Який ефект від домашніх грошей?
Ефект домашніх грошей пояснює тенденцію інвесторів та торговців брати на себе більший ризик при реінвестуванні прибутку, отриманого за рахунок акцій, облігацій, ф'ючерсів чи опціонів, ніж вони, інвестуючи свої заощадження або частину своєї заробітної плати. Цей ефект передбачає, що деякі інвестори збільшуватимуть ризик у певній торгівлі за допомогою розумового обліку, коли вони вважають, що ризикують грошима, яких раніше не мали, але отримали завдяки взаємодії з ринком.
Ключові вивезення
- Ефект домашніх грошей - це поведінкова концепція фінансування, що люди ризикують більше, коли вони виграють. Ефект можна пояснити сприйняттям того, що інвестор має нові гроші, які не були їхніми. Є багато прикладів цього ефекту, але всі показують загальну нестачу Ефект домашніх грошей не слід плутати із заздалегідь визначеною математично розрахованою стратегією збільшення розміру позиції, коли більший, ніж очікуваний прибуток.
Розуміння ефекту домашніх грошей
Річард Х. Талер та Ерік Дж. Джонсон з вищої школи управління університету Корнелла Джонсон вперше визначили „ефект домашніх грошей”, запозичивши цей термін у казино. Термін посилається на азартного гравця, який отримує виграш від попередніх ставок і використовує деякі або всі з них у подальших ставках.
Ефект домашніх грошей говорить, наприклад, що люди, як правило, купують акції, облігації або інші класи активів з вищим ризиком після вигідних торгів. Наприклад, після отримання короткострокового прибутку від акцій з бета-версією 1, 5, не рідкість інвестор наступного торгувати акціями з бета-версією 2 і більше. Це пояснюється тим, що останній успішний результат у торгівлі першими акціями з вище середнього ризику тимчасово знижує толерантність інвестора до ризику. Таким чином, цей інвестор далі прагне ще більше ризику.
Невипадкові торги також можуть принести на дім гроші ефект. Скажімо, інвестор більше, ніж удвічі перевищує її прибуток від довгострокової торгівлі, яка проводиться чотири місяці. Замість того, щоб наступно брати на себе менш ризиковану торгівлю або здійснювати отримання грошових коштів, щоб зберегти її прибуток, ефект домашніх грошей пропонує їй наступну можливість взяти на себе іншу ризиковану торгівлю, не побоюючись промахування, доки частина її первісного прибутку збережена.
Довгострокові інвестори іноді спіткають подібну долю. Скажімо, інвестор у взаємний фонд, орієнтований на зростання, за рік заробляє більше 30%, що значною мірою залежить від дуже сильних ринкових умов. Майте на увазі, середній приріст акцій становить приблизно від 6% до 8% на рік. Тепер скажіть, що цей інвестор залишає орієнтований на зростання фонд в кінці року, щоб наступний інвестувати в агресивний довгостроковий хедж-фонд. Це може бути прикладом ефекту домашніх грошей, який тимчасово знижує толерантність інвестора до ризику.
Для довгострокових інвесторів один з двох напрямків дії є більш переважним від ефекту домашніх грошей: або дотримання курсу та підтримання стійкої толерантності до ризику, або дещо більш консервативний після великих вітрів.
Зазначимо, ефект домашніх грошей також переноситься на акції акцій компанії. Під час буму дот-ком деякі працівники відмовилися виконувати свої акції з часом, вважаючи, що краще утримати їх і нехай потроїти, а потім потроїти знову. Ця стратегія значно задушила робітників у 2000 році, коли деякі паперові мільйонери втратили все це.
Ефект від домашніх грошей проти того, щоб переможці їхали
Технічний аналітик прагне розмежовувати ефект між власними грошима та концепцією "відпустити переможців на поїздку". Навпаки, один із способів, яким технічні торговці управляють ризиком, - це виплатити половину вартості торгівлі після досягнення початкової цінової ціни. Тоді технічні торговці мають тенденцію рухатися до зупинки, перш ніж давати другій половині торгівлі можливість досягти другорядних цінових цілей.
Багато технічних торговців використовують певну версію цієї практики, прагнучи продовжувати отримувати прибуток від меншої кількості торгів, які продовжують рухатися вгору і вгору, що все ще дотримується духу дозволяти переможцям їздити, не стаючи жертвою ефекту домашніх грошей. Різниця між цими двома поняттями насправді є одним із розрахунків. Дозволити переможцям їздити за математично розрахованою стратегією розміру позиції - це відмінний спосіб отримання виграшів. Деякі торговці раніше задокументували, наскільки такі стратегії сприяли їх успіху.
