Давайте дивитися правді в очі. Це може бути дуже захоплююче почути, що запас, який ви маєте, збирається розколоти. Ні, це насправді не робить ваші інвестиції більш цінними. Але якщо корпорація вирішить переділити свої акції, ціна акцій, ймовірно, зростала - і сама по собі є позитивною.
Однак іноді за цим початковим почуттям гордості супроводжується заплутаність, оскільки інвестори замислюються, як розкол акцій впливає на такі речі, як непогашені ринкові замовлення, виплати дивідендів і навіть податки на приріст капіталу.
Хороша новина полягає в тому, що в епоху електронних засобів більшість необхідних коригувань проводиться саме для вас. Тим не менш, це гарна ідея зрозуміти, як працює розкол і як це може вплинути - чи не вплинути на вашу інвестиційну стратегію.
Запас розколює 101
Як правило, основна причина розколу акцій полягає в тому, що ціна акцій компанії починає виглядати дорого. Скажімо, XYZ Bank пару років тому продавав за 50 доларів за акцію, але піднявся до 100 доларів. Його інвестори, без сумніву, дуже задоволені.
Але припустимо, що інші акції у фінансовому секторі торгують значно нижче цього показника. Ці інші акції не обов'язково мають кращу вартість, але випадкові інвестори іноді роблять це припущення. Щоб придушити цю реакцію, компанії колись випустять нові акції, які зменшать ціну акцій на пропорційну суму.
Якщо XYZ Bank оголошує розділення акцій 2: 1 (також розроблено 2-на-1 розкол), він надає інвесторам одну додаткову акцію за кожну акцію, якою вони вже володіють. Тепер кожен з них коштує 50 доларів замість 100 доларів. Розкол може викликати додатковий інтерес до акцій компанії, але на папері інвестор не кращий або гірший, ніж раніше, оскільки ринкова вартість його загальних акцій залишається такою ж.
Розширені стратегії торгівлі
Для більшості торгових дій ефект розколу акцій є досить очевидним. Але, природно, інвестори, які мають складніші позиції на акціях - наприклад, якщо вони продають її коротко, або торгують опціями - можуть задатися питанням, як розкол впливає на ці непогашені операції. Якщо це ви, зробіть глибокий вдих. В обох цих випадках ваші торги коригуються таким чином, що нейтралізує вплив на ваші інвестиції.
Спочатку давайте розглянемо короткопродажну стратегію, в якій інвестор робить ставку на те, що ціна акцій знизиться. В основному інвестор позичає акції через свій брокерський рахунок і погоджується замінити їх на пізніх термінах. Вона негайно продає акції на вторинному ринку, сподіваючись, що він / він зможе придбати стільки ж акцій за нижчою ціною до того, як позика вийде. (Див. "Огляд короткого продажу".)
На поверхні, розкол акцій може здатися ударом великої удачі для короткого продавця. Якщо ви продали 200 акцій XYZ по 100 доларів кожна, тепер ви можете придбати їх всього за 50 доларів, правда? На жаль для продавців, це не так просто. Брокер підкоригує ваше замовлення, щоб ви були зобов'язані вдвічі більше акцій. Коли все сказано і зроблено, розкол акцій не впливає на ваше становище так чи інакше.
Те ж саме стосується і опціонів, які дають власникам право купувати або продавати акції за заздалегідь визначеною ціною протягом певного періоду часу. Якщо ви володієте опцією виклику XYZ зі страйковою ціною 80 доларів - це означає, що ви маєте право придбати акції за цією ціною - розкол не означає, що ви раптом "без грошей". Операційна клірингова корпорація автоматично налаштовується договір включатиме вдвічі більше акцій - у цьому випадку 200 замість 100 - і знижену страйкову ціну в 40 доларів, що повертає вас "в гроші". Знову ж таки, інвестор виходить рівним.
