Корпорація Starbucks (NASDAQ: SBUX) має найбільш впізнаваний бренд кави у світі. Що почалося як невелика кав’ярня на Pike Place Market - це міжнародний конгломерат, який станом на 2018 рік налічував понад 28 218 місць. Початкові інвестори песимістично оцінювали довгострокові перспективи компанії, загальний аргумент - «люди не збираються продовжувати платити $ x.xx за лише чашку кави ", але Starbucks довів, що він зберігає силу та вражаючий ріст.
Незважаючи на те, що початкове розміщення акцій Starbucks (IPO) відбулося ще в 1992 році, період після 2010 року зріс ціни. Не дивно, що акція зібрала багато позитивної преси для своєї роботи. Однак у майбутньому перед брендом Starbucks є деякі реальні ризики, зокрема глобальна конкуренція, ціни на товари та зміна динаміки на ринку роздрібної торгівлі.
Не обов'язково вірно, що "те, що піднімається, повинне знизитися", але також немає підстав вважати, що Starbucks буде продовжувати зростати незалежно від кон'юнктури ринку. Інвесторам потрібно дослідити, чи є акція хорошою покупкою, виходячи з очікуваних майбутніх результатів, а не на те, що відбулося в минулому.
Майбутнє зростання прибутку залежить від смаків споживачів, урядових норм, корпоративного управління, цін на вхід та багатьох інших факторів. Ці фактори є для будь-якого бізнесу, але кожен бізнес взаємодіє з ними по-різному, і Starbucks не є винятком.
У 2018 році ринкові оцінки компанії виглядають відносно сильними. Акції продані за 57, 07 доларів станом на 15 жовтня 2018 року. Це на 43% більше за п’ять років. За останні десять років він повідомляє про загальну дохідність у річному обчисленні в розмірі 26% з прибутковою дивідендною ставкою 2, 57%
Компанія добре зарекомендувала себе на ринку та має відданий коефіцієнт виплат у 36% із останнім дванадцятимісячним вільним грошовим потоком у 2, 6 мільярда доларів. Його ціна на вільний грошовий потік за останні три роки в середньому становить 22.
Станом на жовтень 2018 року у компанії співвідношення ціни та заробітку становить 17, 66. Це приблизно в середній точці для компаній S&P 100. Його P / E також є однією з найнижчих у споживчих циклах S&P 100, яка становить від 146 до 5. Поєднайте це зі середньою трирічною бета-версією Starbuck в 0, 63, і ризики виглядають дещо помірними в найближчій перспективі.
Це говорить про те, що споживча циклічність дуже схильна до ряду ризиків - особливо ресторанного господарства, - оскільки зміни витрат та переваги споживачів можуть тенденціюватися до дешевших варіантів. Нижче наведено декілька факторів, на які інвестори повинні стежити, щоб вони завжди могли підірвати зростання прибутків у майбутньому.
Конкуренція
У конкурентів є багато сторін споживчого циклічного ресторанного господарства та напоїв. Starbucks конкурує з кількома іншими недорогими постачальниками, серед яких Dunking Donuts, McDonalds та торгові марки брелоків, не кажучи вже про конкуренцію гарячих та холодних напоїв від компаній, таких як Coca-Cola та Pepsi, які завжди шукають новітні торгові марки. Таким чином, ринкові тенденції товарів чи придбання, такі як угода Coca-Cola Costa, можуть негативно вплинути на прибуток для Starbucks.
Партнерство також є змінною для конкуренції. Компанія Starbucks розташована у багатьох магазинах Barnes & Noble, Best Buy і Target. Також важливим є утримання цих партнерських відносин та утримання конкуренції від вирівнювання цих каналів. Оперативне підтримання своєї торгової марки за допомогою партнерських відносин з такими постачальниками, як Walmart, Target, та іншими роздрібними торговцями, включаючи інтернет-магазини, також є критично важливим.
Коливання цін на товар
Компанія Starbucks відкрито визнає, що вона вразлива до цін на товари. Компанія витрачає надзвичайну суму грошей на кавові зерна, цукор, молоко та інші товари. Він не піддається голій дії коливань товару. Starbucks використовує похідні контракти як хеджування на випадок, коли ціни зростають. І є докази того, що ці заходи є ефективними для їхнього нижнього рядка.
Ринковий ризик
Американський фондовий ринок користується чарівним підйомом з мінімумів 2009 року, економіка та фондовий ринок постійно зростають. Акції майже в кожному секторі змогли скористатися цим, і більшість радників з інвестицій є бичачими на майбутнє. Однак, коли плани Федеральної резервної системи з підвищенням ставок збільшуються, а роки зменшення прибутків та ризиків нестабільності торгівлі все частіше спливають, ризики ведмежого ринку в 2018-2019 роках зростають. Бета-версія 0, 63 для Starbucks обмежує ці ризики, але на ринках ведмедів є свої каталізатори, і якщо їх поєднувати з деякими іншими ідіосинкратичними ризиками, це може бути серйозніше шкідливим.
Недостатність на ринках, що розвиваються
Starbucks використовує значну кількість капіталу для розширення на міжнародні ринки, частково через те, що в багатьох престижних місцях у США вже є місця Starbucks і ринок стає насиченим. Комік Льюїс Блек колись пожартував, що він наткнувся на два кафе Starbucks, розташовані прямо навпроти однієї вулиці одне від одного в Техасі, а зараз на перехресті Shepherd та West Grey у Х'юстоні є три окремі кафе Starbucks.
Внутрішнє насичення не завжди є найкращим рушієм для міжнародної експансії, хоча і немає гарантії, що на міжнародних ринках будуть прийняті показники, що відображають США. Компанія зробила значні інвестиції в Китаї та Індії за допомогою Starbucks Coffee China і Asia Pacific (CAP), але ці починання все ще розвиваються. Інвестори повинні звернути особливу увагу на ефективність роботи іноземних кафе Starbucks, зокрема CAP. CAP мав певний успіх, але конкурентні бренди також рухаються на ті самі ринки, що розвиваються, включаючи великі франшизи від Yum! Бренди та McDonald's з McCafe.
Суть
Деякі інвестори вважають, що Starbucks може досягти свого піку після тривалого успіху на ринку. Потенційний ведмежий ринок, що насувається, у поєднанні з економією та скороченням витрат може стати проблемою для Starbucks та його інвесторів, оскільки розкішні бренди вдарять за цим сценарієм. Нове глобальне розширення також є ризиком, оскільки міжнародні ринки мають різні преференції та рівень прийняття. Експансія від розвинених ринків до ринків, що розвиваються, також може мати більш високі ризики, оскільки психологія витрат може різко відрізнятися. Однак, хоча існують ризики, трирічна бета-версія Starbucks у розмірі 0, 63 в кінцевому підсумку говорить про те, що вона побачить менш серйозні втрати в умовах широкого спаду ринку, що добре для інвесторів. Як і у всіх акціях та споживчій циклічності, особливо важливо слідкувати за систематичними змінами разом із індісісинкратичними змінами, щоб випереджати будь-які потенційні втрати, які, можливо, можна уникнути чи захистити при активному інвестуванні.
