Процентні ставки насамперед впливають на структуру капіталу корпорації, впливаючи на вартість боргового капіталу. Компанії фінансують операції з або борговим, або власним капіталом. Власний капітал відноситься до грошей, залучених від інвесторів, як правило, акціонерів. Позиковий капітал відноситься до грошей, які позичені у кредитора. До поширених видів боргового капіталу належать банківські позики, особисті позики, борг за кредитною карткою та облігації.
Певна ціна повинна бути сплачена за пільгу доступу до коштів при використанні або боргу, або власного капіталу; це називається вартістю капіталу. Для власного капіталу ця вартість визначається шляхом обчислення норми прибутку, яку очікують акціонери інвестицій, виходячи з продуктивності на широкому ринку та мінливості акцій компанії. Вартість боргового капіталу, з іншого боку, - процентна ставка кредиторів, що стягуються на позикові кошти.
Зважаючи на вибір між кредитом для бізнесу із 6% відсотковою ставкою та кредитною карткою, яка стягує 4%, більшість компаній вибирають останній варіант, оскільки вартість капіталу нижча, якщо вважати, що загальна сума позикових коштів рівнозначна. Однак багато кредиторів рекламують товари з низьким відсотком лише для того, щоб визначити, що ставка насправді є мінливою на розсуд емітента. Структура капіталу, що включає кредитний рахунок із процентною ставкою 4%, може знадобитися істотно переглянути, якщо емітент вирішить зменшити ставку до 12%.
Однією з переваг позикового капіталу є виплати відсотків, як правило, утримуються податки. Навіть якщо процентні ставки зростають, вартість частково компенсується зменшенням оподатковуваного доходу.
Оскільки платежі за боргом потрібні незалежно від доходів бізнесу, ризик для кредиторів значно нижчий, ніж для акціонерів. Акціонери виплачують дивіденди лише у тому випадку, якщо бізнес отримає прибуток, тому існує ймовірність, що інвестиція не зможе отримати належну віддачу. Через зменшення ризику дефолту більшість варіантів фінансування боргу все ще мають меншу вартість капіталу, ніж власне фінансування, якщо відсоткові ставки не є особливо крутими.
Тому, якщо процентні ставки є досить низькими або пропонують достатньо податкового вирахування, щоб зробити борговий капітал більш привабливим для компанії, ніж власний капітал, структура капіталу компанії може змінитися на користь першої над останньою. Якщо процентні ставки зростають, зростаючи позиковий капітал дорожче, може статися і зворотне. (Для читання, пов’язаного з цим, див. "Фінансування боргу проти фінансування власного капіталу: що дешевше?")
