Що таке хороша доставка?
Хороша доставка стосується безперешкодної передачі права власності на цінний папір від продавця до покупця, з дотриманням усіх необхідних вимог.
Ключові вивезення
- Хороша доставка відноситься до безперешкодної передачі права власності на цінний папір від продавця до покупця, дотримуючись усіх необхідних вимог. Критерії, що є хорошою доставкою, варіюються від ринку до ринку або від безпеки до безпеки, але це є необхідною умовою. для здійснення транзакцій. Перед появою комп’ютерів, хороша доставка включала фізичні перевірки агентами передачі, щоб переконатися, що певні підтвердження були засвідчені автентичністю та виконано вимоги реєстрації для того, щоб покупець взяв доставку.
Розуміння хорошої доставки
Хороша доставка відбувається, коли передача цінних паперів перешкоджає обмеженням чи іншим проблемам, які перешкоджають його фізичній чи віртуальній доставці, наприклад, передачі фондового сертифіката покупцеві. Сьогодні хороша доставка, як правило, визначається комп'ютерами, але в минулому цінні папери перевірялися агентом з переказу, де окремі паперові свідоцтва, які, можливо, вимагали певних підтверджень, були засвідчені автентичністю та повинні бути дотримані вимоги реєстрації, щоб покупець взяти доставку.
Наприклад, хороша доставка фондових сертифікатів повинна відповідати певним стандартам:
- Вони повинні бути у хорошому фізичному стані (тобто не повинні бути пошкоджені). Вони повинні бути затверджені продавцем або агентом продавця. Точна кількість виконаних акцій має бути доставлена. Правильне номінал сертифікатів має бути доставлено.
Сьогодні за допомогою електронних бірж, що полегшують цифровий переказ та очищення багатьох цінних паперів, хороша доставка стала автоматизованою та звичайною.
Історично склалося, що хороша доставка цінних паперів від продавця до покупця була проблемою на фінансових ринках. Покупець повинен був точно знати, що він отримає правильні сертифікати акцій, що сертифікати справді справжні, і що вони фактично отримають фізичну доставку після оплати продавця за них. Регульовані фондові біржі та клірингові будинки з'явилися як довірені треті сторони, щоб полегшити торгівлю та стандартизувати вимоги до доброї доставки.
Сьогодні, з електронними біржами, комп’ютеризованими розрахунковими та кліринговими спорудами, ці питання значною мірою є минулим. Однак наявність обмежень на передачу акцій все ще може зашкодити можливості хорошої доставки акцій. Наприклад, інсайдерські акції, такі як випущені безпосередньо керівникам компанії, можуть мати певні обмеження, які забороняють продаж за межами компанії, не попередньо пропонуючи акції для продажу існуючим акціонерам. Правило 144 може передбачати продаж деяких цінних паперів з обмеженим доступом, якщо вони відповідають певним умовам.
Хороші критерії доставки
Критерії того, що є хорошою доставкою, варіюються від ринку до ринку або від безпеки до безпеки, але це є необхідною умовою врегулювання транзакції. Сьогодні багато фондових ринків дозволяють легко торгувати непарними партіями або навіть дробовими акціями. Але для фондових ринків, які застосовують круглі партії, можуть бути обмеження щодо їх доставки. Оскільки традиційно найчастіше продається одиниця акцій - 100 акцій (кругла партія), сертифікати акцій повинні бути позначені одним із наступних:
- Кілька з 100 акцій - 100, 200, 300 і т. Д. Розподільники по 100 акцій — 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 або 100 Одиниці, що містять до 100 акцій - 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5 тощо.
Для ринків облігацій хороша доставка повинна здійснюватися з використанням кратних номіналів 1000 (або іноді 5000 доларів), іноді з максимальною номінальною вартістю 100 000 доларів. Щоб незареєстрована облігація на пред'явника була в хорошій формі доставки, її потрібно доставити з усіма неоплаченими купонами, які ще додаються.
Для товарних ринків хороші критерії поставки визначені біржею та чітко включені в специфікації ф'ючерсних контрактів. Наприклад, Лондонська асоціація ринку злитків (LBMA) вказала гарну доставку фізичного золота як:
- Дрібність: Мінімум 995, 0 деталей на тисячу тонкого золота. Марки: Серійний номер, ознака рафінера, тонкість, рік виготовлення Вміст золота: 350–430 тройських унцій (11–13 кг) Рекомендовані розміри: Довжина (вгорі): 210–290 мм (~ 8, 3 –11, 4 дюйма), ширина (вгорі): 55–85 мм (~ 2, 2–3, 3 дюйма), висота: 25–45 мм (~ 1–1, 8 дюйма)
