Посилюючі страхи перед економічною рецесією змушують багатьох інвесторів бігти від акцій корпоративних облігацій. Чистий приплив до пайових фондів та ETF, які інвестують у високооплачувані американські корпоративні облігації (їх також називають облігаціями інвестиційного класу), у березні в середньому становив 846 мільйонів доларів на день, що перевищує попередній рекорд 800 мільйонів доларів на день у січні 2018 року за дослідженням банку з Америки Merrill Lynch повідомила CNBC.
Якщо ці тенденції триватимуть, майже 25 мільярдів доларів надійде в облігації корпорацій цього місяця. "Спираючись на щоденний приплив фондів та ETF, березень йде на шлях встановлення нового місячного рекорду", - йдеться в записці Юрія Селігера та Юні Чжана, кредитних стратегів BofAML, за CNBC. "Потоки слідують за прибутковістю та зниженням процентних ставок з понеділка минулого тижня повинні стимулювати потенційно ще сильніші надходження в квітні", - додали вони. У таблиці нижче наведено деякі останні дії.
Інвестори переводяться на високі рівні корпоративних облігацій США
- Рекордний середньодобовий чистий приплив високопоставленим корпораціям поки що у березніВключає чистий приплив до пайових фондів та ETFsAverage щоденний приплив у березні майже на 6% вище попереднього записуSPDR S&P 500 ETF (SPY) має чистий відтік на 10 мільярдів доларів за рік
Значення для інвесторів
Посилюються рецесійні побоювання, спричинені появою перевернутої кривої прибутковості, яка історично була провідним показником економічного скорочення. Очікування рецесії можуть допомогти викликати ринки акцій, і все більша кількість інвесторів перетворюється з акцій на інструменти з фіксованим доходом.
Такий песимізм виникає навіть тоді, коли індекс S&P 500 (SPX) опублікував на сьогоднішній день надійні 12, 1% за допомогою відкритих торгів у четвер. Широкодосліджений ринковий барометр також відскочив на 19, 7% від свого мінімуму в грудні 2018 року.
Занепокоєння розпиленням економічного зростання призвело до того, що прибутковість облігацій знизиться і ціни на облігації вгору по всьому світу з кінця минулого року, повідомляє Financial Times. Незважаючи на те, що історично низькі процентні ставки були головним фактором, що рухає поточний ринок биків на акції, зараз "падіння прибутковості облігацій не обов'язково є гарною новиною, враховуючи повідомлення, яке воно надсилає про глобальні перспективи економічного зростання", зазначає FT вплив на запаси.
Тим не менш, для інвесторів, які прагнуть зафіксувати свою прибутковість на акціях та забезпечити її безпеку, корпоративні облігації інвестиційного класу пропонують додаткову прибутковість за боргом казначейства США. Корпоративні облігації, які оцінили Baa компанією Moody's, що знаходиться поруч з низьким рівнем інвестиційного класу, в даний час приносять приблизно 230 базових пунктів (б.п.), що перевищує 10-річні казначейські записки США, за Федеральним резервним банком Сент-Луїса.
Тим часом, високодохідний корпоративний борг або непотрібні облігації випереджали корпорації інвестиційного класу протягом перших двох місяців 2019 року, приводячи Мартіна Фрідсона, головного директора з інвестицій (CIO) у компанії Lehmann, Livian, Fredson Advisors, щоб попередити, що вони завищені, за Баррона. Він вважає за краще корпорації високої якості. Крім того, ліквідність занепадає на ринок з високою врожайністю, і потенційне погіршення погіршення стану старіння може призвести до того, що воно призведе до зростання врожайності і зниження цін, відповідно до попереднього звіту CNBC.
Попереду
Джим Полсен, головний стратег з інвестицій (CIO) у The Leuthold Group, серед тих, хто оптимістично налаштований на акції, бачачи сигнал купівлі акцій у русі врожайності облігацій. Інші, наприклад, Стефані Помбой з економічної консалтингової фірми MacroMavens, бачать небезпечний міхур корпоративного боргу, який так само загрожує ринкам акцій та облігацій. Ці змішані сигнали самі по собі є явним попереджувальним знаком того, наскільки зрадливими можуть стати ринки.
