також можуть побічно втручатися на валютні ринки, підвищуючи або знижуючи процентні ставки, щоб вплинути на приплив коштів інвесторів у країну. Оскільки спроби контролювати ціни в обмежених межах історично зазнали невдачі, багато країн вирішили вільно плавати свою валюту, а потім застосовують економічні інструменти, щоб допомогти підштовхнути її в одну або іншу сторону, якщо вона рухається занадто далеко для їх комфорту.
