Що таке міжнародний ефект Фішера?
Міжнародний ефект Фішера (IFE) - це економічна теорія, яка стверджує, що очікувана розбіжність між курсом двох валют приблизно дорівнює різниці між номінальними процентними ставками їхніх країн.
Ключові вивезення
- Міжнародний ефект Фішера (IFE) зазначає, що різниці в номінальних процентних ставках між країнами можна використовувати для прогнозування змін валютних курсів. За даними IFE, країни з більш високими номінальними процентними ставками відчувають більш високі темпи інфляції, що призведе до знецінення валюти проти інші валюти. На практиці докази для IFE неоднозначні, і останнім часом частішає пряма оцінка руху обміну валюти від очікуваної інфляції.
Розуміння міжнародного ефекту рибалки (IFE)
IFE базується на аналізі процентних ставок, пов'язаних з нинішніми та майбутніми безризиковими інвестиціями, такими як Казначейства, і використовується для прогнозування руху валюти. Це на відміну від інших методів, які застосовують виключно ставки інфляції для прогнозування змін курсів валют, а замість цього функціонують як комбінований погляд на відношення інфляції та процентних ставок до подорожчання або знецінення валюти.
Теорія випливає з концепції, що реальні процентні ставки не залежать від інших грошових змінних, таких як зміни в грошовій політиці країни, і забезпечують кращу вказівку на стан конкретної валюти на глобальному ринку. IFE передбачає припущення, що країни з нижчими процентними ставками, ймовірно, також відчуватимуть нижчий рівень інфляції, що може призвести до збільшення реальної вартості пов'язаної валюти порівняно з іншими країнами. Навпаки, країни з більш високими процентними ставками зазнають знецінення вартості своєї валюти.
Ця теорія була названа на честь американського економіста Ірвінга Фішера.
Розрахунок ефекту міжнародного рибалки
IFE обчислюється як:
Сігналы абмеркавання E = 1 + i2 i1 −i2 ≈ i1 −i2 де: E = відсоткова зміна курсу валюти1 = процентна ставка країни А
Наприклад, якщо процентна ставка для країни А становить 10%, а процентна ставка країни B - 5%, валюта країни B повинна оцінюватися приблизно в 5% порівняно з валютою країни А. Обґрунтуванням IFE є те, що країна з більш високою процентною ставкою також буде мати тенденцію до підвищення рівня інфляції. Цей підвищений рівень інфляції повинен спричинити знецінення валюти в країні з більш високою процентною ставкою щодо країни з нижчими процентними ставками.
Ефект Фішера та Міжнародний ефект Фішера
Ефект Фішера та IFE є спорідненими моделями, але не є взаємозамінними. Ефект Фішера стверджує, що поєднання передбачуваного рівня інфляції та реальної норми прибутку представлено у номінальних процентних ставках. IFE розширює вплив на ефект Фішера, припускаючи, що оскільки номінальні процентні ставки відображають очікувані темпи інфляції, а зміни курсу валюти визначаються інфляційними ставками, то зміни валюти пропорційні різниці між номінальними процентними ставками двох країн.
Застосування Міжнародного ефекту Фішера
Емпіричні дослідження тестування IFE показали неоднозначні результати, і, ймовірно, інші фактори також впливають на рух валютних курсів. Історично в часи, коли процентні ставки коригувались більш значними величинами, IFE мав більшу силу. Однак останніми роками інфляційні очікування та номінальні процентні ставки в усьому світі, як правило, низькі, а розмір змін процентних ставок відповідно порівняно невеликий. Прямі вказівки темпів інфляції, такі як індекси споживчих цін (ІСЦ), частіше використовуються для оцінки очікуваних змін валютних курсів.
