У той час як Enron став дитиною-плакатом за кричущі шахрайства з фінансовою звітністю, іншим компаніям також було відомо, що вони змінюють їх кількість. Звіт про прибутки та збитки є однією з основних фінансових звітів компанії, разом з її балансом та звітом про рух грошових коштів, і ним можна керувати кількома загальними способами. Інвестори повинні стежити за червоними прапорами, пов’язаними з доходами та витратами.
Звіт про прибутки та прибутки показує, який прибуток (або прибуток) компанії показує всі її доходи та витрати за певний період. Аналіз звітів про прибутки та прибутки - це невід'ємний аспект фундаментального аналізу. Заява повинна відображати чесну та точну картину фінансової ситуації компанії, щоб інвестори могли приймати обгрунтовані рішення щодо купівлі чи продажу акцій. Оскільки ці цифри є настільки важливими, вони повинні бути переглянуті та затверджені незалежним аудитором. На жаль, аудиторів можна обдурити за сфабрикованими номерами або навіть закрити очі на такі події (див. WorldCom та Global Crossing). Ось чому інвестори повинні бути пильними та скептично налаштованими при вивченні звітів про доходи компанії. ( Щоб побачити розуміння звіту про прибутки та пошук якості інвестицій у звіті про прибутки)
Остерігайтеся маніпуляції з доходами
Доходи вразливі для викривлення. Загальні способи маніпулювання доходами включають запис доходів до того, як він фактично зароблений, або просто отримання доходу, який не існує. Компанії можуть це зробити, здійснюючи шахрайські продажі співучасті (наприклад, продаючи дочірню компанію з негайними планами скасувати продаж), фіксуючи продажі, які є неповними, оскільки вони прив'язані до певної умови (наприклад, записуючи повну вартість продажу в розстрочку), визнання партії товару закінченою і зміна контрактів для збільшення продажів. Компанія також може затримати визнання повернень клієнтів у пізніший квартал або, можливо, взагалі їх ігнорувати. Але як інвестор може знати, якщо компанія займається цими маніпуляціями з доходами? Вивчіть доходи компанії за останні кілька періодів. Якщо воно, здається, росте непослідовно, це повинен бути червоний прапор. Інвесторам слід переглянути звіт про прибутки фірми за попередні періоди, включаючи останній квартал та минулий рік, щоб побачити, чи є раптова і незрозуміла зміна його доходів, яка не враховується його грошовими потоками.
Неправильне представлення витрат
Один з поширених способів маніпулювання витратами - через маніпулювання запасами. Наприклад, бізнес може купувати матеріали, а потім не записувати повну вартість покупки або взагалі не записувати покупку. Компанії також можуть перебільшувати знижки постачальників, щоб зменшити витрати або не списати інвентар, який застарів і більше не підлягає продажу. Інші схеми включають переоцінку або недооцінку товарних запасів, щоб представити те, що керівництво зображення хоче намалювати або створити фантомні інвентаризації. Щоб підказати про ці практики, вивчіть витрати компанії. Якщо витрати змінюються таким чином, що не відповідає попереднім періодам, інвесторам слід дослідити дисперсію. Баланс компанії та виноски компанії також можуть забезпечити додатковий внесок.
Бухгалтерський облік банку
Багато підприємств працюють у галузях, де потік доходів не є послідовним і, отже, дохід змінюється. Незалежно від природних ритмів галузі, всі публічно продані компанії повинні звітувати про квартальний прибуток, а аналітики та інвестори слідкують за цим заробітком. Компанії знаходяться під великим тиском, щоб досягти поставлених цілей і послідовно бити свої прибутки від попереднього кварталу. Через це вони можуть маніпулювати своїми доходами та витратами різними способами, щоб створити картину стабільності та постійного зростання, коли насправді бізнес може бути менш прибутковим або навіть більш прибутковим, ніж представлений. Наприклад, деякі підприємства зберігатимуть запаси доходу за минулі квартали, не чітко вказуючи це, або використовуватимуть інші засоби для показу прибутковості у майбутніх кварталах. Інші методи такого обліку баночок із печивом включають перенесення поточних витрат на майбутній період, щоб збільшити поточний прибуток. Майбутні витрати також можна перенести на більш ранній період. Все, що схоже на подібні маніпуляції, також має стати причиною для подальшого розслідування. Шукайте червоні прапори у заробітках минулих періодів та обговоріть керівництво щодо заробітку. Також дивіться, чи поточний прибуток походить від так званого "іншого доходу". Інший дохід може бути червоним прапором для попередніх резервів, підключених для підвищення поточного прибутку. Компанії, які були причетні до схем обліку банку з печивом, включають Dell та Fannie Mae.
Інші червоні прапори
Деякі транзакції не відбуваються регулярно і називаються неповторними транзакціями. Така угода може включати продаж штаб-квартири компанії. Також варто розглянути такі види транзакцій, щоб перевірити, чи є щось нерегулярне. Такі види товарів можуть відображатись як "виграш у розпорядженні". Такі різновиди одноразових транзакцій можуть бути способом для компанії маніпулювати своїми прибутками, і тому вона заслуговує на розслідування.
Суть
Інвестор повинен бути пильним щодо розслідування будь-чого у звіті про прибутки компанії, яка піднімає червоний прапор. І доходи, і витрати вразливі до маніпуляцій. Керівництво компанії часто має стимул займатися маніпуляціями, і аудитори не завжди вловлюються. Читання звіту про прибутки та обговорення керівництвом свого бізнесу (разом з балансом та виносками, а також звітом про рух грошових коштів) дає підказки для пильних інвесторів.
