Міжнародний валютний фонд (МВФ) був заснований в 1945 році в рамках Бреттон-Вудської системи угоди роком раніше. Метою МВФ є сприяння макроекономічній стабільності та глобальному зростанню та зменшенню бідності у всьому світі.
Цікаво, що економіст Джон Мейнард Кейнс вперше запропонував нанаціональну валюту, відому як "Банкор" на конференції в Бреттон-Вудсі, але його пропозицію було відхилено. Натомість МВФ прийняв систему прив’язаних обмінних курсів, прив'язаних до вартості золотих злитків. У той час світовими резервними активами були долар США та золото. Однак, на міжнародному рівні їх не було достатньо, щоб забезпечити належні резерви для МВФ. Щоб виконати свій мандат, в 1969 році МВФ створив спеціальні права запозичення або СПЗ як доповнення для фінансування його стабілізаційних зусиль.
До 1973 року оригінальна система Бреттон-Вудса була майже повністю покинута. Президент Ніксон обмежив відтік золота із США, а основні валюти перейшли з прив'язаної системи до режиму плаваючого курсу. Тим не менш, система SDR була значною мірою успішною, МВФ виділив приблизно 183 млрд SDR, забезпечуючи необхідну ліквідність та кредити світовій фінансовій системі.
Для чого потрібні СПЗ
За даними МВФ, СПЗ (або XDR) є міжнародним резервним активом для доповнення офіційних грошових резервів країн-членів. Технічно СПЗ не є ні валютою, ні вимогою до самого МВФ. Натомість це потенційна претензія до валют членів МВФ.
Розподіл СПЗ - це недорогий метод залучення до міжнародних резервів країн-членів, що дозволяє членам зменшити свою залежність від дорожчого внутрішнього або зовнішнього боргу. Країни, що розвиваються, можуть використовувати СПЗ як безкоштовну альтернативу накопиченню резервів в іноземній валюті за рахунок більш дорогих засобів, таких як запозичення або розпорядження надлишків поточного рахунку.
У деяких міжнародних організаціях СПЗ також використовується як розрахункова одиниця, коли мінливість обмінного курсу була б занадто екстремальною. Такі організації включають Африканський банк розвитку, Арабський валютний фонд, Банк міжнародних розрахунків та Ісламський банк розвитку. Використовуючи СПЗ, коливання місцевої валюти не мають такого великого впливу. СДР можуть мати лише країни-члени МВФ, а не фізичні особи, інвестиційні компанії або корпорації.
Станом на 2000 рік чотири країни прив’язують свою валюту до вартості СПЗ, хоча МВФ відштовхує від таких дій.
Значення СПЗ
Вартість СПЗ спочатку була еквівалентною в один долар США на той момент або 0, 88671 грама золота. Коли золотий стандарт змінився на плаваючу валютну систему, SDR замість цього став оцінюватися як кошик світових резервних валют. На даний момент у цей кошик входять долар США, японська єна, євро та британський фунт.
Кожні п’ять років МВФ переглядає компоненти валютного кошика, щоб переконатися, що його акції представляють найбільш широко використовувані світові валюти. Можливо, коли наступний огляд відбудеться у 2015 році, може розглядатися більше валют, ніж поточна чотири. Нещодавні спекуляції з тим, що МВФ може додати китайський юань (CNY), зробить його першою валютою, що розвивається, до складу резервів МВФ.
Процентна ставка СПЗ використовується для обчислення процентних виплат за членами позик МВФ, виплачених із холдингів SDR. СПЗ виділяються МВФ своїм країнам-членам і підтримуються повною вірою та кредитами урядів країн-членів.
Сьогодні 1 SDR = 1, 33873 доларів США, що знизилося трохи більше ніж на 10% за останні 12 місяців порівняно з доларом, внаслідок відносного зміцнення долара щодо трьох інших валют у кошику SDR.
Суть
Спеціальні права залучення - це світовий резервний актив, вартість якого базується на кошику з чотирьох основних міжнародних валют. МВС використовується МВФ для надання екстрених позик, а країни, що розвиваються, використовуються для нарощування своїх валютних резервів без необхідності позичати під високі процентні ставки або управляти надлишками поточного рахунку на шкоду економічному зростанню. Хоча самі СПЗ не є валютою, і до них звертаються лише члени МВФ, вони відіграють вирішальну роль у підтримці макроекономічної стабільності та глобального зростання, забезпечуючи надзвичайну ліквідність та кредит, коли традиційні методи не вживаються.
