Хоча інвестори мають багато показників для визначення вартості акцій компанії, дві з найбільш часто використовуваних - це балансова та ринкова вартість. Обидві оцінки можуть бути корисними для підрахунку того, чи є запас справедливим, завищеним або заниженим., ми поглибимось у відмінності між ними та те, як їх використовують інвестори та аналітики.
Ключові вивезення
- Балансова вартість компанії - це сума грошей, яку отримають акціонери, якби активи ліквідувались та погасили зобов’язання. Ринкова вартість - це вартість компанії відповідно до ринків - виходячи з поточної ціни акцій та кількості випущених акцій. Коли ринкова вартість менша балансової вартості, ринок не вважає, що компанія стоїть за ціною її книги. Більш висока ринкова вартість, ніж балансова, означає, що ринок надає компанії високу вартість завдяки очікуваним збільшенням прибутку.
Книжкова вартість
Балансова вартість акції теоретично - це сума грошей, яка була б виплачена акціонерам, якби компанія була ліквідована і погасила всі свої зобов'язання. Як результат, балансова вартість дорівнює різниці між загальними активами компанії та загальними зобов'язаннями. Балансова вартість також відображається як власний капітал акціонерів. Іншими словами, балансова вартість - це буквально вартість компанії згідно з її книгами (балансом), коли всі зобов'язання віднімаються з активів.
Потреба в балансовій вартості виникає і тоді, коли мова йде про загальноприйняті принципи бухгалтерського обліку (GAAP). Згідно з цими правилами, основні засоби (наприклад, будівлі та обладнання), перелічені у балансі компанії, можуть бути вказані лише відповідно до балансової вартості. Це іноді створює проблеми для компаній з активами, які отримали високу оцінку - ці активи не можна переоцінювати та додавати до загальної вартості компанії.
Різниця між балансовою та ринковою вартістю
Розрахунок балансової вартості корпорації Bank of America (BAC)
Нижче наводиться баланс за фінансовий рік, що закінчується за 2017 рік, згідно з річним звітом банку за 10 тис. Грн.
- Активи становили 2281, 234 трлн дол. США, пасиви становили 2, 014, 088 трлн. Балансова вартість становила 267, 146 млрд доларів станом на кінець 2017 року.
Теоретично, якби Банк Америки ліквідував усі свої активи та погасив свої зобов'язання, у банку було б залишено приблизно 267 мільярдів доларів для виплати акціонерам.
Ринкова вартість
Ринкова вартість - це вартість компанії відповідно до фінансових ринків. Ринкова вартість компанії обчислюється шляхом множення поточної ціни акцій на кількість випущених акцій, які торгують на ринку. Ринкова вартість також відома як ринкова капіталізація.
Наприклад, станом на кінець 2017 року Банк Америки мав понад 10 мільярдів акцій (10 207 302 000), тоді як акції торгувалися на рівні $ 29, 52, завдяки чому ринкова вартість або ринкова капіталізація Bank of America становили 301 мільярд доларів (10 207 302 000 * 29, 52).
Балансова вартість - це буквально вартість компанії згідно з її книгами (балансом), коли всі зобов'язання віднімаються з активів.
Як тлумачать вартість книги та ринкову вартість
Коли ринкова вартість компанії менша, ніж її балансова, це може означати, що інвестори втратили довіру до компанії. Іншими словами, ринок може не вірити, що компанія вартує вартості своїх книг або що в майбутньому є достатній прибуток. Інвестори цінності можуть шукати компанію, де ринкова вартість менша її балансової вартості, сподіваючись, що ринок помилився у своїй оцінці.
Наприклад, під час Великої рецесії ринкова вартість Банку Америки була нижче її балансової. Тепер, коли банк і економіка відновилися, ринкова вартість компанії вже не торгується зі знижкою до її балансової вартості.
Коли ринкова вартість більша за балансову, фондовий ринок присвоює компанії більш високу вартість завдяки потужності прибутків активів компанії. Послідовно вигідні компанії зазвичай мають ринкову вартість, ніж їх балансова вартість, оскільки інвестори впевнені у можливостях компанії генерувати зростання доходу та зростання прибутку.
Коли балансова вартість дорівнює ринковій вартості, ринок не бачить переконливих причин вважати активи компанії кращими або гіршими, ніж те, що зазначено в балансі.
Суть
Бухгалтерна вартість та ринкова вартість - це два принципово різних розрахунки, які розповідають про загальну фінансову силу компанії. Порівняння балансової вартості з ринковою вартістю компанії також може допомогти інвесторам визначити, чи є акція завищеною чи заниженою, враховуючи її активи, зобов’язання та її здатність отримувати дохід. Однак при будь-якій фінансовій метриці важливо визнати обмеження балансової вартості та ринкової вартості та використовувати комбінацію фінансових показників при аналізі компанії.
