Що таке керівництво?
Керівництво стосується статистичної інформації, яку компанії розповсюджують серед акціонерів, намагаючись вказати прогнозовану майбутню результативність. Керівництво, яке також називається "орієнтація на прибуток" або "прогнозовані звіти", як правило, включає кошторис доходу, прогнозований прибуток та оцінки капітальних витрат.
Як працює керівництво
Хоча юридичним особам юридично не потрібно надавати орієнтири щодо заробітку, проте, як правило, для багатьох з них це робиться. Настанови щодо прибутку зазвичай надаються разом із квартальними звітами про прибутки компанії і часто обговорюються під час зустрічей аналітиків.
Інформаційні вказівки, що надаються, зазвичай базуються на прогнозах продажів, кон'юнктурі та витратах компанії. Однак деякі компанії надають рекомендації щодо інших аспектів своєї фінансової діяльності, таких як запаси, продані одиниці та рух грошових коштів.
Вплив на інвесторів
Керівні звіти можуть суттєво вплинути на рейтинги акцій аналітика, що в кінцевому рахунку може вплинути на рішення інвестора, купувати, зберігати чи продавати цінні папери. Наприклад, якщо керівництво компанії відпустить орієнтовні показники, що значно нижче очікувань ринку, аналітики, швидше за все, знизять акції, змусивши інвесторів скинути свої позиції.
Правила та ризики
Заяви щодо керівництва несуть потенційний ризик бути неправильним. З цієї причини було введено положення про безпечну гавань для захисту компаній від позовів, якщо їх прогнозні очікування не виправдаються. Найбільш помітно, що в 1995 році Конгрес прийняв Закон про реформування приватних судових цінних паперів (PSLRA), який допомагає захистити компанії від судових позовів про шахрайство з цінними паперами, що випливають з не досягнутих очікувань.
Для подальшого захисту від судових позовів компанії з'єднують свої керівні звіти із заявами про розголошення, підкреслюючи той факт, що їх прогнози жодним чином не гарантуються. Крім того, компанії не зобов’язані оновлювати свої вказівки після публікації первинних звітів, навіть якщо ринкові події роблять їх прогнозами малоймовірними.
Не всі в інвестиційній спільноті не вітають важливості звітів про керівництво. Нещодавно гуру інвестицій Уоррен Баффет закликав компанії припинити видавати щоквартальні рекомендації щодо прибутків, оскільки він вважає, що це змушує компанії нерозумно розміщувати занадто велику увагу на "формуванні цифр" за рахунок розвитку довгострокових інтересів своєї діяльності.
Ключові вивезення
- Керівництво стосується інформації, яку компанії розповсюджують серед акціонерів, намагаючись вказати прогнозовану майбутню результативність. Альтернативно їх називають "керівництвом щодо прибутку" або "прогнозними звітами", керівництво зазвичай включає кошторис доходів, прогнозований прибуток та оцінки капітальних витрат. суттєво впливають на рейтинги акцій аналітиків, що може в кінцевому рахунку вплинути на рішення інвестора, купувати, зберігати чи продавати цінні папери. Оскільки вказівки щодо керівництва несуть потенційний ризик помилки, було введено положення про безпечні порти з метою захисту компаній від позову, якщо їх перспективні очікування не виправдаються. Компанії не зобов'язані оновлювати свої рекомендації після видачі первинних звітів, навіть якщо ринкові події роблять їх прогнозами малоймовірними.
Інші не погоджуються, вважаючи, що квартальні звіти про прибутки інвесторів змушують інвесторів бути більш обізнаними про короткострокові результати порівняно з довгостроковими ініціативами. Прихильники також вважають, що надання меншої кількості інформації неминуче не знизить волатильність акцій.
