Зміст
- Зробіть кілька приміток
- Стратегія 1: Вкладення коштів
- Стратегія 2: Інвестиції в зростання
- Стратегія 3: Моментне інвестування
- Стратегія 4: Усереднення вартості долара
- Є ваша стратегія?
- Суть
Найкраще в стратегіях інвестування - це те, що вони гнучкі. Якщо ви вибрали такий варіант, який не відповідає вашій толерантності або графіку, ви, звичайно, можете внести зміни. Але будьте попереджені: робити це може дорого. Кожна покупка несе плату. Що ще важливіше, продаж активів може створити реалізований приріст капіталу. Ці прибутки є оподатковуваними і, отже, дорогими.
Тут ми розглянемо чотири загальні стратегії інвестування, які підходять більшості інвесторів. Виділивши час, щоб зрозуміти характеристики кожного, ви будете в кращому положенні вибрати той, який підходить вам довгостроково, без необхідності зазнавати витрат на зміну курсу.
Ключові вивезення
- Перш ніж вияснити свою стратегію, зробіть кілька записів про ваше фінансове становище та цілі. Велике інвестування вимагає від інвесторів залишатися в ньому довгостроково та застосовувати зусилля та дослідження до їх вибору акцій. Інвесторам, які дотримуються стратегій зростання, слід пильно стежити за цим керівні команди та новини про економіку. Інвестори, що купують клієнти, купують акції, що відчувають тенденцію до зростання, і можуть вибрати короткий продаж цих цінних паперів. Усереднення долярних витрат - це практика регулярних інвестицій на ринок з часом.
Зробіть кілька приміток
Перш ніж приступити до дослідження інвестиційної стратегії, важливо зібрати основну інформацію про ваше фінансове становище. Задайте собі такі ключові питання:
- Яке ваше поточне матеріальне становище? Яка вартість життя, включаючи щомісячні витрати та борги? Скільки ви можете дозволити собі інвестувати - як спочатку, так і постійно?
Незважаючи на те, що вам не потрібно багато грошей, щоб почати роботу, ви не повинні починати роботу, якщо не можете собі цього дозволити. Якщо у вас багато боргів або інших зобов’язань, подумайте, який вплив буде мати інвестиція на вашу ситуацію, перш ніж ви почнете відкладати гроші.
Переконайтеся, що ви можете дозволити собі інвестувати, перш ніж ви фактично починаєте відкладати гроші.
Далі викладіть свої цілі. У кожного різні потреби, тож ви повинні визначити, які ваші. Ви маєте намір заощадити на пенсії? Ви хочете в майбутньому робити великі покупки, наприклад, будинок чи автомобіль? Або ви економите для навчання своїх чи дітей? Це допоможе вам звузити стратегію.
З’ясуйте, яка ваша толерантність до ризику. Зазвичай це визначається декількома ключовими факторами, включаючи ваш вік, дохід та те, як довго ви матимете пенсію. Технічно, чим молодший ти, тим більше ризикуєш взяти на себе. Більший ризик означає більш високу віддачу, тоді як менший ризик означає, що прибутки не будуть реалізовані так швидко. Але майте на увазі, інвестиції з високим ризиком також означають, що існує більший потенціал до втрат.
Нарешті, вивчіть основи. Це гарна ідея мати базове розуміння того, у що ви потрапляєте, щоб не інвестувати наосліп. Задавати питання. І читайте далі, щоб дізнатися про деякі ключові стратегії там.
Стратегія 1: Вкладення коштів
Інвесторами цінності є покупці торгів. Вони шукають акції, які вважають заниженими. Вони шукають акції з цінами, на які вони вважають, що не повністю відображають сутнісну цінність цінних паперів. Ціннісні інвестиції частково грунтуються на ідеї, що на ринку існує деяка ступінь ірраціональності. Ця ірраціональність теоретично дає можливість отримати акції за зниженою ціною та заробити на ній гроші.
