Структура капіталізації бізнесу є його основою. Від першого продажу проектів, які він інвестує в дорогу, все починається з того, як вона фінансує свою діяльність. Структура капіталізації може мати величезний вплив на прибутковість компанії.
Що таке структура капіталізації?
Структура капіталізації (частіше називається структурою капіталу) просто означає гроші, які компанія використовує для фінансування операцій, і звідки ці гроші беруться. Капітал може бути залучений або шляхом придбання боргу, або за допомогою власного капіталу. Фінансування акцій відбувається за рахунок продажу акцій акціонерам. Заборгованість може надходити з багатьох джерел, таких як банківські позики, особисті позики та заборгованість за кредитними картками, але їх завжди потрібно погашати на більш пізній термін, як правило, з відсотками.
Вартість капіталу
Обидва типи капітального фінансування несуть певну ступінь витрат, які необхідно сплатити для доступу до фондів, званих вартістю капіталу. Для позикового капіталу це процентна ставка, що стягується позикодавцем. Вартість власного капіталу представлена нормою прибутковості інвестицій, яку очікують акціонери в дивідендах. Незважаючи на те, що заборгованість має тенденцію коштувати менше, ніж власний капітал, обидва види фінансування капіталу важливими способами впливають на прибуток компанії.
Мабуть, найяскравіший приклад цього - вплив боргу на підсумок. Десь між операційними витратами та показником чистого прибутку у звіті про прибутки та прибутки компанії лежать витрати, понесені для сплати боргів. Компанія з особливо важкою структурою капіталу з кожним роком здійснює більші виплати відсотків, тим самим зменшуючи чистий прибуток.
Позитивний ефект позикового капіталу
Борговий капітал також може позитивно впливати на прибутковість. Борг дозволяє компаніям скористатися наявними коштами, тим самим даючи можливість швидшого розширення, ніж це можливо було б інакше. Ефективне використання боргового фінансування призводить до збільшення доходу, що перевищує витрати на виплату відсотків. Крім того, виплати відсотків підлягають сплаті податків, що зменшує загальне податкове навантаження компанії.
Вплив акціонерного фінансування на норму прибутку компанії не менш важливий, хоча і не настільки простий. Хоча акціонерні фонди стимулюють зростання, не вимагаючи погашення, акціонерам надаються обмежені права власності, включаючи права голосу. Вони також очікують повернення своїх інвестицій у вигляді дивідендів, які виплачуються лише у випадку, якщо компанія отримає прибуток. Бізнес, що фінансується власним капіталом, належить інвесторам і повинен залишатися стабільно прибутковим для виконання цього зобов'язання.
Структура капіталу та прибутковість
Право власності на бізнес є спільним, тому поговільний пиріг прибутку необхідно розділити на більшу кількість штук. Компанія, що повністю фінансується за рахунок боргу, може мати щомісячні виплати відсотків, але коли все сказано і зроблено, прибуток повністю належить власникам бізнесу. Без виплати дивідендів акціонерам прибуток можна реінвестувати в бізнес, придбавши нове обладнання або відкривши нове місце, генеруючи ще більший прибуток.
Іншим опосередкованим впливом структури капіталу на прибутковість є його вплив на потенційну наявність додаткового капіталу, якщо це буде потрібно в майбутньому. Компанія з особливо високим співвідношенням боргу та власного капіталу може вважатися зайвим ризиком як кредиторами, так і потенційними акціонерами, що ускладнює збір додаткових коштів. Обмежений доступ до фінансування капіталу, у свою чергу, обмежує потенціал зростання бізнесу, зберігаючи маржу прибутку.
(Для читання, пов'язаного з цим, див. "Що таке теорія структури капіталу?")
