Двадцять довгих місяців після вступу в першу чергу, AT&T Inc. (T) закрила придбання компанії Time Warner Inc. (TWX) у розмірі 85 мільярдів доларів. Але радіють не лише ці дві компанії. Хедж-фонди, включаючи Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management та Canyon Capital Advisors LLC, які інвестували великі ставки в Time Warner, роблячи ставку на те, що суди вирішать проти урядових антимонопольних претензій, тепер бачать, що ці ставки виплачуються після рішення судді пізно вівторок вдень, повідомляє Wall Street Journal.
Каньйонський джекпот
Акції компанії Time Warner підскочили приблизно на 4% після винесення рішення, що дозволило Canyon Capital заграти на цілих 27 мільйонів доларів паперових прибутків у середу. Як третій за величиною холдинг хедж-фондів, Time Warner за минулий тиждень вирахував Каньйон 40 мільйонів доларів та загалом 75 мільйонів доларів з початку року.
Близька до цього особа зазначила, що Каньйон вважає, що уряд не має настільки сильної справи, як це зробили дві компанії, і що навіть якщо суд ухвалив рішення про об'єднання, активи Time Warner є цінними, щоб зробити заставою ціль придбання для іншої компанії, згідно з журналом. (До дивіться: Служба злиття AT&T та Time Warner: Що потрібно знати ).
Великі ставки, Великі вітрянки
Загалом хедж-фонди мають 20-відсоткову частку в Time Warner, ринкова капітал якої після закриття вівторка та відкриття в середу збільшився приблизно на 2, 9 мільярда доларів. Станом на 31 березня Хайфілдс мав 1, 6% акцій компанії, що більше, ніж 1, 2% акцій компанії Canyon Capital, тоді як Baupost, TCI та Pentwater мали частки відповідно 1, 1% та 0, 8%, повідомляє Bloomberg.
Однак довгі акції компанії - це лише один із способів отримання прибуткових фондів. Цей 20% загальний пакет акцій, мабуть, є їхнім мінімальним впливом на угоду, на думку торговців, які стверджують, що хедж-фонди, ймовірно, використовували опціони та інші види похідних інструментів, щоб отримати ще більше впливу.
Деякі навіть, ймовірно, отримували прибуток від стратегії, відомої як арбітраж злиття, коли хтось скорочує компанію-придбання (AT&T), будучи довгою ціллю (Time Warner). Акції AT&T знизилися приблизно на 16% за рік, опустившись понад 4% після рішення суду. (До дивіться: AT&T акції видно на 20%, незважаючи на перемогу суду ).
Збільшення хедж-фондів
Великі прибуткові хедж-фонди виграють у цій угоді - це лише додатковий бонус після того, як галузь пройшла найкращий рік з 2013 року. Протягом 2017 року хедж-фонди за всіма стратегіями досягли прибутковості 8, 5%, помітне покращення порівняно з 5, 4% минулого року, повідомляє Financial Times.
Якщо вони зможуть продовжувати виплачувати такі прибутки та інше, хедж-фонди просто зможуть переконати інвесторів у тому, що їх сумно високі комісії (принаймні з огляду на прибутки, які вони заробляли) насправді того варті.
