ВИЗНАЧЕННЯ валової дохідної застави
Застава з валовим доходом - це умова в облігації облігацій муніципалітету чи іншого суб'єкта державного сектору, який вимагає від емітента спочатку використовувати доходи для обслуговування боргу, делегуючи витрати на експлуатацію та обслуговування (O&M) як другий пріоритет і, ймовірно, фінансування їх з інших джерел доходу. Застава або її відсутність є фактором рейтингу боргового зобов’язання кредитним агентством та ціноутворення емісії.
Також відомий як "заставлений дохід".
РОЗВ'ЯЗУВАННЯ ВНУ ВАРТІСТЬ ВАРТУ
Як і більшість обмежувальних положень у відставній формі облігацій, застава у валовому доході робить випуск боргу більш безпечним для власників облігацій. Власники облігацій отримують впевненість у тому, що доходи спочатку застосовуються до виплати основної суми та відсотків перед витратами на оплату та збитки. У заставі з чистого доходу, витрати на покриття збитків здійснюються перед витратами на обслуговування боргу. Як правило, додаткова безпека, створена заставою валового доходу, є причиною пропонування випуску облігацій за нижчою процентною ставкою, що економить гроші на витратах на відсотки для емітента.
Приклад застави валової виручки
У березні 2018 року Університет Коннектикуту продав 152 мільйони доларів облігацій на доходи від спеціальних зобов’язань для фінансування студентського бази відпочинку в головному кампусі університету. Облігації побудовані таким чином, щоб забезпечити обслуговування боргу на рівні протягом наступних 29 років з відсотками на півріччя. Відступ облігацій містить застереження про прибуток. Облігації оцінюються Aa3 та AA- від Moody's Investors Service та S&P Global Ratings відповідно на один показник вище, ніж рейтинги загальних зобов’язань штату Коннектикуту. Moody's заявив, що його рейтинг "відображає масштаби діяльності університету, а також його солідні результати, силу залучених доходів та значне державне фінансування капіталу, що призводить до низьких зобов'язань з прямого боргу".