Не варто, щоб інвестори, які пропонують вартість, перебирати обсяги фінансових даних для пошуку угод. Тисячі цінних пайових фондів дають інвесторам можливість володіти кошиком акцій, які вважаються заниженими. Наприклад, індекс вартості Russell 1000 є популярним орієнтиром для інвесторів цінності, і кілька пайових фондів імітують цей індекс.
Як обговорювалося вище, інвестори можуть змінювати стратегії в будь-який час, але це робити, особливо як цінний інвестор, може бути дорого. Незважаючи на це, багато інвесторів відмовляються від стратегії після кількох років, що не працюють. У 2014 році репортер Wall Street Journal Джейсон Цвайг пояснив: «Протягом десятиліття, яке закінчилося 31 грудня, цінні фонди, що спеціалізуються на великих акціях, повертають в середньому 6, 7% щорічно. Але типовий інвестор у ці кошти заробляв лише 5, 5% щорічно ». Чому це сталося? Тому що занадто багато інвесторів вирішили витягнути свої гроші та бігти. Урок тут полягає в тому, що для того, щоб зробити цінність роботи, ви повинні грати в довгу гру.
Буфет Уоррена: інвестор, що є найвищою цінністю
Але якщо ви справжній інвестор цінності, вам не потрібно, щоб хтось переконував, що вам потрібно довго залишатися в ньому, оскільки ця стратегія розроблена навколо ідеї, що слід купувати бізнес, а не акції. Це означає, що інвестор повинен враховувати велику картину, а не тимчасовий нокаут. Люди часто цитують легендарного інвестора Уоррена Буфет як втілення цінного інвестора. Він робить домашнє завдання - іноді роками. Але коли він готовий, він іде на все і працює на довгостроковий період.
Розгляньте слова Баффетта, коли він зробив значні інвестиції в авіабудівну галузь. Він пояснив, що авіакомпаніям "було погано перше століття". Тоді він сказав: "І вони сподівалися того століття, що я сподіваюся". Таке мислення ілюструє велику частину ціннісного підходу. Вибір ґрунтується на десятиліттях тенденцій та на увазі десятиліть майбутнього виконання.
Інструменти інвестування вартості
Для тих, хто не встигає провести вичерпні дослідження, співвідношення ціни і заробітку (P / E) стало основним інструментом для швидкого визначення занижених або дешевих запасів. Це єдине число, яке походить від ділення ціни акцій на її прибуток на акцію (EPS). Нижнє співвідношення P / E означає, що ви платите менше за $ 1 поточного заробітку. Інвестори цінності шукають компанії з низьким співвідношенням P / E.
Хоча використання співвідношення P / E є гарним початком, деякі експерти попереджають, що такого вимірювання недостатньо, щоб стратегія працювала. Дослідження, опубліковане в журналі "Фінансові аналітики", визначило, що "Кількісні інвестиційні стратегії, засновані на таких коефіцієнтах, не є гарними замінниками стратегій інвестування вартості, які використовують комплексний підхід для визначення занижених цінних паперів". Причина, згідно з їх роботою, полягає в тому, що інвестори часто заманювали низькі запаси співвідношення P / E на основі тимчасово завищених облікових номерів. Ці низькі показники в багатьох випадках є результатом помилково високого показника заробітку (знаменника). Якщо реальний прибуток повідомляється (а не тільки прогнозується), він часто нижчий. Це призводить до "повернення до середнього значення". Коефіцієнт P / E збільшується, а величина, яку переслідував інвестор, втрачається.
Якщо використання лише співвідношення P / E є помилковим, що робити інвестору, щоб знайти справжню вартість запасів? Дослідники припускають, що «кількісні підходи до виявлення цих викривлень - наприклад, поєднання формулярних цінностей з імпульсом, якістю та економічністю - можуть допомогти уникнути цих« пасток вартості »».
Що таке повідомлення?
