Що таке майбутнє процентної ставки?
Майбутнє процентної ставки - це ф'ючерсний контракт з базовим інструментом, який сплачує відсотки. Майбутнє процентна ставка - це договір між покупцем і продавцем, що погоджується на подачу в майбутньому будь-якого процентного активу. Майбутнє процентної ставки дозволяє покупцеві та продавцю фіксувати ціну процентного активу на майбутню дату.
Ключові вивезення
- Майбутнє процентної ставки - це фінансовий похідний інструмент, який дозволяє власнику отримати вигоду від змін процентних ставок. Інвестори можуть спекулювати на напрямі процентних ставок із ф'ючерсними процентними ставками або ж використовувати їх для хеджування проти зміни ставок. Більшість ф'ючерсів на процентну ставку, що торгують на американських біржах, використовують цінні папери США як основний актив.
Розуміння ф'ючерсів на процентну ставку
Майбутнє процентної ставки може базуватися на базових інструментах, таких як казначейські векселі у випадку ф'ючерсів на казначейські векселі, що торгуються на CME або казначейських облігацій у випадку, коли ф'ючерси на казначейські облігації торгуються ЦБ. Інші продукти, такі як компакт-диски, казначейські записки та Джінні Мей, також доступні для торгівлі як основні активи майбутнього відсоткової ставки. Найпопулярнішими ф'ючерсами на процентну ставку є 30-річна, 10-річна, п'ятирічна та дворічна казначейські послуги, а також євродолар. Ф'ючерси на процентну ставку використовуються для хеджування та цілей спекуляцій.
У той час як спекулянти можуть використовувати ф'ючерси на процентну ставку, щоб зробити ставку на напрямок зміни ставки, хеджери також можуть використовувати їх для приглушення ефекту несприятливого зміни ставок. Наприклад, позичальник, який має позику зі змінною ставкою, буде пошкоджений, якщо процентні ставки зростатимуть. Тому позичальник може придбати майбутню процентну ставку, яка виграє, якщо ставки зростуть і компенсують збільшену вартість позики.
Приклад майбутнього відсоткового відсотка
Ф'ючерси на процентну ставку на основі казначейства та ф'ючерси на процентну ставку на основі Eurodollar торгуються по-різному. Номінал більшості казначейств становить 100 000 доларів. Таким чином, розмір контракту на майбутнє процентної ставки, заснованої на казначействі, зазвичай становить 100 000 доларів. Кожен контракт торгує ручками в розмірі 1000 доларів, але ці ручки розділяються на тридцять секунд або на 31, 25 долара (1000 доларів / 32). Якщо котирування контракту вказано як 101'25 (або часто вказано як 101-25), це означатиме, що загальна ціна контракту - номінал, плюс одна ручка, плюс 25 / 32s іншої ручки, або:
Сігналы абмеркавання 101'25 Ціна = 100 000 $ + 1000 + + (1000 $ × 3225)
Контракти на основі євродоларів мають розмір контракту в 1 мільйон доларів США, розмір ручки - 2500 доларів та приріст 25 доларів. Ці контракти, на відміну від контрактів на основі казначейства, також можуть торгувати за значеннями, що містять півтирки та чверть галочки. Це означає, що мінімальний рух цін на контракт на 1 мільйон доларів становить лише 6, 25 доларів, що дорівнює 25 доларам x 25%.
Ціна майбутнього відсоткової ставки рухається в зворотному напрямку до зміни процентних ставок. Якщо процентні ставки знижуються, ціна майбутнього процентної ставки зростатиме і навпаки. Припустимо, трейдер припускає, що в рік можуть знизитися процентні ставки. Трейдер купує 30-річне майбутнє облігацій за ціною 102'28. Через рік передбачення торговця здійснилося. Процентні ставки нижчі, а майбутня процентна ставка у нього зараз оцінюється в 104'05. Торговець продає, а його прибуток:
Сігналы абмеркавання Ціна закупівлі = 102′28 = 102 875 дол. Ціна продажу = 104′05 = 104, 156.25 дол
