Що таке питання?
Проблема - це процес пропонування цінних паперів з метою залучення коштів у інвесторів. Компанії можуть випускати облігації або акції інвесторам як метод фінансування бізнесу. Термін "емісія" також відноситься до серії акцій або облігацій, які були запропоновані населенню і, як правило, стосуються набору інструментів, випущених в рамках однієї пропозиції.
Розуміння питання
Емісія цінних паперів може мати різні форми. Компанії можуть мати новий випуск, в якому вони випускають цінні папери вперше, або досвідчений випуск, в якому зареєстрована фірма пропонує додаткові акції. Загалом, питання, як правило, посилається на певну пропозицію. Наприклад, якщо компанія продає населенню групу 10-річних облігацій, цей набір облігацій буде називатися однією емісією.
Якщо компанії потрібен капітал, щоб залишитися в бізнесі, у неї є варіанти забезпечення фінансування шляхом продажу акцій або випуску облігацій. Під час акцій вторинних акцій рада директорів (BOD) голосує за випуск більшої кількості акцій та збільшення кількості акцій, доступних на ринку для торгівлі. Прибуток від продажу додаткових акцій населенню направляється безпосередньо компанії.
Так само, якщо бізнес хоче перемістити існуючий борг і створити новий борг одночасно, він може прийняти рішення про випуск облігацій. Компанія позичає гроші у інвесторів і повертає їх з відсотками. Відсотки - це податкові видатки, що зменшують витрати корпорації на позики.
Ключові вивезення
- Проблема полягає в пропонуванні цінних паперів інвесторам з надією збільшити капітал. Проблеми облігацій можна робити, якщо є позиви інвесторів до боргу компанії. На цей апетит впливає здатність компанії реально здійснювати виплати. Додаткові випуски акцій можуть призвести до зменшення, що інвестори, як правило, хмуряться, але акції не вимагають відсоткових платежів.
Фактори випуску акцій або облігацій
Компанії повинні враховувати цілі бізнесу, вирішуючи, чи продавати акції, чи випускати облігації. Випуск акцій або облігацій з метою залучення капіталу для проектів зміни структури капіталу фірми, що складається з боргу та власного капіталу. Наскільки зважена структура компанії є ні в боргу, ні в капіталі, визначає вартість капіталу для компанії. Вартість випуску боргу - це процентна ставка, яку компанія-емітент повинна періодично сплачувати своїм інвесторам та кредиторам. Вартість випуску власного капіталу - це виплати дивідендів. Пошук хорошого балансу між обома видами цінних паперів може допомогти фірмі уникнути сплати високої вартості капіталу.
Гроші з акцій не потрібно повертати, також не потрібно сплачувати відсотки (або дивіденди), як це робиться за облігаціями. Оскільки кожна емісія акцій змінює право власності інвестора на компанію, існує обмеження кількості акцій, яку може випустити компанія, оскільки зменшення стає проблемою.
Однак корпорації можуть випускати облігації до тих пір, поки інвестори готові виступати в ролі кредиторів. Оскільки компанії можуть виплачувати власникам облігацій нижчу процентну ставку та зберігати більший контроль над фінансуванням, випуск облігацій коштує дешевше, ніж запозичення у банку. Облігації не змінюють право власності або функціонування компанії, яка є власником під час продажу акцій. Ведення обліку у власників облігацій простіше, оскільки всі облігації з однаковою емісією отримують однакову процентну ставку і мають однаковий термін погашення. Пропозиції з облігаціями також більш гнучкі, ніж випуск акцій.
Андеррайтинг акцій та облігацій
Компанії, що випускають акції та облігації, можуть використовувати інвестиційні банки для полегшення процесу. Наприклад, якщо компанія вирішила продати облігації, інвестиційний банк визначає вартість та ризикованість корпорації, потім визначає ціни, і, нарешті, андеррайтерує та продає облігації населенню. Інвестиційні банки можуть також замінити акції або інші цінні папери для первинного публічного розміщення (IPO) або вторинного розміщення акцій. Ведучі книг можуть бути призначені для більших облікових записів.