Повідомлення тут полягає в тому, що інвестування цінностей може працювати до тих пір, поки інвестор буде в ньому довгостроково і готовий застосувати серйозні зусилля та дослідження для їх вибору акцій. Бажаючі поставити твір і приклеїти навколо стенду, щоб виграти. Одне дослідження Dodge & Cox визначило, що ціннісні стратегії майже завжди перевершують стратегії зростання "за горизонти десятиліття або більше". Дослідження продовжує пояснювати, що ціннісні стратегії мають низьку ефективність стратегій зростання протягом 10-річного періоду лише за три періоди протягом останні 90 років. Ці періоди були Великою депресією (1929-1939 / 40), бульбашкою технологічних фондів (1989-1999) та періодом 2004-2014 / 15.
Стратегія 2: Інвестиції в зростання
Замість того, щоб шукати недорогі угоди, інвестори, що зростають, хочуть інвестицій, які пропонують великий потенціал, коли йдеться про майбутній прибуток акцій. Можна сказати, що інвестор, що зростає, часто шукає «наступну велику річ». Однак, зростаючи інвестиції, не є необдуманим обійманням спекулятивних інвестицій. Це швидше передбачає оцінку поточного стану запасу, а також його потенціал для зростання.
Інвестор, що зростає, враховує перспективи галузі, в якій процвітають акції. Ви можете запитати, наприклад, чи є майбутнє у електромобілів перед тим, як інвестувати в Tesla. Або ви можете задуматися, чи AI стане пристосуванням повсякденного життя, перш ніж інвестувати в технологічну компанію. Повинно бути свідченням широкого та надійного апетиту до послуг чи продуктів компанії, якщо вони будуть рости. Інвестори можуть відповісти на це питання, переглянувши недавню історію компанії. Простіше кажучи: запас зростання повинен зростати. Компанія повинна мати стійкий тренд сильних доходів та доходів, що означає здатність досягти очікувань зростання.
Недоліком інвестицій у зростання є відсутність дивідендів. Якщо компанія перебуває в режимі зростання, їй часто потрібен капітал для підтримки її розширення. Це не залишає багато (або будь-які) грошових коштів для виплати дивідендів. Більше того, при більш швидкому зростанні заробітку приходять більш високі оцінки, які для більшості інвесторів є більш високими пропозиціями щодо ризику.
Чи працює на інвестування в ріст?
Як показує вище дослідження, інвестиції в цінність мають тенденцію випереджати зростання інвестицій у довгостроковій перспективі. Ці висновки не означають, що інвестор із зростання не може отримати прибуток від стратегії, це просто означає, що стратегія росту зазвичай не генерує рівень прибутку, що спостерігається при інвестуванні вартості. Але згідно з дослідженням Stern School of Business Нью-Йоркського університету, "Хоча інвестиції в зростання неефективно оцінюють інвестиції, особливо протягом тривалих періодів часу, також вірно, що є періоди, де домінує зростання інвестицій"., визначає, коли будуть відбуватися ці "періоди".
Цікаво, що визначення періодів, коли стратегія зростання планується виконувати, може означати перегляд валового внутрішнього продукту (ВВП). Візьміть час між 2000 та 2015 роками, коли стратегія зростання перемогла ціннісну стратегію за сім років (2007-2009, 2011 та 2013-2015). Протягом п'яти цих років темпи зростання ВВП були нижче 2%. Тим часом ціннісна стратегія виграла за дев'ять років, а за сім років ВВП був вище 2%. Тому, безперечно, стратегія зростання може бути успішнішою в періоди зменшення ВВП.
Деякі зловмисники стилів інвестування зростання попереджають, що "зростання будь-якою ціною" є небезпечним підходом. Такий привід породив технологічний міхур, який випарував мільйони портфелів. "За останнє десятиліття середній запас приросту повернувся на 159% проти всього 89%", згідно з посібником для інвесторів журналу Money 2018.
Змінні інвестиції в ріст
Хоча не існує остаточного переліку важких показників, які б керували стратегією зростання, інвестору слід враховувати кілька факторів. Наприклад, дослідження Merrill Lynch показали, що темпи зростання перевищують періоди падіння процентних ставок. Важливо пам’ятати, що при перших ознаках спаду економіки часто ростуть акції зростання.
