У корпоративних фінансах вартість часу відіграє вирішальну роль в оцінці очікуваної прибутковості проекту. Оскільки вартість долара, заробленого сьогодні, більша, ніж його вартість, коли заробляється за рік, то підприємства дисконтують значення майбутніх доходів під час обчислення прогнозованої прибутковості інвестицій проекту. Два найпоширеніші інструменти бюджетного бюджету, що використовують дисконтовані грошові потоки, - це чиста теперішня вартість, або NPV, і внутрішня норма прибутку.
Для будь-яких проектів, які здійснює бізнес, вони визначають мінімальну прийнятну норму прибутку, яку називають нормою перешкод, яка використовується для дисконтування майбутніх грошових потоків при обчисленні NPV. Компанії часто використовують середньозважену вартість капіталу, або WACC, як перешкоду для капітального бюджетування, оскільки він представляє середню вартість кожного долара, який використовується для фінансування проекту. Проекти з найвищими показниками NPV, як правило, переслідуються, оскільки вони, ймовірно, приносять дохід, що значно перевищує вартість капіталу. І навпаки, проект з негативним NPV повинен бути відхилений, оскільки вартість фінансування перевищує теперішню вартість його прибутку.
IRR - ставка дисконтування, за якої NPV даного проекту дорівнює нулю. Це означає, що сумарні дисконтовані доходи точно рівні початковій витраті капіталу. Якщо IRR проекту перевищує швидкість перешкод компанії або WACC, проект вигідний.
Наприклад, припустимо, що проект вимагає початкових інвестицій у розмірі 15 000 доларів та приносить дохід у розмірі 3 000, 12 500 доларів та 15 000 доларів протягом наступних трьох років відповідно. Компанія WACC становить 8%. Використовуючи середню вартість капіталу як коефіцієнт перешкод, NPV цього проекту становить (3000 $ / ((1 + 0, 08) * 1)) + ($ 12 500 / ((1 + 0, 08) * 2)) + (15 000 $ / ((1 + 0, 08) * 3)) - 15 000 доларів США, або 10 402 долари. Настільки сильний NPV вказує на те, що це дуже прибутковий проект, який слід здійснювати. Крім того, розрахунок IRR приносить ставку 35, 7%. Прибутковість цього проекту підтверджена, оскільки IRR значно перевищує швидкість перешкод.
