Зміст
- Складання грошової політики
- Розгляд проблем, що стосуються конкретних країн
- Кредитор останнього курорту
- Заходи щодо контролю за інфляцією
- Девальвація валюти
- Суть
Утворення Європейського Союзу (ЄС) проклало шлях до єдиної багатонаціональної фінансової системи в рамках єдиної валюти - євро. Хоча більшість країн-членів ЄС погодилися запровадити євро, деякі з них, як Великобританія, Данія та Швеція (серед інших), вирішили дотримуватися своїх власних валют. У цій статті розглядаються причини, чому деякі країни ЄС відхилилися від євро та які переваги це може надати їх економікам.
В даний час в Європейському Союзі є 28 країн, з яких дев'ять країн не перебувають у єврозоні - єдина грошова система, що використовує євро. Дві з цих країн, Великобританія та Данія, юридично звільнені від прийняття євро (Великобританія проголосувала за вихід з ЄС, див. Brexit). Усі інші країни ЄС повинні увійти до єврозони після виконання певних критеріїв. Однак країни мають право відкласти виконання критеріїв єврозони і тим самим відкласти їх прийняття євро.
Країни ЄС різноманітні за культурою, кліматом, населенням та економікою. Нації мають різні фінансові потреби та проблеми для вирішення. Спільна валюта накладає систему центральної грошово-кредитної політики, що застосовується однаково. Однак проблема полягає в тому, що добре для економіки однієї країни єврозони може бути страшним для іншого. Більшість країн ЄС, які уникали єврозони, роблять це для підтримки економічної незалежності. Ось погляд на проблеми, які багато країн ЄС хочуть вирішити самостійно.
Ключові вивезення
- Є 28 країн у Європейському Союзі, але 9 з них не є в єврозоні і тому не використовують євро. 9 країн вирішили використовувати власну валюту як спосіб збереження фінансової незалежності з певних ключових питань. Ці питання включають встановлення грошово-кредитної політики, вирішення питань, характерних для кожної країни, поводження з державним боргом, модулювання інфляції та вибір знецінення валюти за певних обставин.
Складання грошової політики
Оскільки Європейський центральний банк (ЄЦБ) встановлює економічну та грошово-кредитну політику для всіх країн єврозони, окрема держава не може незалежно розробляти політику, пристосовану до власних умов. Великій Британії, окрузі, яка не євро євро, можливо, вдалося відновитись після фінансової кризи 2007-2008 рр., Швидко знизивши внутрішні процентні ставки в жовтні 2008 р. Та розпочавши програму кількісного ослаблення в березні 2009 р. На противагу цьому Європейський центральний банк чекав до 2015 року розпочати свою кількісну програму послаблення (створення грошей для купівлі державних облігацій, щоб стимулювати економіку).
Розгляд проблем, що стосуються конкретних країн
У кожної економіки є свої виклики. Наприклад, Греція має високу чутливість до змін процентних ставок, оскільки більшість її іпотечних кредитів є мінливою процентною ставкою, а не фіксованою. Однак, будучи пов'язаною з регламентами Європейського центрального банку, Греція не має незалежності керувати процентними ставками, щоб найбільше принести користь своїм людям та економіці. Тим часом економіка Великобританії також дуже чутлива до змін процентних ставок. Але як країна, яка не єврозоною, вона змогла утримати низькі процентні ставки через свій центральний банк - Банк Англії.
9
Кількість країн ЄС, які не використовують євро як свою валюту; країнами є Болгарія, Хорватія, Чехія, Данія, Угорщина, Польща, Румунія, Швеція та Великобританія.
Кредитор останнього курорту
Економіка країни дуже чутлива до прибутковості казначейських облігацій. Знову ж таки, країни, що не євро є перевагою. У них є свої незалежні центральні банки, які можуть виступати в якості останнього кредитора для боргу країни. У разі зростання прибутковості облігацій ці центральні банки починають купувати облігації і таким чином збільшують ліквідність на ринках. Країни єврозони є ЄЦБ в якості свого центрального банку, але ЄЦБ не купує конкретні облігації для країн-членів у таких ситуаціях. Як результат, такі країни, як Італія, стикаються з великими проблемами через збільшення прибутковості облігацій.
Спільна валюта приносить переваги країнам-членам єврозони, але це також означає, що система центральної грошово-кредитної політики застосовується в усьому світі; ця уніфікована політика означає, що можна було б створити економічну структуру, яка буде чудовою для однієї країни, але не є такою корисною для іншої.
Заходи щодо контролю за інфляцією
Коли в економіці зростає інфляція, ефективною реакцією є підвищення процентних ставок. Країни, які не євро євро, можуть це зробити за допомогою грошової політики своїх незалежних регуляторів. Країни Єврозони не завжди мають такий варіант. Наприклад, після економічної кризи Європейський центральний банк підвищив процентні ставки, побоюючись високої інфляції в Німеччині. Цей крок допоміг Німеччині, але інші країни єврозони, такі як Італія та Португалія, страждали від високих процентних ставок.
Девальвація валюти
Нації можуть зіткнутися з економічними викликами через періодичні цикли високої інфляції, високої заробітної плати, зменшення експорту або зменшення промислового виробництва. Такі ситуації можна ефективно вирішити, знецінивши національну валюту, що робить експорт дешевшим та конкурентоспроможнішим та заохочує іноземні інвестиції. Країни, які не євро євро, можуть знецінювати свої валюти відповідно. Однак єврозона не може самостійно змінити оцінку євро - вона впливає на 19 інших країн і контролюється Європейським центральним банком.
Суть
Країни єврозони вперше процвітали під євро. Спільна валюта принесла з собою усунення волатильності валютних курсів (та пов'язаних з цим витрат), легкий доступ до великого та грошово-єдиного європейського ринку та прозорість цін. Однак фінансова криза 2007-2008 рр. Виявила деякі підводні камені. Деякі економіки єврозони постраждали більше, ніж інші (приклади - Греція, Іспанія, Італія та Португалія). Через відсутність економічної незалежності ці країни не змогли встановити грошово-кредитну політику для найкращого сприяння їх власним відшкодуванням. Майбутнє євро залежатиме від того, як розвивається політика ЄС для вирішення грошових викликів окремих країн у рамках єдиної грошово-кредитної політики.