Скасування зупинок
Однією з областей, на яку розбиття акцій може вплинути, є зупинка. Такі замовлення дають вказівку брокеру продати акцію, якщо ціна перевищує або нижче заданого рівня. Часто люди використовують зупинку для захисту від значних втрат, особливо у випадках, коли вони не можуть або не мають наміру регулярно контролювати ціну акцій.
Не припускайте, що ваш брокерський будинок буде коригувати ціну запуску після розбиття акцій. У більшості випадків наказ про зупинку просто скасовується. Тому вам доведеться оформити нове замовлення у брокера, якщо ви все ще зацікавлені захистити свої інвестиції. (Див. "Вступ до типів замовлень: зупинка замовлень.")
Придатні для дивідендів?
Одним із поширених питань, які виникають у інвесторів після розколу акцій, є те, чи мають їх нові акції придатні до дивідендів. На жаль, зазвичай це не так. Лише акції, що зберігаються на дату запису дивіденду, підлягають виплаті дивідендів. Іншими словами, якщо розкол відбудеться відразу після дати запису, інвестори не повинні купувати акції в надії отримати чек поштою.
Що стосується ситуацій, коли розкол акцій відбувається до дати запису дивідендів, то дивіденд здебільшого виплачуватиметься також за новостворені акції, за винятком того, що дивіденд, ймовірно, буде розділений порівняно з попередніми періодами часу. Це пов’язано з тим, що компанії хочуть підтримувати суму випущених дивідендів. Коефіцієнт виплати дивідендів компанії виявляє відсоток чистого доходу або прибутку, виплаченого акціонерам у дивідендах. Якщо до розколу 2: 1 цільовий коефіцієнт виплат XYZ Банку становить 20% від 100 мільйонів доларів прибутку, це означає, що його цільова виплата дивідендів акціонерам загалом становить 20 мільйонів доларів. Якщо XYZ має 10 мільйонів акцій, дивіденд на акцію становить 2 долари на акцію (загальна виплата дивідендів у розмірі 20 мільйонів доларів - 10 мільйонів акцій). Після розколу компанія матиме 20 мільйонів акцій. Отже, дивіденди на одну акцію становитимуть 1 долар (загальна виплата дивідендів у розмірі 20 мільйонів доларів США - 20 мільйонів акцій). Видно, що загальна виплата дивідендів, здійснена компанією XYZ своїм акціонерам, не змінилася на рівні 20 мільйонів доларів, але вартість однієї акції зменшилась через збільшення кількості випущених акцій.
Насправді більшість компаній уникають оголошення про розкол акцій, близький до дати запису, щоб уникнути плутанини.
Розрахунок приросту капіталу
Зрозуміти, скільки ви сплачуєте податку на приріст капіталу, може бути біль, як це є, а акціонерні розколи не полегшують його.
Інвесторам доведеться скорегувати основу собівартості - тобто вартість акцій, якими вони володіють - для точного розрахунку їх прибутку чи збитку.
Майте на увазі, що ви можете не продавати свої акції протягом декількох років після розколу, тому не завадить провести невеликі дослідження та з'ясувати, чи були ваші акції розбиті в будь-який момент після первинної покупки. Звичайно, ви хочете коригувати свою основу щоразу, коли акції були розділені.
Нові сертифікати акцій?
Хоча у вас можуть бути сертифікати акцій паперу на придбані оригінали акцій, не обов’язково чекати, коли нові повідомлення з’являться в пошті після розбиття акцій. Зараз більше компаній випускають нові акції у формі книги (тобто в електронному вигляді), а не старомодно.
Щоб зрозуміти, як певна компанія справляється з цим, варто переглянути розділ «Інвестиції з інвесторами» на своєму веб-сайті. Так чи інакше, не знищуйте ці оригінальні паперові сертифікати - вони все ще діють.
Суть
У більшості випадків або сама компанія, або ваше інвестиційне посередництво автоматично скорегує ваші торги так, щоб відображати нову ціну акцій, яка розкололася. Тим не менш, інвестори повинні зробити собі послугу, дотримуючись особливої обережності, з'ясовуючи свою податкову основу та повторно подаючи будь-які припинення, зроблені до розколу.