Інвесторам, що зростають, необхідно також ретельно розглянути питання щодо майстерності управління виконавчої команди бізнесу. Досягнення зростання є однією з найскладніших проблем для фірми. Тому потрібна зоряна команда керівництва. Інвестори повинні спостерігати за тим, як працює команда та якими засобами вона досягає зростання. Зростання має невелику цінність, якщо це досягається великими запозиченнями. У той же час інвестори повинні оцінювати конкуренцію. Компанія може насолоджуватися зоряним зростанням, але якщо її основний продукт легко відтворити, довгострокові перспективи нечіткі.
GoPro - яскравий приклад цього явища. Колись високолітаючий запас відзначається регулярним зниженням річного доходу з 2015 року. "У місяці, що настали після його дебюту, акції більш ніж втричі знизили ціну IPO в розмірі 24 доларів до 87 доларів", - повідомляє Wall Street Journal. Акція торгувала значно нижче своєї IPO ціни. Значна частина цієї гібелі приписується легко повторюваному дизайну. Зрештою, GoPro - це, по суті, невелика камера в коробці. Зростаюча популярність та якість камер смартфонів пропонують дешеву альтернативу сплаті від 400 до 600 доларів за те, що по суті є однофункціональним обладнанням. Більше того, компанія виявилася невдалою при розробці та випуску нових товарів, що є необхідним кроком для підтримки зростання - те, що інвестори повинні зростати.
Стратегія 3: Моментне інвестування
Інвестори імпульсу їдуть хвилею. Вони вірять, що переможці продовжують вигравати, а переможені продовжують програвати. Вони хочуть придбати акції, що відчувають зростання. Оскільки вони вважають, що програли продовжують скорочуватися, вони можуть вирішити коротко продати ці цінні папери. Але короткий продаж - надзвичайно ризикована практика. Детальніше про це пізніше.
Подумайте про імпульси інвесторів як технічних аналітиків. Це означає, що вони застосовують суто керований даними підхід до торгівлі та шукають зразки цін на акції, щоб керувати своїми рішеннями щодо придбання. По суті, імпульси інвесторів діють насупереч гіпотезі ефективного ринку (EMH). Ця гіпотеза зазначає, що ціни на активи повністю відображають всю інформацію, доступну для населення. Важко повірити цьому твердженню та бути інвестором імпульсу, враховуючи, що стратегія спрямована на використання занижених та завищених акцій.
Це працює?
Як і у випадку з багатьма іншими стилями інвестування, відповідь складна. Давайте докладніше розглянемо.
Роб Арнотт, голова та засновник Research Affiliates, досліджував це питання, і саме це він знайшов. "Жоден взаємний фонд США, який має імпульс", з моменту свого створення не перевершив їх базовий показник за вирахуванням комісій та витрат ".
Цікаво, що дослідження Арнотта також показали, що модельовані портфелі, що дають теоретичний імпульс для інвестування стратегії для роботи, фактично «додають чудової вартості в більшості періодів часу та в більшості класів активів». Однак, якщо використовуватись у реальному сценарії, результати є поганими. Чому? Два слова: торгові витрати. Все, що купує і продає, викликає багато брокерських і комісійних платежів.
Трейдери, які дотримуються стратегії імпульсу, повинні бути біля вимикача та готові купувати та продавати у будь-який час. Прибуток нарощується місяцями, а не роками. Це на відміну від простих стратегій купівлі-утримування, які використовують встановлений підхід і забудьте його.
Для тих, хто робить перерви на обід або просто не цікавить щодня спостерігати за ринком, існують фонди, що торгуються біржовим стилем (ETF). Ці акції дають інвестору доступ до кошика акцій, які вважаються характерними для імпульсних цінних паперів.
Звернення інвестування імпульсу
Незважаючи на деякі недоліки, імпульс інвестування має свою привабливість. Вважайте, наприклад, що "Індекс світового імпульсу MSCI за останні два десятиліття в середньому зробив 7, 3%, що майже вдвічі перевищує загальний показник". Цей прибуток, ймовірно, не враховує торгових витрат та часу, необхідного для виконання.
