У 1993 році Allfirst Bank найняв торговця валютою для переведення операцій з іноземною валютою (FX) з простого хеджування на режим, який приносив би прибуток та збільшував підсумки банку. З цією метою Allfirst залучив Джона Руснака, який мав гідний досвід у торгівлі іноземною валютою у Fidelity and Chemical Bank. Зокрема, Руснак здавався вмілим у поєднанні варіантів із форвардними контрактами для захисту від ризику.
Джон Руснак був бичачим на єну. Він вважав, що єна завдала всієї шкоди, яку вона могла спричинити після розриву японської бульбашки. Далі, Руснак вважав, що єна послідовно оцінить курс долара. За цих умов торговець, як правило, купує форвардні контракти, щоб отримати ієну дешевше, ніж ринкова вартість, при цьому хеджуючи позицію за допомогою комбінації опцій put і call. На практиці Руснак був настільки бичачим на єну, що нехтував хеджувати свої форвардні контракти. Однак його удача тривала до тих пір, поки низка змін у політиці в Азії завершилася кризою на азіатському ринку і не призвела до тривалого зниження курсу ієни та інших азіатських валют.
Руснак приховує свої втрати на Форекс
Незграбні позиції, що стоять перед втратами, Руснак запанікував. Він ввів помилкові опціони в систему, завдяки чому він виглядав так, ніби його позиції захищені. Хоча варіанти не давали банку виявити збитки, він налаштував подвоїти свої ставки на підйом ієни. Руснак переконав своїх начальників, що простий брокерський рахунок дозволить йому отримувати більші прибутки від зростаючих валютних операцій. Основні брокерські рахунки, як правило, надаються хедж-фондам та гучним трейдерам, у яких є великий капітал. Однак Руснаку було надано рахунок, незважаючи на те, що він, невідомий начальству, вже працював у червоному.
За допомогою свого нового рахунку Руснак збільшив розмір своїх торгів і приховав свої збитки, використовуючи опціони та контракт на форекс більш високого рівня, який називався перекиданням історичної ставки. Це дозволило йому стримуватись, усвідомлюючи свої втрати, при цьому все-таки роблячи більше ставок на ієну. Це також означало, що загальна вартість форекс-операцій на Allfirst зростала. Незважаючи на те, що збитки були ледве помітні, все більша кількість залученого капіталу на валютному ринку була очевидною. Коли банк зажадав, щоб Руснак звільнив частину капіталу, щоб полегшити баланс важкого перекосу на форекс, будинок карток завалився.
Позиції Руснака показали приголомшливі збитки в розмірі 691 мільйона доларів. Allfirst та його материнський банк Allied Irish сподівались, що Руснак став учасником великої змови на те, щоб тікати з банку для отримання прибутку, але Руснак не заробив нічого, ніж його звичайна зарплата та премії. Руснак співпрацював з ФБР і розкрив, як йому вдалося маневрувати навколо обмежених обмежень банку. Прозорість Руснака з ФБР завдала шкоди Allfirst, оскільки в ньому ніхто не звинувачував, окрім власної дозвільної політики. Звичайно, акціонери взяли банк на вирішення цього питання. Акція союзних ірландців різко впала, але виявилася більш міцною, ніж Барінгс після скандалу з Ніком Лісоном. Іоанна Руснака засудили до семи з половиною років позбавлення волі та оштрафували на 1 мільйон доларів.
