Що таке урядове підприємство?
Організоване державою підприємство є квазіурядовою організацією, створеною для посилення припливу кредитів до конкретних секторів американської економіки. Ці установи, створені актами Конгресу, надають приватні фінансові послуги, хоча вони є приватними. GSE допомагають полегшувати запозичення для всіх видів людей - від студентів до фермерів до власників будинків.
Наприклад, агентство Federal Mortgage Corporation (Freddie Mac) було спочатку створено як GSE у житловому секторі для заохочення домоволодіння середнього та робітничого класу. Інші іпотечні GSE, як їх називають, включають Федеральну національну іпотечну асоціацію (Fannie Mae) та урядову національну іпотечну асоціацію (Ginnie Mae), які були введені для покращення потоку кредитів на ринку житла, а також зменшення витрат на цей кредит.
Як працює державне підприємство
Фінанси, що фінансуються державою, не позичають гроші населенню безпосередньо. Натомість вони гарантують сторонні позики та купують позики на вторинному ринку, тим самим забезпечуючи гроші кредиторам та фінансовим установам.
GSE також випускають коротко- та довгострокові облігації, що називаються агентськими облігаціями. Ступінь, коли емітент облігацій агентства вважається незалежним від федерального уряду, впливає на рівень ризику дефолту. Вкладники облігацій, що займають більшість, але не всі види облігаційних агентських зобов'язань, сплачують відсотки від сплати державних та місцевих податків.
Хоча облігації GSE несуть явну підтримку уряду США, вони не є прямими зобов'язаннями, на відміну від казначейських облігацій. З цієї причини ці цінні папери даватимуть дещо вищу прибутковість, ніж казначейські, оскільки вони мають дещо, дещо, вищий кредитний ризик та ризик дефолту.
Ключові вивезення
- Громадське підприємство (GSE) - це квазіурядове утворення, створене для посилення припливу кредитів до конкретних секторів американської економіки. Фінанси, що фінансуються урядом, не позичають гроші населенню безпосередньо; натомість вони гарантують сторонні позики та купують позики на вторинному ринку, забезпечуючи ліквідність. ДГСЕ також випускає коротко- та довгострокові облігації (агентські облігації), які несуть явну підтримку уряду США, наприклад, у випадку іпотечного кредитування емітенти Fannie Mae та Freddie Mac.
Історія державних підприємств
Перша GSE була створена у сільськогосподарському секторі з початком Фермерської кредитної системи (FCS) у 1916 р. Фермерська кредитна система - це мережа федеральних кредитних установ, що належать позичальникам, що мають завдання надання доступного джерела кредиту фермерам, ренчерам, та інші, що займаються сільським господарством.
FCS отримує свій величезний капітал фінансування від Федеральної корпорації фінансування фермерських банків, яка продає облігації на ринках цінних паперів. Інша сільськогосподарська GSE - Федеральна асоціація іпотечного землеробства (Farmer Mac), була створена в 1988 році і гарантує своєчасне погашення основного капіталу та відсотків інвесторам в сільськогосподарські облігації.
Щоб стимулювати житловий сегмент, у 1932 році уряд створив Федеральні банки позик на дому (FHLB), які належать понад 8000 фінансовим установам громади. Фанні Мей, Джінні Мей та Фредді Мак пізніше були зафрахтовані відповідно у 1938, 1968 та 1970 роках. Житлові будинки GSE купують іпотеку у кредиторів на вторинних іпотечних ринках. Доходи від продажу кредитори використовують для надання більшої позики позичальникам або іпотекодавцям.
Корпорація SLM (Sallie Mae) була створена в 1972 році для орієнтації на сектор освіти. Організація спочатку обслуговувала та збирала федеральні студентські позики від імені Департаменту освіти. Вона закінчила зв'язки з урядом у 2004 році і тепер пропонує студентські кредити приватно, а також поради щодо фінансування вищої освіти та федеральних програм позик.
Економічна значимість урядового підприємства, яке фінансується
Їх сукупні позики на вторинному ринку роблять GSE найбільшими фінансовими установами в США. Обвал навіть однієї GSE може призвести до зменшення спіралі на ринках, що може призвести до економічної катастрофи. Оскільки вони мають побічну гарантію від уряду, що вони не будуть допущені до ладу, GSE вважаються критиками прихованими отримувачами корпоративного добробуту.
Насправді, після кризи під заставою під заставу 2008 року, Фанні Мей та Фредді Мак майже негайно отримали федеральну допомогу на суму 187 мільярдів доларів, щоб пом’якшити негативний вплив того, що хвиля дефолтів зазнала краху на ринку житла та національній економіці. Вони також були розміщені в урядовій консерваторії. Обидва відомства відтоді погасили відповідні виплати, хоча вони залишаються під контролем Федерального агентства з фінансування житла.
