Мега-капітальні технічні акції FAANG стали ключовими чинниками приросту на ринку бика в основних американських фондових індексах. У міру прогресування 2018 року сумніви щодо їх оцінки та можливостей для майбутнього зростання зростали, врешті-решт, усі п’ять вийшли на ринки ведмедів, знизившись на 20% або більше від їх максимумів. Усі здійснили часткове відшкодування.
Акції FAANG - це Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX) та материнська компанія Alphabet Inc. (GOOGL). Вони відрізняються за ринками, бізнес-моделями, рівнями ризику та фазами зростання. Таким чином, оманливо розглядати їх як групу.
"Ви повинні розмежовувати всі запаси, що потрапляють у той самий кошик", - сказав Шон Крус, менеджер торгових продуктів та бізнес-стратегії брокерської фірми TD Ameritrade, "Що ринки говорять вам, що вони думають, що Оцінки заробітку, присвоєні Google, Facebook та Apple, набагато ризикованіші, ніж оцінки прибутку, призначені Amazon та Netflix. "Він базує це спостереження на їхньому різному співвідношенні вперед / P / E.
Усі FAANG не подібні
(Співвідношення П / Е вперед)
- Амазонка: 61 раз розрахунковий заробіток за наступні 12 місяцівНетфлікс: 53 разиАльфавіт: 24 разиЗапис: 23 разиАпплекс: 13 разів
Значення для інвесторів
Як показано вище, Amazon та Netflix мають значно вищі оцінки, ніж інші. Крус бачить більшу впевненість інвесторів у своїх майбутніх заробітках, а отже, менший ризик для цих двох.
Інші не згодні. Вони вважають високі оцінки для Amazon та Netflix як свідчення набагато більшого ризику. Передбачаючи дуже високий рівень зростання, який поширюється далеко в майбутнє, ці оцінки можуть бути розбиті найменшими розчаруваннями.
Поїздка на американських гірках FAANG
(Високий до низького в 2018 році, 2018 низький - 7 лютого 2019 р. Закрити)
- Facebook: -43, 7%, + 35, 2% Amazon: -38, 3%, + 27, 5% Apple: -39, 1%, + 20, 4% Netflix: -45, 4%, + 49, 1% Алфавіт: -24, 3%, + 13, 1% S&P 500: -20, 2 %, + 15, 3%
Apple, в першу чергу, продає пристрої; iPhone витіснив лінійку персональних комп'ютерів Macintosh як свій флагманський продукт. Він також є найдавнішим та найзрілішим членом FAANG, і його відносно низьке співвідношення P / E відображає його нижчі перспективи зростання. Дійсно, ринок персональних комп'ютерів перебуває в довгостроковому занепаді, і ринок смартфонів може досягти насичення, Apple повідомила про зниження продажів iPhone на 15% протягом останнього фінансового кварталу, який включав сезон відпусток.
Іншим головним джерелом доходу для Apple є його App Store. Зростаючий зворотний вітер надходить від постачальників прикладних програм, в основному Netflix, які більше не приймають клієнтські платежі через систему Apple, тим самим зменшуючи комісії, які Apple заробляє на цих транзакціях, за звіти у пошуках Alpha and The Verge. Google Play, який пропонує додатки для пристроїв, на яких працює операційна система Android Alphabet, стикається з тією ж проблемою.
Amazon - це інтернет-роздрібна торгівля, але її ставлення до "куди завгодно" зробило її гравцем, що швидко розвивається, у різних областях, таких як хмарні обчислення, потокове відео та пристрої, керовані голосом, такі як Alexa. Дійсно, як роздрібний торговець, він розлучився від свого походження як продавець книг, щоб стати постачальником практично кожного продукту, який можна уявити, а також забезпечити провідну платформу онлайн-продажів для менших продавців. Амазонка досі перебуває в агресивному режимі зростання, жертвуючи поточними прибутками для створення частки ринку завдяки висококонкурентним цінам.
Alphabet - це розробник Google, домінуюча пошукова система в Інтернеті та популярний веб-браузер Chrome. Він отримує більшу частину своїх доходів за допомогою реклами в Інтернеті та пропонує трансляцію відео через YouTube. Компанія Alphabet також пропонує хмарні послуги, зі змішаним успіхом вийшла на ринки пристроїв, а її підрозділ Waymo витрачає значні долари на НДДКР на розвиток технології автономних транспортних засобів.
Незважаючи на те, що EPS у 4 кварталі 2018 року оцінили на 18, 0%, акції Alphabet опустилися на новинах, виходячи із зростання витрат і зниження падіння доходів від реклами на клік на 29% за рік, повідомляє CNBC. Amazon стає серйозним конкурентом в рекламі в Інтернеті, сприяючи зростаючій ціновій силі Google.
Facebook, піонерський сайт соціальних медіа, також залежить від доходів від реклами і перетворюється на потокове відео з акцентом на спортивні події Як і «Алфавіт», він підняв політичний вогонь щодо конфіденційності та його здатності впливати на громадську думку. Тим не менш, Facebook повідомив про рекордні прибутки за 4 квартал 2018 року, що на 61% більше, ніж ви.
Netflix додає майже дев'ять мільйонів нових платних абонентів у всьому світі щоквартально. Крус вважає, що це ще на ранніх стадіях зростання. Інші задаються питанням, чи не досягає це насичення ринку в США з понад 60 мільйонами абонентів. Відповідно, компанія зосереджується на міжнародному зростанні та має понад 148 мільйонів користувачів у всьому світі, за статистику.
Попереду
Інвестори повинні приймати нюансові рішення щодо FAANG. Ті, хто цінує встановлену прибутковість та дивіденд, можуть віддавати перевагу Apple, незважаючи на проблеми її зростання. Інші, хто виграє швидке зростання в очікуванні великих майбутніх прибутків, можуть надавати перевагу Amazon та Netflix, але повинні усвідомлювати потенційно більші ризики.
