Майор рухається
Сьогодні ринок працює досить добре, оскільки медичні страховики починають відновлюватися, а промислові акції починаються. У вчорашньому бюлетені Chart Advisor я згадував, що охорона здоров'я виявляється перепроданою, тому я не думаю, що короткочасний підйом не є сюрпризом. Однак мітинг промислових акцій є великою новиною для биків.
Одним з головних рушійних факторів руху промислових акцій є звіт про прибутки від компанії Honeywell International Inc. (HON), який виграв у верхній і нижній рядках. Перспективи майбутнього виробництва та рентабельності також були вище очікувань, що підштовхнуло запас на 4% сьогодні. Я взяв до уваги дуже обнадійливі коментарі керівництва Honeywell щодо аерокосмічного бізнесу компанії, який є корисним для звітів The Boeing Company (BA) та United Technologies Corporation (UTX) на наступному тижні.
Як видно з наступної діаграми, Honeywell сформував довгостроковий зворотний малюнок голови та плечей, який був повторно перевірений та підтверджений 10 квітня по 11 квітня. Запас досягає початкової цінової цілі, але імпульс сьогоднішнього звіту може надіслати частки трохи вище. Якщо мітинг серед промислових акцій триватиме, ми повинні очікувати, що в короткостроковій перспективі збільшиться і дохідність, що буде полегшенням для банківських інвесторів.
S&P 500
На жаль для S&P 500, відстаючі запаси охорони здоров’я та енергоресурсів зберегли діапазон індексу в межах зростаючого клину, про який я підкреслював раніше. Це не обов'язково є бичачим сигналом, але інвестори все ще чекають підтвердження з невеликих обмежень про те, що бичачий ринок все ще недоторканий. Запаси енергії та охорони здоров’я є надмірно представленими в індексах з невеликими обмеженнями, так що підтвердження залишається невловимим.
Як ви бачите на наступному графіку, хоча великі ковпачки в S&P 500 виступили добре, невеликі ковпачки все ще обмежені в діапазоні і не досягли жодного прогресу перед довгими вихідними, що почалися після закриття сьогодні. Аналогічна проблема з довгостроковою прибутковістю казначейства продовжує заважати інвесторам. Я б очікував, що і невеликі обмеження, і процентні ставки трохи підняться зі всіма добрими новинами від промисловців, але вони залишаються рівномірними або негативними.
:
Чому є 75% шанс на спад
Американська експресна торгівля вища після солідного кварталу
Проблеми з подвійними топ-заклинаннями для 3-х запасів охорони здоров'я
Показники ризику - дивіться на долар, а не на мюллер
Окрім питання підтвердження з невеликими обмеженнями та довгострокової врожайності, інші показники ринкового ризику залишаються спокійними. Вам може бути важко повірити, враховуючи деякі гіперболічні заголовки сьогодні щодо доповіді Мюллера. Однак, як і щодо турбот щодо "Medicare-for-All", я думаю, що фінансова преса випереджає себе.
Це правда, що інвестори не люблять невизначеності, тому доповідь Мюллера - це те, про що трейдери думають про ці вихідні. Однак якщо зробити крок назад і подумати про періоди політичної невизначеності в минулому, такий вид боротьби рідко має вплив на ринок. Тенденція викликає занепокоєння трейдерів - це невизначеність щодо фіскальної, грошово-кредитної чи торговельної політики, яка не має нічого спільного з доповіддю Мюллера.
Хоча існують очевидні відмінності, у звіті Старра, опублікованому у вересні 1998 року, в якому звинувачують президента Клінтона у фальсифікації, перешкоді правосуддя та фальсифікації свідків, співпадало з початком нової 56-ї акції на S&P 500, яка закінчилася лише після відкриття чергової адміністрації.. Отже, хоча доповідь Мюллера, ймовірно, стане кормом для коміків пізньої ночі та слідчих конгресів, це навряд чи призведе до серйозних наслідків для ринку.
Однак, якщо на ринку будуть проблеми, я підозрюю, що ми побачимо це у вартості долара. Вже зараз інвестори підштовхують екологічну позицію вище через власну зворотну схему голови та плечей після того, як економічні новини США та Європи підкреслили зростаючу економічну розбіжність між двома напрямками сьогодні. Як ви бачите на наступній схемі ETF (UUP) Invesco DB Dollar, долар вище опору, і продовження ралі зашкодить прибутку.
:
Що означають терміни слабкий долар і сильний долар?
Основи валютної торгівлі
Чому інвестори повинні просто сказати "не" запасам акцій
Підсумок - свято торгів зазвичай нормально
Ринок закритий у п’ятницю на свято Пасхи. Довгі вихідні іноді збігаються з певним прибутком та хеджуванням, що може пояснити, чому сьогоднішня широта ринку була такою вузькою. Я очікую, що понеділок також буде виглядати так, як сьогодні, тому що більшість європейських ринків залишаться закритими для свята Великодня в понеділок.
Якщо я маю рацію щодо короткострокової нестабільності, я все-таки рекомендую підтримувати оптимістичний прогноз - принаймні в короткостроковій перспективі - на основі сьогоднішніх дивовижно хороших показників промислових запасів. Якщо ця тенденція продовжиться, можливо, ще одне розширення в бік основних біржових індексів.
