Бета - це міра, яка використовується у фундаментальному аналізі для визначення мінливості активу чи портфеля стосовно загального ринку. Загальний ринок має бета-версію 1, 0, а окремі акції класифікуються відповідно до того, наскільки вони відхиляються від ринку.
Що таке бета?
Акція, яка з часом коливається більше, ніж ринок, бета-версія перевищує 1, 0. Якщо акція рухається менше, ніж ринкова, бета-акція менше 1, 0. Акції з високим вмістом бета-версії, як правило, є більш ризиковими, але створюють потенціал для вищого прибутку; Акції з низьким вмістом бета-версії становлять менший ризик, але, як правило, приносять менший прибуток.
Як результат, бета-версія часто використовується як міра-винагорода, тобто вона допомагає інвесторам визначити, який ризик вони хочуть взяти на себе, щоб досягти віддачі від ризику. Варіювання цін на акції важливо враховувати при оцінці ризику. Якщо ви вважаєте, що ризик є можливістю втрати своєї акції, бета-версія має привабливість як проксі для ризику.
Як розрахувати бета-версію
Для обчислення бета-вартості цінних паперів повинна бути відома коваріація між поверненням цінних паперів і поверненням ринку, а також дисперсією прибутку на ринку.
Сігналы абмеркавання Beta = VarianceCovariance, де: Covariance = міра повернення акцій відносно ринковоїVariance = міра того, як ринок рухається відносно його середнього
Коваріація вимірює те, як дві акції рухаються разом. Позитивна коваріація означає, що акції мають тенденцію рухатись разом, коли їхні ціни зростають або знижуються. Негативна коваріація означає, що акції рухаються навпроти один одного.
Варіантність, з іншого боку, стосується того, наскільки рухається запас відносно його середнього значення. Наприклад, дисперсія використовується при вимірюванні мінливості ціни окремих акцій у часі. Коваріація використовується для вимірювання співвідношення у цінових рухах двох різних запасів.
Формула для обчислення бета - це коваріація повернення активу з поверненням еталону, поділеною на дисперсію дохідності орієнтира за певний період.
Бета-приклади
Бета-версія може бути обчислена, спочатку розділивши стандартне відхилення цінних паперів на стандартне відхилення рентабельності. Отримане значення множиться на співвідношення віддачі цінних паперів та віддачі тесту.
Розрахунок бета-версії для Apple Inc. (AAPL):
Інвестор розраховує підрахувати бета-версію Apple Inc. (AAPL) порівняно з трастом SPDR S&P 500 ETF (SPY). На основі даних за останні п’ять років співвідношення AAPL та SPY становить 0, 83. AAPL має стандартне відхилення прибутку 23, 42%, а SPY має стандартне відхилення прибутку 32, 21%.
Сігналы абмеркавання Бета-версія AAPL = 0, 83 × (0, 32210, 2342) = 0, 6035
У цьому випадку Apple вважається менш мінливою, ніж фондовий біржовий фонд (ETF), оскільки її бета-версія 0, 6035 вказує на те, що акція теоретично відчуває на 40% меншу мінливість, ніж фондовий трест SPDR S&P 500.
Розрахунок бета-версії для Tesla Inc. (TSLA):
Припустимо, інвестор також хоче розрахувати бета-версію Tesla Motors Inc. (TSLA) порівняно з довірою SPDR S&P 500 ETF (SPY). На основі даних за останні п’ять років TSLA та SPY мають коваріацію 0, 032, а дисперсія SPY - 0, 015.
Сігналы абмеркавання Бета TLSA = 0, 0150, 032 = 2, 13
Отже, TSLA теоретично на 113% більш мінливий, ніж довіра SPDR S&P 500 ETF.
Як ви обчислюєте бета-версію в Excel?
Суть
Бета-версії залежать від компаній та секторів. Наприклад, у багатьох запасів корисних копалин бета-версія менше 1. І навпаки, у більшості високотехнологічних акцій, заснованих на Nasdaq, бета-версія перевищує 1, пропонуючи можливість більш високої віддачі, але також створюючи більший ризик.
Важливо, щоб інвестори розрізняли короткострокові ризики, де бета- та валатильність цін корисні, і довгострокові ризики, де основні (велика картина) фактори ризику є більш поширеними.
Інвестори, які шукають інвестиції з низьким рівнем ризику, можуть тяжіти до низьких бета-акцій, тобто ціни на них не знизяться настільки, як загальний ринок під час спаду. Однак ці ж акції не піднімуться настільки, як загальний ринок під час підйомів. Обчислюючи та порівнюючи бета-версію, інвестори можуть визначити їх оптимальне співвідношення ризик-винагорода для свого портфеля.
