Білл Міллер, легендарний інвестор у галузі технологій, знову смакує успіх після того, як його технічний фонд Legg Mason потрапив у фінансову кризу. Тепер його фонд Miller Value Partners перевищує 2 мільярди доларів щорічно протягом останнього десятиліття, повідомляє Morningstar. Міллер каже, що він залишається "повністю інвестованим" у те, що він бачить як "поточний ринок бика", згідно з його останнім листом на ринку Q4 від 5 січня.
"Це єдиний раз за 37 років управління грошима, який ми спостерігали припливи, незважаючи на корекцію ринку", - заявив він в інтерв'ю Інституційному інвестору. Miller Opportunity Trust побачив приплив 377 доларів у 2018 році. “Безробіття низьке; інфляція низька; в цьому році оцінки стиснулися від 15 до 20 відсотків, оскільки прибуток зростає, а ціни на акції - ні. Я думаю, що це нормальна корекція на постійному ринку биків. Поки щось не зміниться на макрорівні і з оцінкою, ми повністю інвестуємо », - сказав вуличний ветеринар.
Його оптимізм щодо майбутнього відскоку на ринку є причиною того, що він очікує, що його найкращі результати будуть випереджати, зокрема: Facebook Inc. (FB), ADT Inc. (ADT), Avon Products Inc. (AVP) та Amazon Inc. (AMZN), на MarketWatch.
4 улюблених вибору Білла Міллера
- ADT; 5, 4 млрд доларів, 16, 6% Амазонки; $ 816, 9 млрд., 8, 1% Avon; 876 мільйонів доларів, 29% Facebook; $ 428, 2 млрд; 12, 3%
2019 рік: «Рік свині»
Міллер проводить паралельно з китайським Зодіаком, зазначаючи, що в минулому році був "рік собаки", S&P 500 опублікував найгірші щорічні показники за десятиліття і грудень при найслабших з 1931 року, 2019 рік - рік свині.
"У цьому році свиня, я думаю, сміливість буде винагороджена на ринку цінних паперів, як і більшість останніх 10 років", - написав інвестор. Він розглядає як Фінансову кризу, так і Велику депресію як події в житті, в той час як перший спричинив інвесторів ризик та нестабільність.
"Коли ринки починають падати, як це сталося на початку 2016 року та минулому кварталі, інвестори кидаються на випуск акцій і в облігації та готівку", - пояснив він. Міллер розраховує, що поточні «добре розрекламовані турботи про макро» виявляться такими ж короткими, як і 2016 рік. Тим часом він бачить страхи перед посиленням ФРС як перекриті, посилаючись на нещодавні зауваження голови Пауелла, підкреслюючи "гнучкість, пристосованість та відкритість". Історично низьке безробіття та знижена інфляція також були названі позитивними показниками.
Незважаючи на ці ринкові каталізатори, акції зараз оцінюються за орієнтовною прибутковою прибутком у 2019 році в 15 разів, що є найнижчою точкою з кінця 2013 року та набагато нижче 37 разів у річному вираженні доходу до погашення у 10-річних казначействах, пише інвестор.
"Корпоративний прибуток і дивіденди повинні зростати приблизно на 5% або близько того довгострокового періоду, тоді як сьогоднішні 10-річні купони не будуть", - додав він, зазначивши, що Баффет заявив, що серед мінімумів 2008 року він не знає точно, коли потрібний час придбати, але він знає, що ціни є найпривабливішими, які були з багаторічних мінімумів. "Є багато угод", - сказав він.
Компанія особистої гігієни, Tech Giant
Однією з таких угод, яку виділив Міллер, є косметична компанія Avon Products. При ціні акцій трохи менше $ 2 в понеділок акція відображає збиток на 21, 9% протягом 12 місяців і майже 29% підскок у 2019 році. Раніше в цьому місяці акції лондонської фірми згуртувалися після того, як Avon оголосила про угоду з її продажу Китайські операції з виробництва. Прямий продавець косметичної галузі намагався зменшити витрати під час розробки плану трансформації, використовуючи електронну комерцію, служби доставки та стратегічні партнерські стосунки. У третьому кварталі прибутки виграли очікування здоровою позначкою, проте фірма попередила, що потрібен поворот, оскільки він повідомив про зниження продажів за той же період минулого року.
Що стосується Amazon, Міллер пропонує, щоб інвестори не лякалися її високої оцінки. «Я не дозволяю, щоб ціна акцій компанії бентежила мене щодо основ компанії. Це рідко кінець історії », - заявив він.
Попереду
Ми впевнені, що ми зрозуміємо, чи дотримується теза Міллера як основні технологічні компанії, щоб повідомити про останні квартальні результати цього тижня. Зокрема, звіти Amazon та Alphabet Inc. (GOOGL) протягом найближчих тижнів повинні свідчити про те, чи прав Міллер має рацію, і чи досі вона переглядається. Якщо він помиляється, він може втратити багато грошей та впевненість інвесторів.
