Що таке правило IRR?
Правило внутрішньої норми прибутку (IRR) - це орієнтир для вирішення питання щодо продовження проекту чи інвестиції. Правило зазначає, що проект слід здійснювати, якщо внутрішня норма прибутку перевищує мінімально необхідну норму прибутку. Тобто проект виглядає вигідно.
З іншого боку, якщо показник IRR нижчий, ніж вартість капіталу, правило зазначає, що найкращий спосіб дій - це відмовитися від проекту чи інвестицій.
Що таке "хороший" IRR? Словом, чим вище, тим краще.
ЧАС: Що таке внутрішня норма прибутку?
Ключові вивезення
- Правило IRR допомагає компаніям вирішити, чи продовжувати проект, чи ні. Вказується, що проект варто робити, якщо його повернення перевищує мінімальний необхідний для покриття витрат. Компанія може не жорстко дотримуватися правила, якщо проект має інші, менш відчутні., переваги.
Розуміння Правила IRR
Чим вище показник IRR за проектом, і чим більша сума, на яку він перевищує вартість капіталу, тим вище чисті грошові потоки до компанії. Інвестори та фірми використовують правило IRR для оцінки проектів капітального бюджетування, але воно не завжди може жорстко виконуватись.
Компанія може вибрати більший проект із низьким коефіцієнтом IRR, оскільки він генерує більший грошовий потік, ніж малий проект із високим IRR.
Наприклад, компанія може віддавати перевагу проекту з меншим IRR, оскільки він має інші нематеріальні переваги, наприклад, сприяння більшому стратегічному плану або перешкоджання конкуренції. Компанія також може віддавати перевагу більшому проекту з меншим IRR перед значно меншим проектом з більш високим IRR через більші грошові потоки, що утворюються більш великим проектом.
Приклад Правила IRR
Припустимо, компанія переглядає два проекти. Керівництво повинно вирішити, чи рухатись до одного з обох проектів чи жодного з них. Структури грошових потоків для кожного наступні:
Проект А
Початкові витрати = 5000 доларів
Перший рік = 1700 доларів
Рік другий = 1900 доларів
Третій рік = 1600 доларів
Четвертий рік = 1500 доларів
П'ятий рік = 700 доларів
Проект B
Початкові витрати = 2000 доларів
Перший рік = 400 доларів
Рік другий = 700 доларів
Третій рік = 500 доларів
Четвертий рік = 400 доларів
П'ятий рік = 300 доларів
Компанія повинна розраховувати IRR для кожного проекту. Це відбувається за допомогою ітераційного процесу, вирішення для IRR у наступному рівнянні:
$ 0 = (початковий витрата x -1) + CF1 / (1 + IRR) ^ 1 + CF2 / (1 + IRR) ^ 2 +… + CFX / (1 + IRR) ^ X
Використовуючи наведені вище приклади, компанія може обчислити IRR для кожного проекту як:
Проект IRR A: $ 0 = (- 5000 $) + 1700 $ / (1 + IRR) ^ 1 + 1 900 $ / (1 + IRR) ^ 2 + 1600 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 1500 $ / (1 + IRR) ^ 4 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 5
Проект IRR B: $ 0 = (- 2000 $) + 400 $ / (1 + IRR) ^ 1 + $ 700 / (1 + IRR) ^ 2 + 500 $ / (1 + IRR) ^ 3 + 400 $ / (1 + IRR) ^ 4 + $ 300 / (1 + IRR) ^ 5
Проект IRR A = 16, 61 відсотка
Проект ВЧР B = 5, 23 відсотка
Якщо вартість капіталу компанії становить 10%, керівництво має продовжити проект A і відхилити проект B.