Останні дослідження виявляють, що можливо активно реагувати на імпульсній стратегії без необхідності денної торгівлі та досліджень. Використовуючи дані США з Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE) між 1991 та 2010 роками, дослідження 2015 року показало, що спрощена стратегія імпульсу перевершує показник навіть після обліку трансакційних витрат. Більше того, мінімальних інвестицій 5000 доларів було достатньо, щоб усвідомити переваги.
Це ж дослідження встановило, що порівняння цієї основної стратегії з однією з більш частих, менших торгів показало, що остання перевершила її, але лише в певній мірі. Рано чи пізно торгові витрати швидкого вогню підірвали прибутки. Ще краще, дослідники визначили, що «оптимальна частота торгів імпульсів коливається від двох років до місяця» - напрочуд розумний темп.
Затягування
Як вже згадувалося раніше, агресивні торговці спонуканнями можуть також використовувати короткий продаж як спосіб підвищення прибутку. Ця методика дозволяє інвестору отримати прибуток від падіння ціни активу. Наприклад, короткий продавець - вважаючи, що цінні папери подешевшають - позичає 50 акцій на загальну суму 100 доларів. Далі, короткий продавець негайно продає ці акції на ринку за 100 доларів, а потім чекає, коли актив впаде. Після цього вони викуповують 50 акцій (щоб їх можна було повернути позикодавцю) за, скажімо, 25 доларів. Тому короткий продавець набрав 100 доларів при первинному продажу, а потім витратив 25 доларів, щоб повернути акції за виграш у 75 доларів.
Проблема цієї стратегії полягає в тому, що існує необмежений ризик зниження. При звичайному інвестуванні ризик зворотного боку - це загальна вартість ваших інвестицій. Якщо ви вкладете 100 доларів, найбільше ви можете втратити - 100 доларів. Однак при коротких продажах ваша максимально можлива втрата безмежна. Наприклад, у вищезазначеному сценарії, наприклад, ви позичаєте 50 акцій і продаєте їх за 100 доларів. Але, можливо, запас не падає, як очікувалося. Натомість він іде вгору.
50 акцій коштують 150 доларів, потім 200 доларів тощо. Рано чи пізно короткий продавець повинен викупити акції, щоб повернути їх позикодавцю. Якщо ціна акцій продовжує зростати, це буде дорогою пропозицією.
Урок?
Стратегія імпульсу може бути вигідною, але не, якщо вона спричинить безмежний ризик зниження, пов'язаний з коротким продажем.
Стратегія 4: Усереднення вартості долара
Усереднення доларових витрат (DCA) - це практика регулярних інвестицій на ринку з часом, і не є взаємовиключною для інших методів, описаних вище. Скоріше, це засіб виконання будь-якої стратегії, яку ви вибрали. Завдяки DCA ви можете розміщувати 300 доларів на інвестиційному рахунку щомісяця. Цей дисциплінований підхід стає особливо потужним, коли ви використовуєте автоматизовані функції, які інвестують для вас. Легко взяти на себе план, коли процес майже не потребує нагляду.
Перевага стратегії DCA полягає в тому, що вона дозволяє уникнути болісної та злощасної стратегії ринкових термінів. Навіть досвідчені інвестори час від часу відчувають спокусу купувати, коли вони думають, що ціни низькі лише для того, щоб виявити, на жаль, у них є довший шлях до падіння.
Коли інвестиції відбуваються регулярно, інвестор фіксує ціни на всіх рівнях - від високих до низьких. Ці періодичні інвестиції фактично знижують середню вартість придбання на акцію. Введення DCA в роботу означає вирішити три параметри:
- Загальна сума, яку потрібно інвестувати, вікно часу, протягом якого здійснюватимуться інвестиціїЧастота покупок
Мудрий вибір
Усереднення долара - це розумний вибір для більшості інвесторів. Це тримає вас прихильним до економії, знижуючи при цьому рівень ризику та наслідки нестабільності. Але для тих, хто може інвестувати одноразову суму, DCA може бути не найкращим підходом.
