Короткий продаж - це продаж цінних паперів, якими продавець не володіє та позичає. Короткі продавці вважають, що ціна цінного папера знизиться найближчим часом, і його можна буде повернути за нижчою ціною, щоб отримати прибуток.
Як розпочався короткий продаж у Китаї
Китайський фондовий ринок має дуже обмежену історію коротких продажів. Починаючи з 2007 року, уряд Китаю, намагаючись збільшити види фінансових інструментів, доступних для учасників ринку, розглядав можливість впровадження короткого продажу на ринок.
До 2008 року Китайська комісія з регулювання цінних паперів (ЦКБ) оголосила, що запровадить торгівлю маржами та короткими продажами на пробній основі, що на короткий час було відкладено через підготовку до літніх Олімпійських ігор 2008 року. Після завершення Олімпіади група з 11 провідних брокерських фірм в Китаї - включаючи CITIC і Haitong Securities - отримала дозвіл на запуск короткої пробної програми продажів.
У березні 2010 року ЦРБ почав дозволяти обмежену кількість акцій продаватись на короткий термін або купувати на марші. Він розпочався з менш ніж 100 запасів, але протягом наступних кількох років піднявся майже до 700.
CSRC видав керівні принципи, в яких зазначається, що як короткий продаж, так і купівля маржі повинні бути дозволені для придатних акцій "синього чіпа" з хорошими показниками заробітку та мінімальною мінливістю. Фірми зобов’язані щодня розкривати інформацію про торговельні операції, що продаються на короткий час, до 9:00 ранку наступного торгового дня.
Правила після краху на фондовому ринку
У середині 2015 року багато китайських торгових фірм добровільно - під тиском уряду - припинили всі акції з дефіциту акцій під час краху на фондовому ринку країни. ЦЗРК почав репресувати "зловмисних коротких продавців", чиї високочастотні торговельні практики схожі на маніпуляції на ринку. До серпня того ж року регулятори припинили практику розрахунків за транзакціями в один день для коротких продавців.
Регулятори кажуть, що прагнули усунути практику, коли торговець подає замовлення, але швидко відкликає його до завершення торгів, відомого як "підробка".
До березня 2016 року короткий продаж відновився на ряді брокерів. У травні 2017 року було оголошено набір переглянутих правил, спрямованих на зміцнення та стабілізацію ринків Китаю. Одне з ключових положень включало регулювання продажів основними акціонерами компаній, що котируються в списку.
(Щоб дізнатися більше, перегляньте наш посібник з питань короткого продажу.)
