Оскільки Федеральний резерв подає паузу щодо підвищення ставок, інвестори починають продавати свої позиції в запасах споживчих товарів, один з найпопулярніших оборонних секторів 2018 року. Тим часом інші ризиковані сектори, такі як фінансова, промислова, енергетична та дискреційна групи, відновили прихильність та поетапні повернення в січні, всі зросли на 8, 9% або вище. (див. таблицю нижче.)
Наприклад, Mahoney Asset Management скоротив свої запаси споживачів, такі як Molson Coors Brewing Co. (TAP), Tyson Foods Inc. (TSN) та JM Smucker Co. (SJM), купивши їх як частину оборонної стратегії у четвертому кварталі. Зміна звичок споживачів та зростання витрат також завдають шкоди сектору, що призводить до невтішних прибутків у фірмах, включаючи McCormick & Co. Inc. (MKC), Colgate-Palmolive Co. (CL) та Kimberly-Clark Corp. (KMB). "Коли ринок перебуває в режимі повного ризику, як це було в цьому році, ви не очікуєте, що цей сектор буде сяючою зіркою або коханою вашого портфоліо", - каже Скотт Снайдер, менеджер із портфелів ICON Advisers, який має приблизно 1, 5 мільярда доларів активів, що знаходяться в управлінні, за детальною історією в Wall Street Journal.
Споживчі скоби стежать за рівнем ризику
- Промислові підприємства; 10, 9% енергії; 10, 2% споживчий дискреційний; 9% фінансові послуги; 8, 9% споживчих скоб; 3, 1% S&P 500; 7%
Безпека втрачає блиск
Після того, як у 2018 році був найгірший рік за десятиліття на ринку, споживчі штапи слабкі в 2019 році, додавши лише 3, 1% YTD проти 7% прибутку S&P 500. Інвестори схильні трактувати споживчі товари як безпечне притулок, враховуючи характер продукції, яку вони продають, при цьому продажі залишаються відносно стабільними на тлі ринкових та економічних спадів. Крім того, сектор основних продуктів може забезпечити дивідендну дохідність у розмірі 3, 1%, що перевищує 2% дохідності S&P 500 та 2, 7% до 10-річної казначейської скарбниці США.
Заробіток слабкість, дорогі оцінки
Очікується, що сектор "Основні споживчі товари" опублікує найгірший темп приросту доходів у четвертому кварталі з 11 секторів у S&P 500 за Журналом. Приблизно третина компаній, які повідомили, що станом на середу, доходи прогнозуються, що вони зростуть на скромних 3, 6%. Невтішні прибутки знову викликали занепокоєння тим, що традиційні фірмові споживчі скоби не поспішають йти в ногу з перевагами споживчих уподобань. Інші інвестори називають оцінку ще однією слабкістю. Споживчі штапельні запаси торгуються приблизно в 18 разів, зменшуючи прибуток проти 16 разів для S&P 500.
Попереду
Незважаючи на те, що ФРС створила більше "ризик для" середовища для фондового ринку, багато негативних зворотних вітрів залишаються, наприклад, китайсько-американська торгова війна, Brexit, зростання витрат на робочу силу та інфляція. Враховуючи це безліч ризиків, навряд чи інвестори повністю відмовляться від оборонних акцій. Насправді, споживчі скоби можуть бути встановлені для чергової акції, якщо широкий ринок загрожує серйозною невдачею.
