Від того, як брокери отримують компенсацію за продаж облігацій, залежить від потужності, в якій вони діють в рамках угоди. Більшість операцій з облігаціями відбувається за посередництвом брокерського дилера, який може виступати основною особою, якщо продає облігації зі свого власного інвентарю, або він може виступати агентом, коли купує або продає облігації на відкритому ринку від імені клієнта. Фірма компенсується по-різному в кожному випадку.
Продаж облігацій як довірителя
Багато брокерських дилерів ведуть запаси облігацій, які вони придбали за допомогою публічних пропозицій або на відкритому ринку. Оскільки брокери-дилери володіють облігаціями, вони можуть відзначати ціни, коли вони продаються, а це означає, що покупець облігацій сплачує ціну, яка вища, ніж сплачена фірма за придбання облігації. Націнки - законний спосіб отримання брокерами-дилерами. Клієнти не є прихильними до первинної транзакції брокера-дилера, тому вони не можуть дізнатися, яка велика націнка вони сплачують, або навіть якщо вони платять будь-яку націнку. У багатьох випадках клієнти купують облігації у брокера-дилера під враженням, що немає нічого іншого, крім невеликої плати за транзакції.
Проблема для клієнтів полягає в тому, що вони не знають, яку суму компенсації отримав брокер-дилер за транзакцію, оскільки фірма не зобов’язана розголошувати цю інформацію. Для клієнта може здатися, що комісія не стягується, оскільки транзакція записується за ціною розмітки. Обсяг націнки може варіюватися в залежності від однієї фірми до другої, і кожен брокер має повне розсуд щодо того, наскільки він виставляє або знижує ціну облігації за будь-яку операцію. Однак якщо клієнт купує облігацію як нову емісію, кожен платить за неї однакову ціну, оскільки розмітка брокера-дилера включена до номінальної ціни облігації, і немає окремих трансакційних витрат.
Продаж облігацій як агент
Коли клієнт хоче придбати облігацію, яка не є власником брокера-дилера, покупка повинна відбуватися на відкритому ринку. У цій якості фірма виступає агентом для покупця облігації, за що вона стягує комісію. Комісія може становити від 1 до 5% ринкової ціни облігації. Комісії, зароблені брокером-дилером, повинні бути розкриті клієнту при підтвердженні транзакції.
Купуйте та порівнюйте витрати на трансакції облігацій
Інвестори мають вибір при купівлі облігацій, які можна придбати з різних джерел. Більш великі брокерські фірми або провідні будинки зазвичай мають найбільші запаси випусків облігацій, але складно порівняти трансакційні витрати, оскільки їх розкривати не потрібно. Можливо, ви зможете порівняти свою покупну ціну за облігації з фактичною ціною, сплаченою фірмою на InvestingBonds.com, яка щодня повідомляє всю інформацію, що стосується операцій з облігаціями.
Ви можете придбати облігації на відкритому ринку через будь-яку фірму з цінними паперами, включаючи дисконтні брокерські послуги, такі як Charles Schwab, та онлайн-брокерські послуги, такі як E * Trade. Залежно від конкретного випуску облігацій, багато дисконтних та онлайн-брокерів можуть стягувати фіксовану плату за транзакцію. Оскільки вони виступають агентом трансакції, вони зобов’язані розкрити всі збори або комісії перед транзакцією.
Завжди є транзакційна вартість, коли ви інвестуєте в облігації. Перш ніж інвестувати в облігацію, зробіть домашнє завдання та задайте питання свого брокера, щоб визначити, чи є видатними та справедливими витрати, які він стягує з вас.
