Аналітики Goldman Sachs тепер мають 3% перевернутої сторони до своєї цілі S&P 500 в 3 тисячі станом на вівторок. У звіті інвестиційного банку US Weekly Kickstart від 12 квітня Голдман рекомендує володіти акціями 50 акцій з низьким операційним важелем для сучасних умов. Група, яка зараз торгує зі знижкою 30% до свого історичного рівня, цього року перевершила ринок і готова продовжувати робити це в умовах уповільнення економіки США на думку аналітиків. Investopedia розглядає дев'ять із них, включаючи акції великих брендів, такі як Walt Disney Co. (DIS), CBS Corp. (CBS), McDonald's Corp. (MCD), Starbucks Corp. (SBUX), Hilton Worldwide Hldgs (HLT), General Dynamics (GD), Nvidia Corp. (NVDA) та HCA Healthcare Inc. (HCA).
Вибір акцій великої марки
- Walt Disney Co. (DIS); 1, 8% CBS Corp. (CBS); 1, 8% McDonald's Corp. (MCD); 1, 4% Starbucks Corp. (SBUX); 1, 8% Hilton Worldwide Hldgs (HLT); 1, 6% загальної динаміки (GD); 1, 7% Nvidia Corp. (NVDA); 1, 9% HCA Healthcare Inc. (HCA); 1, 4% медіани S&P 500 (колишні фінанси та комунальні послуги); 1, 6%
Приглушене економічне зростання США сприяє низьким операційним запасам
Goldman Sachs підкреслює той факт, що економічне зростання в США, Китаї та Європі сповільнилося. Тим часом, фірма очікує, що зростання прибутків у середньому за рік (YOY) для середньостатистичної компанії S&P 500 впаде на 3% у 1 кварталі, залишиться рівним у наступних двох кварталах та набере 9% в останньому кварталі 2019 року.
"Акції з низьким операційним важелем перевершують, коли економіка сповільнюється", - писали аналітики Goldman в останньому звіті. Крім того, у періоди покращення економічного зростання виграють акції з високим операційним важелем. "Хоча економічна активність США, можливо, припинила уповільнюватися (ігноруючи дані про припинення уряду), зростання, ймовірно, буде приглушеним. Помірне зростання означає, що фірми з низьким співвідношенням доходу після змінних операційних витрат до доходу після змінних і постійних витрат повинні перевершити запаси з високим ступенем операційного важеля ", - йдеться у звіті.
Ціни на акції завищені, низькі операційні позики зі знижкою
З точки зору оцінки, Голдман розглядає індекс S&P 500 та медіану акцій як торгує високими оцінками щодо історії, між 80-м та 98-м процентилем порівняно з останніми чотирма десятиліттями. З іншого боку, група акцій з низьким операційним важелем торгується зі значною знижкою на 30% у співвідношенні ціни на кратні прибутки порівняно з попереднім десятиліттям, коли середня знижка становила лише 3%. Кошик торгується з прямим P / E 15x порівняно з 20x для акцій з високим ступенем операційного важеля.
"Секторно-нейтральний кошик з низьким операційним важелем повернув 17% з початку року порівняно з 15% як для S&P 500, так і для високого операційного важельного кошика. Фірми з низьким операційним важелем мають повільніші продажі та зростання EPS, але мають більш високу маржу (17% проти 8%) та ROE (29% проти 18%) порівняно з високими операційними запасами ", - писали аналітики Goldman.
Walt Disney Co.
Гігант індустрії розваг Уолт Дісней останнім часом привертає увагу вулиці, коли він потрапляє в просторовий простір на вимогу. Очікується, що компанія запустить свою конкурентну платформу для конкурентів, включаючи Netflix Inc. (NFLX), Apple Inc. (AAPL) та Amazon.com Inc. (AMZN) у листопаді цього року. У день інвесторів у четвер компанія Disney заявила, що очікує, що до 2024 року його глобальний абонентський показник сягне від 60 до 90 мільйонів. Для порівняння, Netflix може похвалитися близько 139 мільйонів абонентів. Дісней цінує свою послугу в $ 6, 99 на місяць, або 69, 99 дол. США на рік, порівняно з Netflix у $ 13 на місяць для стандартного плану. Орієнтовні витрати на Дісней становлять 2 мільярди доларів у 2024 році, порівняно з 12 мільярдами доларів, витрачені Netflix на вміст минулого року, і демонструють перевагу в складі раніше випущених назв Disney.
Інвестори будуть шукати показники фінансового плану Діснея на найближчі роки у майбутньому виклику доходу за 2 квартал. Акції отримали 18, 5% від початку року, порівняно з 16% дохідністю S&P 500 за цей період.
Попереду
Кошик Goldman з низькими операційними запасами маржі базується на прогнозі уповільнення економічного зростання. Інвестори з іншою базовою перспективою можуть розглянути іншу стратегію. Крім того, хоча ці компанії з низькою рентабельністю можуть випереджати в нинішніх умовах, будь-яке циклічне або галузеве зниження може важити на акції конкретних компаній. Тому інвестори повинні вибирати на основі масиву факторів, включаючи галузеві тенденції та інші основи компанії.
