Пут - це стратегія, яку торговці або інвестори можуть використовувати для отримання доходу або придбання акцій за зниженою ціною. Пишучи пут, письменник погоджується придбати базовий запас за страйковою ціною, якщо договір буде виконано. Писати, в цьому випадку, означає продати контракт на поставку, щоб відкрити позицію. І в обмін на відкриття позиції, продавши пут, письменник отримує премію або гонорар, однак він несе відповідальність перед покупцем-покупцем придбати акції за страйковою ціною, якщо базовий запас опуститься нижче цієї ціни, аж до укладення опціону спливає.
Прибуток від письмового вкладу обмежується отриманою премією, але втрати можуть бути досить значними, якщо ціна базового запасу впаде нижче страйкової ціни. Зважаючи на динамічну динаміку ризику / винагороди, не завжди може бути зрозуміло, чому можна брати таку торгівлю, але для правильних умов існують життєздатні причини.
Ключові вивезення
- Пут - це інвестиційна стратегія, яку використовують торговці, які прагнуть отримати прибуток або придбати акції акцій за зниженою ціною. Складаючи набір, письменник погоджується придбати базовий запас за страйковою ціною, але лише за певних умов. Головним чином, договір повинен виконуватися.
Покладіть письмовій формі для доходу
Якщо писати, приносить дохід, оскільки автор будь-якого опціонного контракту отримує премію, тоді як покупець отримує права опціону. Якщо приурочено правильно, стратегія складання записів може приносити прибуток продавцю, якщо він не змушений купувати акції базового запасу. Таким чином, одним із головних ризиків, з яким стикається продавець, є можливість падіння ціни акцій нижче страйкової ціни, що змушує продавця купувати акції за цією страйковою ціною. Якщо писати варіанти доходу, аналіз письменника повинен вказувати на базову ціну акцій, яка тримається постійно або зростає до закінчення терміну дії.
Наприклад, припустимо, акції XYZ торгуються за 75 доларів. Опціоновані опції із страйковою ціною 70 доларів торгуються за 3 долари. Кожен договір поставляється на 100 акцій. Написаний автор може продати страйкову ціну за 70 доларів США та зібрати премію в розмірі 300 (3 х 100 доларів). Приймаючи цю торгівлю, письменник сподівається, що ціна акцій XYZ залишається вище 70 доларів до закінчення терміну, а в гіршому випадку, принаймні, залишається вище 67 доларів, що є беззбитковою точкою у торгівлі.
Зображення Джулі Банг © Інвестопедія 2020
Ми бачимо, що торговець зазнає зростаючих втрат, оскільки ціна акцій падає нижче 67 доларів. Наприклад, при ціні акцій 65 доларів продавець-продавець все ще зобов'язаний купувати акції XYZ за страйковою ціною 70 доларів. Таким чином, він загрожує втратою в розмірі 200 доларів США, розрахованою так:
Ринкова вартість 6 500 доларів США - заплачена ціна 7000 доларів + зібрана премія в розмірі 300 доларів = -200
Чим більше падає ціна, тим більша втрата для поставленого письменника.
Якщо після закінчення терміну дії XYZ становить 67 доларів, трейдер проривається. Ринкова вартість - 70000 доларів - сплачена ціна 7000 доларів + зібрана премія за 300 доларів = 0 доларів США
Якщо XYZ після закінчення терміну дії перевищує 70 доларів, трейдер зберігає 300 доларів і купувати акції не потрібно. Покупець пут-опціону хотів продати акції XYZ за 70 доларів, але оскільки ціна XYZ вище 70 доларів, їм краще продати їх за поточною вищою ринковою ціною. Тому варіант не використовується. Це ідеальний сценарій для письменника.
Написання кладе, щоб купити запас
Наступне використання для написання ставить варіанти, щоб отримати довгі акції за зниженою ціною.
Замість того, щоб використовувати стратегію збору премій, письменник може поставити за мету придбати акції за заздалегідь визначеною ціною, нижчою за поточну ринкову ціну. У цьому випадку письменник-продавець міг би продати набір із страйковою ціною, за якою вони хочуть купити акції.
Припустимо, акції YYZZ торгуються на рівні 40 доларів. Інвестор хоче придбати його за 35 доларів. Замість того, щоб чекати, чи не впаде він до 35 доларів, інвестор може написати опції пут із ціною 35 доларів.
Якщо акція опуститься нижче 35 доларів, продаж опціону зобов'язує письменника купити акції у покупця, який продається, за 35 доларів, а це продавець, що продається, все-таки хотів. Можна припустити, що продавець отримав премію в розмірі 1 долара за написання опціонів put, що становить 100 доларів доходу, якщо вони продали один контракт.
Якщо ціна впаде нижче 35 доларів, письменникові потрібно буде придбати 100 акцій за 35 доларів, що коштуватиме загалом 3500 доларів, але вони вже отримали 100 доларів, тож чиста вартість фактично становить 3400 доларів. Трейдер здатний накопичити позицію за середньою ціною 34 долари; якщо вони просто купили акції за 35 доларів, середня вартість - 35 доларів. Продаючи опціон, письменник зменшує вартість придбання акцій.
Якщо ціна акції залишиться вище 35 доларів, у письменника не буде можливості купувати акції, але все одно зберігає отримані премії в розмірі 100 доларів. Це потенційно може бути зроблено кілька разів, перш ніж ціна акцій остаточно впаде, щоб викликати можливість здійснення.
Закриття торгової операції
Вищезазначені сценарії передбачають, що опція використовується або втрачає чинність. Однак існує ціла інша можливість. Написаний автор може закрити свою позицію в будь-який час, купивши пут. Наприклад, якщо торговець продав пут і ціна базового акції почне падати, вартість пут зросте. Якщо вони отримали премію в розмірі 1 долара, коли запас зменшується, ставка премії, ймовірно, почне зростати до $ 2, 3 або більше доларів. Продавець, що поставив, не зобов'язаний чекати до закінчення терміну дії. Вони ясно бачать, що вони в програшному становищі і можуть вийти в будь-який час. Якщо опціонні премії зараз становлять 3 долари, то саме їм потрібно буде придбати опціон пут, щоб вийти з торгівлі. Це призведе до втрати 2 доларів за одну акцію за контракт.
Суть
Продажі ставок можуть бути корисною стратегією в умовах застійного або зростаючого запасу, оскільки інвестор може зібрати внесені премії. У випадку падіння акцій продавець, що продається, зазнає значного ризику, навіть якщо прибуток обмежений. Письмовий текст часто використовується в поєднанні з іншими договорами опціону.