Згідно з дослідженням Vanguard 2012 року, «в середньому ми виявляємо, що підхід LSI (одноразового інвестування) перевершує підхід DCA приблизно в дві третини часу, навіть коли результати коригуються на більш високу мінливість портфеля акцій / облігацій проти грошових вкладень ».
Але більшість інвесторів не в змозі зробити єдину велику інвестицію. Тому DCA підходить для більшості. Більше того, підхід DCA є ефективним контрзаходом когнітивного упередження, властивого людині. Нові та досвідчені інвестори чутливі до жорстких недоліків у судженнях. Наприклад, упередженість відбиття втрат змушує нас асиметрично бачити прибуток чи втрати суми грошей. Крім того, упередженість підтвердження змушує зосередитись і пам’ятати інформацію, яка підтверджує наші давні переконання, ігноруючи суперечливу інформацію, яка може бути важливою.
Усереднення в доларах вартості обходить ці поширені проблеми, видаляючи людські уламки з рівняння. Регулярні автоматизовані інвестиції запобігають спонтанну, нелогічну поведінку. У тому ж дослідженні Vanguard було зроблено висновок: "Якщо інвестор в першу чергу переймається мінімізацією ризику зниження та потенційного почуття жалю (внаслідок одноразового інвестування безпосередньо перед ринковим спадом), то DCA може бути корисним".
Після того, як ви визначили свою стратегію
Отже, ви звузили стратегію. Чудово! Але вам потрібно зробити кілька речей, перш ніж внести перший депозит на свій інвестиційний рахунок.
Спочатку з’ясуйте, скільки грошей потрібно для покриття інвестицій. Сюди входить, скільки ви можете внести депозит спочатку, а також скільки можете продовжувати інвестувати вперед.
Тоді вам потрібно буде визначити найкращий спосіб інвестування. Ви маєте намір звернутися до традиційного фінансового радника чи брокера, чи пасивний, безтурботний підхід для вас більше підходить? Якщо ви виберете останнє, подумайте про реєстрацію з роботою-радником. Це допоможе вам розібратися у витратах на інвестування від плати за управління до комісій, яку вам доведеться заплатити своєму брокеру чи раднику. Ще одна річ, яку слід пам’ятати: не відвертайте 401 тисячі спонсорів роботодавців - це прекрасний спосіб почати інвестувати. Більшість компаній дозволяють інвестувати частину своєї зарплати і витягувати її без податків, і багато з них відповідають вашим внескам. Ви навіть не помітите, тому що вам нічого не потрібно робити.
Розгляньте свої інвестиційні засоби. Пам’ятайте, що це не допомагає зберігати яйця в одному кошику, тому переконайтеся, що ви розподіляєте свої гроші на різні інвестиційні засоби шляхом диверсифікації - акції, облігації, пайові фонди, ETF. Якщо ви хтось із соціальної свідомості, ви можете розглянути питання про відповідальне інвестування. Зараз саме час розібратися, з чого ви хочете скласти свій інвестиційний портфель і як він буде виглядати.
Інвестувати - це американські гірки, тому тримай емоції. Це може здатися дивним, коли ваші інвестиції заробляють гроші, але коли вони приймають збитки, це може бути важко впоратися. Ось чому важливо зробити крок назад, вийняти свої емоції з рівняння та регулярно переглядати свої інвестиції зі своїм радником, щоб переконатися, що вони рухаються.
Суть
Рішення про вибір стратегії важливіше, ніж сама стратегія. Дійсно, будь-яка з цих стратегій може принести значну віддачу до тих пір, поки інвестор зробить вибір і покладеться на нього. Причину, яку важливо вибрати, це те, що чим швидше ви почнете, тим більшими будуть наслідки складання.
Пам'ятайте, не орієнтуйтеся виключно на річну віддачу при виборі стратегії. Застосуйте підхід, який відповідає вашому графіку та толерантності до ризику. Ігнорування цих аспектів може призвести до високого рівня відмов і часто змінюваних стратегій. І, як обговорювалося вище, численні зміни призводять до витрат, які з'їдаються за вашою річною нормою прибутку.
