Що таке поширення внутрішньомаркетного сектора
Спред внутрішньоринкового сектора означає розподіл прибутковості між двома цінними паперами з фіксованим доходом, які мають однаковий термін погашення, і знаходяться в межах одного ринку. Спред внутрішньоринкового сектора також може використовуватися для порівняння відносних кредитних рейтингів між компаніями в одному секторі. Це пов’язано насамперед з тим, що фірми, які випускають борг з рівним терміном, якщо все інше буде постійним, демонструватимуть лише різниці в доходності в результаті своїх кредитних рейтингів.
НАРУШЕННЯ ВНУТРІШНЬОГО розширення міжмаркетного сектора
Спред на внутрішньоринковий сектор може бути корисним методом оцінки, щоб відрізнити кредитоспроможність однієї компанії від іншої. Ринок облігацій вирізаний у різних секторах на основі емітента. Як правило, це сектори державних та агентських цінних паперів США, корпоративні облігації, облігації, що забезпечуються іпотекою та активами, муніципальні цінні папери та іноземні облігації. Ці сектори можна ще більше розбити на ринкові сектори та галузі. Наприклад, у корпоративному секторі емітенти можуть потрапляти до однієї, а іноді й більше категорії, наприклад, промислові підприємства, комунальні підприємства, фінансові компанії та банки.
Щоб проілюструвати цю концепцію, невідповідність прибутковості між двома транспортними корпораційними облігаціями з однаковим строком погашення становитиме внутрішньоринковий сектор. Якщо при випуску облігації торгуються з рівним купоном (дохідністю) і надалі розвивається спред між двома облігаціями, найбільш ймовірною причиною різниці буде зміна кредитного рейтингу для однієї з транспортних компаній.
Приклад розповсюдження внутрішнього ринку
У цьому гіпотетичному сценарії компанія X випустила облігацію на суму 75 мільйонів доларів США, яка виплачується за п'ять років із 5-відсотковою прибутковістю до погашення, а облігація була оцінена A- Standard & Poor's (S&P). У той же час компанія Y також випустила п'ятирічну облігацію на суму 75 мільйонів доларів, за винятком того, що вона була продана з 6-відсотковою прибутковістю до погашення, оскільки облігація була оцінена BBB S&P. Різниця в доходах на 1 відсоток у цьому випадку - це розкид внутрішньоринкового сектору, оскільки різниця в доходності була лише за рахунок різниці в кредитних рейтингах.
Порівняння внутрішньомаркетних та міжмаркетних розворотів
Спред внутрішньоринкового сектора - це міра розподілу прибутковості між двома облігаціями, що знаходяться в одному ринковому секторі. Це можна зробити, розробивши криву прибутковості, подібну кривій доходності казначейства, але натомість використовує цінні папери емітентів для розробки кривої. З іншого боку, міжмаркетний спред поширюється на розподіл прибутковості між двома облігаціями в різних секторах ринку. Найпопулярніший з них - це казначейський цінний папір на відміну від порівнянних цінних паперів Казначейства. Порівнювана цінність цінних паперів була б такою ж із строком погашення.
